财讯：孙彬彬

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有些老产品在2021年底之前完成整改是困难的，但银行理财转型之路仍将进一步推进，对债市有以下方面的影响:一、有利同行的存款单和短期、高级信用债务。 二、长期债券配置的诉求可能不足。 三、关注票的利息平衡和信用宽容度的变化。

疫情影响减弱后，信用事件冲击中资美元债务市场，从恒大到违反永炭合同，中资美元债务起伏不定。 展望2021年，美国经济较前一年好转的概率较高，美国国债有上升压力。

根据现在显示的市场利率短的一端，保持稳定的增长和风险防范的平衡，考虑到正确的方向性和灵活性的适度基调，在进一步的下行空之间，逻辑上有可能回归到政策利率中枢，因此在将来的宏观变化中很短

通过结合迄今21世纪经济报道中提到的地方债试验建设县隐性债务置换，地方债隐性债务置换形式突破，范围扩大，值得关注。