财讯：首要矛盾转变意味着什么？

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文/本财经意见领袖(微信公众平台kopleader )专栏作家唐建伟

高质量的增长意味着中国将进入全面创新时代、绿色迅速的发展时代。 优质的增长意味着我国的经济增长不再依赖于要素的投入和杠杆率的上升。

党的十九大报告指出，中国社会的第一矛盾已经从“人民日益增加的物质文化需求与落后生产之间”的矛盾转变为“人民日益增加的美好生活需求与不平衡不充分的快速发展之间”的矛盾。 主要矛盾转化这一关系整体的历史变化，是中国过去40年改革开放对历史成果和变革的深刻总结，也是对未来中国快速发展方向、快速发展目标的精确定位。 另外，包含深刻的经济意义:第一矛盾转化可能意味着中国在经济快速发展模式、经济增长、经济体制、收入分配、宏观调控、资产配置等方面发生重大转变。

经济快速发展模式:由粗放向集约的转变

改革开放之初，长期实施计划经济带来的不足问题很严重，为了处理落后生产这一第一矛盾，经济快速发展的首要任务是解放生产力，快速发展，因此经济决策者的员工也尽快获得经济总量 经过近40年的迅速发展，我国经济规模已经成为世界第二大经济体，gdp总量比第二大的日本大两倍以上，占世界经济的比例达到15%左右。 虽然经济有了很大的快速发展，但在这个过程中依然存在快速发展模式过于粗放、经济质量和效益不高、快速发展不平衡和不充分问题突出等问题，中国经济现在只能说“大而不强”

正因为正视了这些问题的存在，所以从中央时期以来，经济一直提倡从粗放型向集约型的方法迅速发展。 但是，粗放型经济快速发展方法对集约型快速发展方法的推动效果不明显。 原因第一，各级地方政府依然改变不了快速的发展观念，依然反复进行gdp增速竞争。 十九大报告确定“中国经济已经处于从高速增长阶段转移到优质高速发展阶段、转变快速发展风格、优化经济结构、转变增长动力的难关期”。 要贯彻新的快速发展理念，形成质量第一、利益优先的现代化经济体系。 这意味着未来的快速发展方法必须摆脱粗放型经济的快速发展方法向集约型方向迅速发展。

在19大报告书中，没有提出gdp的总量目标和倍增等要求，发出了大量的质量、利益、结构、活力等语言，显示了确定的战术指向。 十九大报告还以供给方结构性改革为主线，推进经济快速发展质量变革、利益变革、动力变革，全要素生产率达到先进水平，市场机制比较有效，微观主体有活力，宏观调控不形成有动力的经济体制 这些变革有力地推动快速发展方法的转变。

二、经济增长:从高增速向优质转变

从1980-年到年的36年间，中国经济的年均实质增长率为9.7%，同期的世界经济增长率平均只有3.5%。 应该说中国经济创造了战后世界经济的奇迹:是二战后世界经济中平均增长率最高、持续高增长长期最长的经济。 然后，经过近40年的高速增长，中国经济继续保持高增长变得越来越困难:一是资源和环境的制约，难以依赖于通过原来的要素投入拉动经济高增长的模式。 二是要素投入需要大量资本和资金投入，经济杠杆率高，容易带来负债和金融风险。

因为这个中央在十九大报告中确定了“我国经济已经从高速增长阶段转移到了优质高速发展阶段”。 报告书中没有提到两个百年奋斗目标和两步战术部署是gdp的倍增目标。 这个第一考虑是中国社会的第一矛盾已经发生了变化，现在的产能不足和总量问题已经不是中国经济快速发展的第一突出问题，最突出的问题是快速发展的质量还不高，不平衡一发展的结构 结构性问题不能靠总量的迅速发展来处理，要靠质量、效率、动力“三个变革”来处理。

高质量增长是以科技创新驱动的替代要素驱动，形成以创新为第一动力的创新型国家——重复绿色快速发展理念，实现经济增长和污染排放的“脱钩”，建设人与自然和谐共生的绿色经济增长模式

高质量的增长意味着中国将进入全面创新时代、绿色迅速的发展时代。 优质的增长意味着我国的经济增长将不再依赖于要素的投入和杠杆率的上升，随着经济转型的成功，我国的杠杆率也会逐渐下降。 优良的增长有助于我国建设包括科学技术强国、质量强国、宇宙强国、网络强国、交通强国、数字强国、知识社会等在内的创新型国家。

三、经济体制:市场经济从初级阶段向现代化经济体系的转变

十九大报告首次确定了中国特色社会主义进入了新时代。 这是我国快速发展的新历史方位。 新的时代意味着新的特征，新的特征意味着新的任务，新的任务需要新的战术计划。 党的十九大报告提出了“建设现代化经济体系”，这是我们党根据新时代的历史方位、第一矛盾和快速发展目标，对经济快速发展的总体部署和切实安排。 十九大报告指出，建设现代化经济体系是跨越关口的紧迫要求和我国快速发展的战术目标。 意味着新时期我国经济体制从原来的社会主义市场经济初级阶段向现代化经济体系转变。

与社会主义市场经济的初级阶段相比，现代化经济体系具有以下特征:一是快速发展理念的更新。 进入社会主义新时期，迅速发展仍然是“处理我国所有总量的基础和关键”，但“迅速发展需要科学的迅速发展，必须坚决贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的迅速发展理念”。 二是市场和政府的界限更加明确。 在现代经济体系中，真正使市场在资源配置中发挥决定性作用和政府作用，全面实施市场准入负面清单制度，从而扫除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和方法，激发各种市场主体的活力，“市场机械 三是创新成为经济快速发展的第一动力。

现代化经济体系越来越依赖科技创新和管理创新。 创新成为引领快速发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战术支撑。 四是现代产业体系在成长。 实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同快速发展，是快速发展现代产业体系的要求。 供给侧结构改革不仅应该消除生产能力，而且应该通过补充短板来增加高端产业和第三产业的比较有效的供给。

五是区域城乡经济协调迅速发展。 通过实施农村振兴战术，大力发展“三农”事业，缩小城乡差距西部大开发、东北振兴、中部崛起和东部优化快速发展“四个板块”快速发展战术，更有效地促进区域协调快速发展 六开放型经济体系更完整。 以“一带一路”建设为要点，多次引进与走出去相结合。 形成陆内外联动、东西双方互相援助的开放格局。 成为贸易强国，对外投资强国。 加大金融开放力度，进一步提高金融国际竞争力。

四、收入分配:从效率优先到兼顾公平，到重视更公平的转换

收入分配制度要根据经济的快速发展阶段不断调整。 在过去的计划经济体制中，个人收入分配实际上是平均主义的“吃大锅饭”。 这样的分配制度比较没有效率，实际上不公平。 改革开放之初，为了打破计划经济下的平均主义“师傅日之丸”的分配制度，以效率为优先，兼顾公平，共同迈向富裕的经济飞跃。

邓小平在1985年10月23日会见美国时代企业组织的美国高级公司家代表团时说:“我们的政策是部分地区、部分人先富裕起来，推进其他地区、其他人，帮助他们，谋求共同富裕。” 这种“效率优先、兼顾公平”的社会主义市场经济条件下的分配制度实践初期确实有利于提高生产效率和经济效益，但也容易产生收入差距过大、社会矛盾增加等问题。

例如，近年来，中国居民人均收入分配不平等的问题备受关注。 国际上把基尼系数0.4作为收入分配差距的“警戒线”，通常发达国家的基尼系数在0.24到0.36之间。 我国基尼系数长期在0.46以上，而且该系数从年的0.481下降到年的0.462后，年又反弹到0.465。

这一方面证明了中国的收入差距比世界中位数更严重，另一方面也表明了中国人均收入分配差距开始恶化的趋势。 根据招行和贝恩企业共同发表的《中国个人资产报告》，年中国个人可投资资产000万元以上的高纯资产群达到158万人，该高纯资产群合计拥有约49万亿元的可投资资产，其资产为-年平均增长率为24% 远远超过同期，全国居民人均可支配收入以年均9.1%的名义增加。 收入分配差距扩大的问题长期存在会加剧社会矛盾，不利于社会稳定。

所以缩小收入分配差距是政府努力的方向。 十九大报告指出，必须按照劳动分配体制机制，通过“提高”、“扩大中”、“限制高”、“非”等措施促进收入分配更合理、更有序。 居民收入与经济增长同步，劳动报酬与劳动生产率的提高同步。 居民劳动收入和财产性收入的途径更广。

而且，为了全面建设小康社会，赢得精确的消灭贫困的攻防战，政府在收入分配方面需要关注弱者和低收入人群。 政府要履行再分配调整职能，明显缩小收入分配差距。 因为这个政府将来在国民收入的初次分配和再分配中会重视更公平的大体，防止收入分配差距的进一步扩大。

五、宏观政策:诉求管理主要是向供给侧结构改革的转变

从“落后的社会生产”到“不平衡不充分的快速发展”，其实是当前中国经济面临的第一个问题的体现:中国经济已经告别总量不足，但存在结构性产能过剩和比较有效的供给不足。 为了解决结构性产能过剩，稳定经济增长，中国政府近年来继续采用一系列申诉人的管理政策刺激申诉，但政策效果不好:申诉管理有助于防止中国经济短期断崖下跌。

但是，从经济长期可持续增长的立场来看，中国的宏观政策必须变革，供给方管理的重要性在上升。 要加大供给侧结构改革的力度，纠正要素配置失真，扩大比较有效的供给，提高供给结构的适应性和灵活性，提高全要素生产率。

因此，十九大报告确定以供应方结构改革为主线，推进经济快速质量变革、效率变革、动力变革，提高全要素生产率。 要把快速发展经济的重点放在实体经济上，以提高供给系统质量为主要攻击方向，明显增强我国经济质量的特点。

六、居民大分类资产配置:由集中向多元化的转变

根据我们的调查，现在中国居民家庭财产的75%被配置在不动产上。 经济日报社发起的调查报告显示，在全国家庭人均财产中，不动产净资产的比例为65.99%，而且年全国居民不动产净资产的增加幅度达到17.95%，不动产净资产的增加额为家庭人均财产的增加

现在中国的住宅市场已经告别不足，根据国家统计局公布的数据，每年全国居民人均住宅建筑面积为40.8平方米。 然后，十九大报告确定了“房子是用来居住的，不是用来炒菜的”的定位，将来的住宅将恢复居住功能。

这些表明房地产价格再次大幅上涨的可能性很低，从资产配置的角度来看配置价值也会下降。 将来，随着我国居民人均收入的上升，资产配置将更加多样化，股票和债券资产、银行资产管理和保险等产品的配置比例将上升。 另外，考虑到将来人民币会继续大幅上涨空之间不大，中国居民资产全球化配置的诉求也会上升，国际化资产的配置比例也会上升。

当然，随着每个人平均收入水平的提高和人们对美好生活的向往，也要关注资产的结构性投资机会。 比如房地产在整体价格上涨空之间不大，但作为具有比较好的教育医疗资源和地区特征的一线城市核心地区的房地产依然是很多资金追踪的对象。 同样，与居民良好生活需求相关的成本升级、环境保护、新能源、人工智能网络等新兴产业也成为值得关注的投资机会。

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