财讯：2019浙江板块“凤凰行动”：千亿并购汹涌 二十家企业易主

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原标题: 2019浙江板块“凤凰行动”:千亿收购荒波20家企业易主源:上海证券报

记者吴正懿○邵好

“上市是最好的变革升级，合并重组是最快的变革升级。 ”两年多前，浙江省“凤凰行动”计划出台时，浙江省省长袁家军的“金文”成为了这个民营经济大省转型升级的线索和动能。

岁月不流逝，季节如流水。 在过去的2019年，变革推进的“战场”并不像想象的那么轻松，内外环境的变量依然迷茫，但资本市场“浙江板块”依然闪烁着可以环形的光芒。 截至12月23日，457家浙江上市企业活跃在a股舞台上，老字号的劲旅与资本新贵齐名，勾勒出浙江经济的韧性轮廓。

改变景移，把视线转向上市企业的掌门人，出东西不是人的错。 2019年，浙江省至少有20家a股企业转型，银亿类等个别公司集团轰然崩溃，为以前的高杠杆扩张付出了沉重的代价。

但是，越来越多的公司面临困难改变了时间，极端的案例也反复警告、启发，启发浙江商，以更稳健的姿态、更集中的经营和更长期的视角，构建着质量高快速发展的未来。

重组:收购5例1300亿日元的借款

“凤凰行动”计划是浙江民营企业的行动纲领。 尽管宏观环境、监管环境发生了变化，浙江资本浪潮仍未减少。

浙江上市公司部分并购重组实例

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今年10月，浙江商仇建平舵超级明星联合体投资58亿元现金，将轮胎业龙头中策橡胶装入袋子，旗下超级明星科技、杭州集团各出资11亿元。 平时稳健的仇建平对记者笑着说:“完成这一单一收购后，超级明星集团水平在今后10年内没有必要进行收购。”

这次交易设计也很创新。 超级明星对两个上市公司做出了通常的业绩补偿承诺，在此基础上，新追加了分别补充承诺通过此次交易协同效应增加两个上市公司的净利润额的“协同效应业绩承诺”。

数据显示，近三年来浙江省共有303家上市公司实施了805次合并，交易金额达到3100亿元以上。 在2019年的这个重组“枯年”中，浙江企业的收购依然发生，粗略的估计完成或进行中的交易金额约为1300亿元。 例如，华峰聚氨酯收购控股华峰集团华峰新材料的100%股权，目标资产价格为120亿元浙江富控股公司计划收购申联环保集团，交易对价共计145亿元。

最引人注目的是世纪华通收购盛趣游戏(原盛大游戏)的交易，达到了298亿元。 这一收购长期以来，世纪华通年介入了盛大游戏的私有化，在经历了争夺股权等一系列波澜之后，终于使“改面”的盛趣游戏回归了a股。

另一个亮点是重组上市(即租赁壳)的身影很活跃，涉及浙江公司的共有5例，国企民营企业将秋色平分。 最近，在经历了两次突破后，约73亿元的浙江建集团租壳迷恋了很多事项，终于被合并重组委员会释放了。 浙江省“最老”国有公司成立于1949年，经过15次体制机构变革，终于登上了资本市场的列车，浙江省属公司整体资产证券化率达到了62.8%。

而且浙江省的另一项单国资收购稳步推进。 今年9月，华通医药公开了重组方案，计划以26.67亿元价格购买浙江农股100%的股权。 这次权益变动后，企业的实际管理者将变更为浙江省的供应商。

值得一提的是，浙江企业华通医药与湘企业多迷恋，上市时间仅相差两周，股票代码仅相差三个。

奇怪的缘分也发生在浙江省温岭市大溪町，同样从事泵产业的两家公司。 几乎是前后脚，新界泵业和东音股份有限公司发表了重组发售的几个事项，前者的借款方多次要求证券化、170亿元的天山铝业，后者的借款方在完成私有化后评价75亿元的罗欣药业。

其实，从事两个泵业的企业业绩还不错，为什么要急着卖壳呢？ 新界泵业理事长许敏田在重组证明会上坦言，受国内外多因素影响，泵和控制设备主要营业业务增速放缓，迅速发展乏力，未来利润增长性不容乐观。

万邦德集团的实际统治者赵守明计划在3年前进入主柱新材料，后来改名为万邦德，注入旗下的万邦德制药27.3亿元注入上市企业，构成重组上市。

浙江文艺馥欣资本顾问创始人阮超认为，浙江中小上市企业很多，其中许多企业所在的领域竞争激烈，或天花板低，继续独立运营，市场价格不会增长太大。 “将来a股登记制改革的全面展开，壳牌企业价值会进一步下降。 因此，这些中小上市企业有很强的动力进行资本运营。 ”。

易主: 20单卖壳的异地国资收盘很多

腾讯鸟是产业转型升级的路径之一，上市平台的移动和易主是市场化的结果。 资本主导的“进”和“出”逐渐成为常态。

2019年11月，出于公司管理效率的考虑，盈峰环境注册地从浙江绍兴迁至广东佛山。 盈峰环境的前身是2000年上市的上风高科，是绍兴市上虞区的第一家上市公司，近年来持续转型升级，实施多次收购，今年初投资152.5亿元将中联环境纳入麾下，将环保产业作为上市企业的核心主业。

但是盈峰环境的风机装备产业依然扎根。 企业理事长兼社长马刚表示，计划在今后5年内投资10亿元，推动企业高端风扇装备迅速落地浙江省。

没有资本的界限。 在刮风的2019年，异地收购上市平台成为了新的景象。 据上证报统计，2019年浙江国内有20家上市公司转让了控制权，卖方是民营公司，接收方是外来者，以国有资本为主。

浙江上市公司一些易主的例子

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据记者整理，这些例子的主要方法包括表决权的委托、股份的出让、增资、拍卖竞争的获得、重组的上市等，国资是买方的主力。 例如，成都体育集团获得线体育、江西省政府华章天地主慈文媒体、宝鼎科技获得山东招金集团，思美媒体委托给四川旅游集团，星科技新东家偶然是乡经济技术开发区管委会旗下企业，海越能源

私人资本的主要例子有5例。 例如，今年11月，中植集团的重庆拓洋投资在司法拍卖中获得康盛股份4400万股，上市企业的实际控制人由陈汉康变更为解直锟。 10月，通过增资永和智控股股东永健控股等方法，成都美华入围，曹德荻成为新任实控人。 今年4月，新希望投资集团接受了兴源环境控股股东兴源控股公司持有的23.60%的股份，刘永好成为了新的实际支配者。

客观来看，易主浙江企业的控股股东水平大多出现了资金链危机，在债务压力下不得已卖壳犯困。 “控制权转让是高度市场化的行为，中西部省上市企业数量少，国有资本收购上市平台也是可以理解的。 毕竟浙江的“壳”质量比较好。 ”。 一位浙江私人募捐者说。

跌落: 11家st成镜鉴ipo持续扩大

在资本市场，“st”是引人注目的警告牌，其背后隐藏着曲折的奇怪故事。 另一方面，浙江ipo阵营继续扩大，继续刺激优质快速发展的动能。

如果不是从“浙江板块”中寻找“劣等生”，st家族可以作为镜鉴。 据上证报统计，2019年共有*st中捷、*st步森、*st仁智、*st菲达、st华鼎、st中新、st围海7家企业“戴星帽子”，前4家以通常的财务指标触发，后3家公司处于突发状况。 除了以往的st企业，现在浙江籍st企业有11家。

在st上新上市仅3年多就陷入困境，该企业是第一代工智能电视、笔记本电脑等电子新闻产品，欧式现场在当地识别度非常高，原控股股东中新产业集团今年暴露了资金链危机。 年10月末，企业宣布投资100亿元建设“中新科技智能装备町”。 核心竞争力的缺乏和盲目产能的扩张和质押融资在外部环境变化时陷入黑暗。

过度扩张、战术失当也是曾经拥有3家上市企业的银亿系崩溃的主要原因。 质朴气魄十足的银亿系掌门熊续强在不动产离家出走，进入汽车零部件等领域，曾经成为宁波第一大财富。 这家在当地口碑很好的公司的房子，在宁波外滩大楼迎来了自己精彩的瞬间，现在迎来了跌落云的黑暗岁月。 仅2005年，st银亿(即“银亿股份”)就收购了美国arc、日本艾礼富、比利时邦奇等制造业公司，交易金额达到123.25亿元，领先民营企业。 之后，高频下巨额跨境收购和银亿困难的直接导火索。

杉系的郑永刚在接受媒体采访时说:“这是熊续强遭遇资金危机后第一次找到他。” “这次沉痛的教训表明公司家必须有控制风险的意识，不能有数千万的过激。 ”。 当有人问你有什么建议时，郑永刚干脆地说。 “做减法，不要盲目扩展。 与你无关的产业全部出售，集中于本职工作。 ”。

再来看*st中捷、*st步森、*st尤夫、*st天马等企业的困境，是由于资本玩家的违反。 例如，徐茂栋收购了*st步森、*st天马后，将上市平台作为个人获利的工具和利润运输的ATM，最终明确了东窗的事件。 “几年前，一些上市公司老板的心情确实有偏差，资本玩家使用杠杆进行资本运营。 但是现在很多人的心情都变了，还是要回到实业，做专业的事。 资本的运营只是锦上添花，以实业健康迅速发展为基础。 ”。 阮超说。

有退会应该是资本市场的常态。 幸运的是浙江上市公司的阵容依然在扩大。 回顾历史，浙江企业的ipo过程惊人。 根据数据，2000年前，浙江省只发售了49家公司，年前发售了147家公司。 年10月ipo进入高速公路后，上市的浙江企业超过140家，3年的扩张数相当于迄今为止的20年。

2019年以来，浙江省有24家企业登陆资本市场，其中彩虹软科学技术等8家企业以硬核科学技术力量登陆科学创板。

涨潮了，但时代的潮流一直向前。 具有强大的制造业基础，把“数字经济”作为一号工程的浙江省，激发了优质快速发展的动力。

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