财讯：最新生物质能源上市企业一窥

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摘要：生物质能源上市企业 ㈠、上游原材料上市企业 玉米深加工。美国燃料乙醇生产首要依赖玉米，通过转基因技术和扩大种植面积，美国玉米产量近年增长迅速，目前有30%的玉米是用于燃料乙醇的生产。 1、万向德农(600371)：在国内率先拥有了玉米深加工多项最新技术的...

生物质能源上市企业

㈠上游原材料上市企业[/BR/] [/BR/] [/H 美国的燃料乙醇生产主要依赖玉米，由于转基因技术和种植面积的扩大，美国的玉米产量近年来迅速增加，目前30%的玉米被用于燃料乙醇的生产。

1、万向农业( 600371 )32

3、敦煌种业( 600354 ) :企业是农业产业化国家的重点领导公司，年产各类农作物种子1亿公斤(种子经营产量居全国前四，其中玉米杂交育种 目前种子加工公司7家，棉花加工公司6家，种子和棉花总加工能力分别为6.5万吨和7万吨。

4、荣华实业( 600311 ) :企业的主要营业业务由每年40万玉米淀粉(现在的生产规模为10万吨)及其副产品、每年12万吨谷氨酸和每年18万吨的复合肥组成 报告期间，企业对原来的20万吨淀粉生产线进行了技术改造，淀粉一厂恢复了正常生产，淀粉二厂已经进入试车阶段。 要点建设的12万吨谷氨酸项目竣工生产，目前产酸率达11.53%，糖酸购买率达59.4%，收率达97%，均达到国内同领域的上等水平。

1、荣华实业( 600311 ) :蓖麻(豆粕替代品)企业完成了每年4万吨65%含量的蓖麻扩产改造项目，目前企业蓖麻生产能力约达9万吨，其中98 年粮食生化氨基酸及其副产品营业收入13亿，毛利率达15.95%，是企业除燃料乙醇外的第二大主营业务。

㈢； 乙醇汽油上市企业:如果没有补贴，每生产一吨燃料乙醇，公司就会损失1400元左右。

1、中粮食生化( 000930 ) :企业燃料乙醇生产能力44万吨，实际产量约40万吨，年收入31亿吨左右，但企业利润来源主要来自政府的补贴。 企业已经形成了乙醇汽油产业化的龙头公司，安徽省唯一的燃料乙醇供给单位

2，北海国发( 600538 ) :文案是富胜者论坛企业的全资子企业广西国发生物量 具备h/][][br/]的玉米等可再生糖材料资源生产燃料油精，汽油替代品

4，华资实业( 600191 ) :利用可再生糖材料资源生产燃料油精生产纯车用汽油 航空动力(原华润生化) ( 600893 ) :控股股东华润集团成为吉林燃料乙醇和黑龙江华润醇两大定点公司

[]生产力最高的公司之一 生产1吨车用乙醇燃料需要约3.5吨粮食和2.5吨煤，价格比成品油高得多，相当于车用甲醇燃料价格的两倍以上。 乙醇市场的售价为4000多元/吨，甲醇通常在2000元/吨以下，乙醇比甲醇高一倍以上。

1、北大荒( 600598 ) :企业每年生产10万吨甲醇的项目。 [/BR/] [/H/] [/BR/] 1、糖油精市企业: [/BR

； 木薯是替代玉米的主要选择，富胜者论坛的原料特征(生物特征、种植面积)酒精生产率比其他作物高木薯乙醇生产的价格比较低。 木薯燃料乙醇如果国际石油价格保持在60美元/桶以上，则有很大的利润空之间。

1、海南椰子岛( 600238 ) :企业拥有20万吨木薯乙醇项目。 [/BR/] [/H/] [/BR/] 1、生物质设备上市企业: [/BR/] [/BR/] [/H/H/] [/H/] 1、华光领导( 600475 )

2、盛运股份( 300090 ) :企业介入垃圾焚烧运营、废气解决、垃圾运输行业。 企业拥有自主知识产权的大炉技术。 通过收购中科共同的11%股权，间接进入流化床制造行业。 为企业介入垃圾焚烧发电运营行业开发焚烧炉技术奠定基础。

3、燃烧控制技术( 300152 ) :企业在环境保护行业迅速成长，明年运营2个垃圾发电厂，1000户规模的生物质燃气锅炉项目也将启动。 随着新的《火力发电厂大气污染物排放标准》明年正式实施，脱硝市场预计在后天2年开放，等离子无油点火系统等低氮燃烧产品的销售将进入释放量。 非电气事业带来的收入结构变革和业绩增厚效果将在后天充分释放。 [/BR/] [/BR/] [/BR/] 1、华电国际 国家快速发展改革委员会发布了《关于完全农林生物质发电价格政策的通知》(价格变更)新政策提高了网络电价，生活物质电厂的快速发展排除了障碍。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]生物质发电是指利用现代科学技术，将生物质原料转换为现实可利用的能源形式，并将它们的能源形式转换为电力。 常见的生物质发电有秸秆发电、垃圾发电、甲烷发电、玉米、蔗渣、米糠发电等。 根据相关资料，截至2007年底，发展改革委员会已经批准了87个项目，总装机规模为220万千瓦的全国建设生产的生物质直燃发电项目超过15个项目，建设项目30多个目前国内

现在生物质发电的价格很高，单位建设的价格通常在9000元/千瓦左右，火力发电的建设价格在4500元/千瓦左右，小型水力发电、太阳能发电、风力发电的建设价格很高 另外，生物质发电原料有运输半径的限制，通常在80-120公里以下。 否则，运输价格上涨会降低生物质发电的经济性生物质发电的原材料不足，燃料价格大幅上涨，生物质发电厂的经济效益和社会效益下降。 以稻壳为例，其价格一路奔走，为120元、180元、240元，最高峰达到每吨460元。 麦秸到工厂的价格也接近300元。 目前，生物质发电四个收入源的发电收入、政府补贴、cdm收入、钾肥销售收入，再加上cdm (清洁快速发展机制)项目、临时电价补贴等收入，国内生物质发电厂的供电热效率还不足20% 生物质发电厂每千瓦的基本建设费用是现在先进的大发电厂的两倍，将建设能源和基本建设资金分配给单位发电量是比较高的。 全国0.75元定价统一后，大部分生物质发电厂都能受益，这可以大大缓解区域内普遍损失的状态。

1、凯迪电力( 000939 ) :拥有9个生物质发电建设项目，来自富胜者论坛，收购控股股东凯迪控股公司拥有的11个生物质发电项目企业吧。 凯迪电力生物质发电厂的建设价格为7，000元/千瓦，低于现在市场价格的祁东发电厂将于8月末进行性能测试，通过性能测试后，可以并网发电，预计从这次政策的出台中更快受益。

2、韶能股票( 000601 ) :拟非公开发行股票，筹集资金投资广东省韶关市2×。 30mw生物质发电项目。

3、长青集团 br/] [00939] :企业在垃圾发电行业领先

[] :企业双港垃圾焚烧发电项目在商业阶段[/BR/] [/H/] [/BR/] [/H/H/] [/H / 实现战术转变，生物质发电快速发展，二次创业。 企业通过前期多元化经营，培育新的收益增长点，现在处于业务战术的转变阶段。 企业将来很可能会剥离水泥、齿轮及辅助贸易业务，届时企业将有越来越多的资源精心耕耘特征业务。 、点上市企业轮廓

1、电力 企业现在生物质发电的收入和利润不高，但主要业务正在加速向清洁能源(生物质发电)转变。 生物质能发电是生物质能的第一利用形式之一，其迅速发展受到政府政策的大力支持，如网费达到0.75元。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]企业现在运行的生物质发电站有宿迁、望江、祁东、万载等4个，设置容量全部为2×； 12mw。 据企业中报报道，企业进行设备设置的有霍山、崇阳等4个生物质电站，进行土建工程的有南陵、淮南等8个生物质电站，从事项目前期的有8个生物质电站。 也就是说，共计20座生物质发电厂正在建设中，陆续建设运转。 我们知道这些发电厂使用更先进的技术，大幅度提高发电效率。

2、长青集团( 002616 ) :生物质发电领域 生物质发电领域今后5年的增速为21%，每年建设50多个发电站。

3、中粮食生物化学 98%蓖麻的平均价格从去年年末的1.2万元/吨上升到现在的2万元/吨，涨幅达到了70%。 低含量65%的蓖麻价格为1.16万元/吨，比年初上涨了30%左右。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]现在生产公司加工每吨高含量蓖麻的毛利润达到5，830元/吨，毛利率达到29.9%。 现在大成、希杰(聊城)、丰原生物化学等6家公司是国内蓖麻的主要供应商，生产能力为95万吨。

蓖麻产量从4.6万吨提高到8万吨，eps约0.15元

企业蓖麻产量增加到约4.6万吨98%，去年投入新项目和技术改造，现在4万 我们估计涨价和扩产每年会为eps贡献约0.15元。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H 柠檬酸的毛利率为15.6%，基本稳定。 l-乳酸粗利润率为22%，比09年大幅下降。 今年以来，原材料玉米大幅上涨，柠檬酸和乳酸的价格也上涨，毛利率没有太大变化，将来会稳定增加吧。

燃料乙醇补贴变量

企业燃料乙醇产量44万吨，实际产量约40万吨，年收入31亿吨，但企业的利用 去年的补助金为7亿7500万元，比09年的8亿4700万元大幅减少，但其他政府补助金从09年的0亿3300万元上升到1亿5千万元。 年安徽省定点公司生物燃料乙醇弹性补贴标准为1659元/吨，比2009年2055元下降396元。 今年3月的中石油汽油标准品90号汽油的出厂价格为7850-7930元/吨，随着汽油价格的上涨，将来的政府补助金今后也会继续下降，直接影响企业的业绩。

4、海南椰子岛( 600238 ):[/BR/] [/BR/] [/H 结合海南国际旅游岛的大开发背景，企业食品饮料板块迎来了快速发展的契机，企业椰汁产品试制和招商效果较好，进入椰汁产业将构筑更明确的利润增长点。 总体来说，企业基本面的改善趋势逐渐明显，中期战术的购买时机逐渐接近，最近的企业控制权问题带来交易性机会。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]饮料有望迅速发展，自制工厂将于去年生产。 企业目前委托椰汁饮料第一是加工形式，生产能力严重不足，不能满足经销商订单的诉求。 药谷酒工厂将于第二期10月开工，饮料生产线也将建设，明年开始生产，实现销售额的大幅度增加。

木薯乙醇项目将努力在年内批准。 由于非粮食能源补贴标准基本明确，财政部已经批准项目，年内完成各项手续的概率非常高。 企业木薯乙醇项目是非粮食新能源及循环经济示范项目，具有很强的价格特征。

5、燃烧控制技术( 300152 ):[/BR/] [/BR/] [/H/H/] [ / 随着新的《火力发电厂大气污染物排放标准》明年正式实施，脱硝市场预计在后天2年开放，等离子无油点火系统等低氮燃烧产品的销售将进入释放量。 非电气事业带来的收入结构变革和业绩增厚效果将在后天充分释放。 [/BR/] [/H/] [/BR/] [/H// H/]《节能环保产业十二五快速发展计划》即将出台，属于企业新增长点的各非电气事业有望登上政策助推器。 随着企业新产品的成熟和相关政策细则的执行，预计企业后天两年的订单将迅速增加。