“招行配股方案获四大国有股东支持”

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招商银行( 600036，是股票吧)今天正式发表了a股配股方案。

根据公告，这次配股发行以10股配股1.74股的比例出售给整个a股东和h股东。 a股可配股股票数为30.74亿股，配股价格为人民币9.29元/股。 这次融资总规模在350亿元以下，募集资金用于扣除相关发行费用后补充资本金，提高资本充足率。 融资完成后募集的资本充足率预计将超过1%。

这次a股的配股都采用网上定价发行方法，配股代码“700036”，配股简称“募集配股”。 根据发行预定，招募计划于8月26日进行a股网上公演。 8月27日是股票注册日，从8月28日到9月3日是配股的支付开始日，9月5日刊登发行结果公告。

根据招行，a股没有包销机制，认股达到70%后配股才成功，相应地开始h股的配股过程。 h股有包销机制，a股完成后应该马上完成。

现在，银领域的评价水平接近历史新低，这次配股定价综合考虑最近的股价、股价收益率、股价净资产率、发行前最近审计的每股净资产值等而明确。 全体股东按原持股比例参与认购，融资额既定的情况下，配股价格的高低对股东利益没有差异的影响。 股东不参与这次配股预约的情况下，其持有的募集股的比例会变薄。 另外，由于配股和募集股的交易价格有一定的折扣，所以配股的除权会降低放弃配股的股东持有的募集股的市场价格。

兼顾股东的好处

招商银行这次一方面用配股方法进行再融资，另一方面可以比较有效地兼顾国内和国外现有股东的利益，将现有股东利益的摊位控制在最小限度。 另一方面，也给大、小股东同样的选择预约机会，使招商银行股东整体的好处一致。 另外，配股价格对市场价格可能有一定的折扣，也表示了招商银行对现有股东的优待和补偿。 让现有股东以相对较低的价格投资招商银行，分享招商银行未来股息的红利和价值的提高。

与定向增发等其他股票融资手段相比，配股首先在老股东中进行，保证参与销售的老股东对企业的股票持有权不变。 这实际上为所有老股东提供了额外投资的选择机会。 其次，现在的招聘股价处于历史低位，市净率已经下降到近两倍，但配股价格根据现在的股价有一定的折扣。 截至8月22日，招商银行a股收盘价为10.91元，h股收盘价为14.18港币。 按现在的汇率计算，配股价格比a股和h股的折扣率分别为14.8%和17.6%。 现在的银行股票处于历史低位，基于良好的荣誉度和增长前景，这样的折扣使配股价格更有魅力。

这次配股方案得到股东的支持，临时股东大会和a股和h股类股东会的参会股东以超过99.5%的赞成票通过了“a+h”配股议案。 这种高票通过主要起因于股东募集突出的投资价值和配股方案本身兼顾广大股东的利益。

目前招商银行得到国有四大股东的支持:招商局集团、中远、中海、中交建设四大国有股东合计拥有招商a股总股东资本的40%左右。 年募集的上次配股中，4大国有股东也承诺提前全额认购，最终有效认购股份数占可出售a股的股票总数的98.6%，h股获得了326.18%的超额认购率。 从历史上看，银领域的配股一直得到股东的大力支持，交行和工行的a股购买率也分别达到了97.8%和99.72%。

协助“二次变革”

这次配股融资规模在350亿元以下，募集资金用于扣除相关发行费用后补充资本金，提高资本充足率。 资本补充后，招聘行的股价表现将消除面临再融资压力的重大不明确因素。 持续重复资本集约化经营战略，维持适当的风险资产增速和比较稳定的现金红利比率时，通过内生资本的积累，在维持监督管理政策的同时，在未来3~5年内不要面临资本充足率的压力。

这次配股融资后，招聘行的运营和资本效率进一步提高。 切实推进组织体制改革，加快流程再造和资源整合的实施。 科学配置经营要素，进一步提高财务管理精细化水平。 在具体价格管理方面，企业推进费用项目化管理，加强费用预算约束，改进评价分配机制，聚合采购诉求，量化渠道建设模式，优化资源配置。 从这些措施中受益，招聘的财务管理规范化和精细化水平持续提高，行业领先，年价格收入比为35.98%，稳步实现了同比下降。 招募的资本、运营和管理效率持续提高。

为了加快稳健的经营和“二次变革”战术的推进，这次再融资方案的成功意义重大。 “二次变革”战术改变了过去依赖规模增长、资本投入的经营模式，实现了内涵性集约化经营，在效果显著、竞争激烈的中国银行领域率先占有优势。 市场普遍认为中报后提高网络利率的特点、非利率收入业务快速发展的持续性和稳定良好的资产质量，具有长期投资价值。

目前，在中国经济再平衡的大环境下，过去粗放的资本投入、规模扩张的增长方式已经难以持续。 适应环境的变化，年以来多次实施“二次变革”，提出了以“二小”业务为中心的战术方针。 希望通过这一战术，在平衡业务快速发展的增速和资本约束的基础上，优化资产负债结构，提高风险价格水平，大力发展中间业务，提高费用性能。 做了中国最好的零售银行和优秀的小型微型公司的金融运营商。 这次融资后，招商银行的资本实力明显提高，更迅速发展的资本瓶颈比较有效缓解，“二次转型”和“二小”的业务都得到大力支持。 (锁定) ( cis )