“券商参股银行 蛇吞象或成真”

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在银行、保险、证券公司中，证券公司的实力依然最弱。 在国际上，像米林这样的证券企业，市值也相当于中等规模的银行。 中信证券( 600030行情，股票吧)的市场价格规模也相当于浦发行的中等规模商业银行。

前几天，一家媒体报道深圳一家证券企业加入商业银行的申请已经处于批准过程中，这意味着证券公司加入商业银行，可能会在走向混业经营的途中进一步发展。 但是，众所周知，在银行、保险、证券公司这几个机构中，证券公司的规模只能说是“弟弟”水平，参加商业银行，最终到达控股公司，形成金融控股集团，不亚于“蛇吞像”的表演。

证券公司把目光投向银行的顾客资源

商业银行据点多，顾客资源丰富，这是证券公司盯上商业银行的第一魅力。

“对证券公司来说，商业银行的顾客多，营业网点多，证券公司的理财产品可以利用银行的渠道，渗透到更深的顾客层。 ”。 海通证券( 600837行情，股票吧) ( 600837行情，股票吧)证券和信托领域的分解师谢盐是这样认为的。 “另一方面，银行与证券市场有一定的互补性，准入银行有利于证券公司的业务多样性，缓和市场变动不是首要目的。 ”。

参加股票的股东关系，证券公司和银行的合作变得更方便，但合作的深度取决于参加股票比例的大小。 兴业证券领域的傅建设研究员说:“重点是看出资比例的大小，现在控股银行有法律障碍，如果实现控股，将在产品的销售、设计等各方面进行深入的合作。 现在很多证券公司上市后资金很多，中信这样的证券企业市值相当于浦发这样的中等商行，但在业务创新方面推进缓慢，资金比较有效的采用是个问题，是提高商业银行准入和资金利用率的方法。 ”。

长江证券研究所所长张岚认为证券公司应该看到银行的顾客资源，使他们迅速发展成证券顾客，管理顾客的潜力。

确实，比起花时间铺设营业所，证券公司当然选择与银行等金融机构合作，利用现有的资源。 山西证券理事长张广慧迄今为止，山西证券大股东山西省国信投资企业已经拥有信托、基金企业资源，山西证券也收购重庆大华期货，目前不足的是银行资源，当地政府和有关部门也在积极考虑，未来趋势

业内人士认为，整体上证券公司迅速发展成为金融控股集团的趋势，短期内面临外资开放的结构，因此产品创新、多业务综合方面的监管得以缓和，有助于证券公司的实力提高。 参股可能是小规模的，但短期内对证券公司影响不大。

风险机构还不成熟

随着更多的证券企业上市，证券公司的实力进一步增强，但在银行、保险、证券公司中，证券公司的实力依然最弱。 从国际上来看，像米林这样的证券企业，市场价格也相当于中等规模的银行。 中信的市场价格规模也相当于浦发行的中等规模商业银行。 由此认为，如果证券公司选择进入银行，第一个目标很可能是小规模的城市商业银行。

另一方面，银领域也并非完全没有风险，受这次次贷的影响，米林也大幅赤字是因为与很多商业银行的业务相关。 另一方面，我国城市商业银行还处于起步阶段。 长江证券研究所所长张岚认为这些银行现在受各地方政府保护，拥有一定的资源，但不是完全竞争的环境，银监会现在不允许城市商务异地开设分店，这种限制完全开放 现在很多城市商务是当地政府为了激活当地金融市场，简单地加法合并成立原来的农村信用合作社，在银行管理、内部风险管理、人员专业性方面还存在一些问题。 现在建设这座城市商务的风潮与十几年前建设各地证券企业的风潮相似，证券公司这几年的经验是，内部杀戮留下一些实力，外资进入后整合收购，并形成现在的规范竞争格局，应该值得这些经验

政策走向明朗

到1993年，中国实施混业经营，商业银行是中国证券市场创立之初的主要参与者之一。 1980年国务院出台了《关于推进经济合作的暂行规定》，称“银行试制各种信托业务”，同年中国人民银行发出了《关于积极启动信托业务的通知》。 各银行纷纷以全资金或资本参与的形式成立了许多金融信托机构。 从1992年下半年开始，社会出现房地产热和证券投资热，银行大量信用资金通过同业拆借进入证券市场，导致金融秩序混乱，从1993年7月开始大力整顿金融秩序。 1993年12月《国务院关于金融体制改革的决定》中提出了具体规定“国有商业银行不得投资于非金融公司”，国有商业银行“不得在人才等方面解除保险业信托业和证券业和挂钩，实行分工经营”。 1995年5月10日通过的中华人民共和国商业银行法对此作出了更具体和完善的规定。

我国金融领域的迅速发展和与国际接轨的广度进一步加深，混业经营已势在必行。 像美国的银行和证券企业一样，经历着从混业到分工，再到高级别混业经营的循环。 我国银行、保险、证券、基金之间的相互参股，到目前为止，有严格的控制，但监管层明显看到这种风向，有所放松，证券企业“一参一控”基金企业，完全控股期货企业，以设立子企业的方法直接投资 关于银行方面的最新动向，日前银监会和保监会签署了《关于加强银保深层次合作和行业间监督管理合作的谅解备忘录》。 备忘录的文件表明，商业银行和保险企业符合国家有关规定，可以比较有效地隔离风险，在市场化和平等互利的基础上，开展相互投资试点。