财讯：高盛顶级报告：2015全球投资必读

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另外一年前，国际投票高盛发表了年度“top of mind”系列的报告书，展望了全球经济和市场动态。 华尔街的见闻整理了这个系列的报告，供网民参考。 写报告的经济学家是“黑嘴”还是“先知”，再盘点一次。

世界通货紧缩来袭

油价下跌将在明年初把欧元区送入通缩。 日本核心cpi放缓到1.1%，远远低于日本中央银行[微博]的2%目标。 美国的通货膨胀维持在低位，但保持稳定。 受美元上涨和商品价格下跌的影响，年美国核心pce维持在1.5%。

美元不会结束牛市曲

从历史美元趋势来看，美国利率的起伏和美元的强弱有相当强的同步性。 联邦储备制度很可能会因年老而增资，美元将继续强劲上涨。 美元指数未来三六十二个月的目标价格预计将是98.1、100.5和102.3。 美国可能不乐意看到美元的大幅上涨、贸易保护主义和崛起。 美元持续上涨的话立法者可能会侧面应对它。

人民币上半年的贬值风险会上升

为了实现人民币全球化战术，提高国内家庭和公司对人民币的信心(为了防止资本的大规模流失)，中国政府有可能继续稳定人民币的汇率。 由于经济停滞的预想和农历新年带来的贸易顺差急剧缩小，人民币贬值风险将在年上半年上升。

中国的房地产将会稳定下来

由于政府放宽贷款利率的意愿加强，年中国的贷款利率将进一步下降，房地产下跌趋势将得到抑制。 房地产销售和房价几乎与年持平，随着房地产投资的降温，房地产部门对gdp的贡献将大幅下降。

欧元区第一季度全面qe

由于两次tltro的结果低于预期，欧洲央行可能在年第一季度发布新的资产购买计划，首次购买主权国家债券。 在3月5日的会议上可能性最高，但在1月的会议上也有可能。 项目规模在5千到1兆欧元之间，实施周期可能为2年。

日元跌到一百三十日元

受益延迟提高营业税和美国经济复苏改善日本出口，预计日本明年的gdp将增加0.9%。 尽管宏观背景不景气，我们依然建议超配日股。 由于政策环境有利，公司利润继续增加，评价很有魅力。 东证指数未来3/6/12个月的标价分别是1450、1550和1650分。 日元持续贬值，3/6/12个月的美元/日元标价分别是120、125、130。

俄罗斯的前途是不可估量的

俄罗斯中央银行为了抑制卢布的贬值，很可能会采取紧缩流动性、介入汇市、使用资本限制等更极端的手段。 俄罗斯中央银行紧缩货币的措施持续数月后，以国内经济为代价经济增长急剧收缩，国内公司和家庭负债有可能增加。 考虑到银领域的债务有可能转移到政府资产负债表上，俄罗斯主权债券的违约压力有可能增大。

油价坐过山车。

市场共识认为，最近国际油价暴跌只是短期现象。 所以，油产业者不会减产，油价的反弹也会押上去。 这意味着油价可能会进一步下跌，下跌可能会持续更久。 随着石油行业过去十年获得的“利润”枯竭，石油的平衡价格将大幅下跌。 高盛表示，油价无法预料到会下降到什么程度。 确实，油价低于高盛以前的每桶80-85美元的预期价格。