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年2月29日,欧洲中央银行为了提高流动性开始了长时间再融资操作( ltro )。 3月2日,25个国家正式签署了欧洲经济货币联盟稳定、协调和治理条约,加强了各成员国的财政纪律。 6月29日,欧盟峰会宣布欧洲稳定机构( esm )直接向银行提供资金,通过购买重债国债降低融资价格,发表了1200亿欧元的全面经济刺激计划。 9月6日,欧洲央行宣布执行omt (直接货币购买)计划,为欧元区一体化进程争取了宝贵的时间。 9月12日,欧洲委员会发表了建立欧洲银文芳阁的一系列提案,该方案于12月获得批准。 10月,欧元区永久救助基金欧洲稳定机构正式启动,标志着欧元区国家结构改革和政治经济一体化的推进迈出了重要一步。
欧洲联盟为了应对欧洲债务危机,要求走“外部”和“内部”两条路线。 外部路线由g20主导,第一依赖imf作为渠道的全球合作机制的内部路线由欧洲中央银行主导,依赖于以各欧盟成员国为主体的欧元区自助机制。 但是,在现实中,无论是寻求外部援助还是内部自助,都需要欧盟各国团结合作、合作,采取更积极有效的措施。
2 .美国等一些发达经济体推出了新的量化宽松货币政策
年2月,英国中央银行决定向市场增加500亿英镑(约800亿美元)的货币供应。 4月27日,日本中央银行宣布将维持0~0.1%的基准利率,在资产购买和信用计划中扩大缓慢规模,将用于资产收购的基金规模扩大5兆日元。 之后,日本中央银行继续将基金规模扩大到91兆日元。 9月,欧洲中央银行宣布直接货币交易( omt ),将来无限购买1~3年债券,实施欧洲版的量化宽松政策。 9月13日,美国联邦公开市场委员会( fomc )宣布,开始新的量化宽松活动( qe3 ),将0~0.25%的超低利率期限延长到一年,每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券。 12月12日,fomc又推出了第四次量化宽松措施( qe4 ),每月购买450亿美元的长时间国债。
从实施效果来看,发达经济实施的量化宽松货币政策通过购买国债,使投资者转化为企业债券和股票等风险资产,降低公司融资价格,对经济复苏和化解通缩风险起到了一定的作用。 但是,从经济理论来看,量化宽松货币政策不能从根本上处理经济课题,反而加剧了全球流动性泛滥和货币竞争性贬值的风险,通过汇率和资本跨境流动路径对新兴经济体等产生了负面溢出效应
3 .世界经济进入降息通道增长
年6月初,澳大利亚中央银行决定将现金利率从25个基点降低到3.50%,接近2009年末的水平。 7月5日,欧洲央行将欧元区主导利率从1%降至25个基点0.75%,为历史最低水平,是欧洲央行自去年12月以来首次降低利率。 除了发达国家,稍微老化的市场国家也加入了降息阵营。 从年初开始,智利、印度、巴西、以色列、捷克、越南、韩国、菲律宾、泰国等新兴市场为了应对世界经济增长放缓带来的冲击,采取了降息战略。
年以来,由于世界经济持续低迷,“保增长”成为世界主要经济体的共识。 从发达经济来看,欧美正在寻求处理危机中的主权债务危机,促进经济复苏的途径。 新兴市场对全球经济衰退带来的负面冲击和自身经济增长放缓采取了积极措施。
4 .金砖国家领导人发表《德里宣言》
年3月28日至29日,金砖四国(巴西、俄罗斯、印度、中国、南非)领导人在印度首都新德里举行了第四次会晤,发表了德里宣言和行动计划。 这次会议确定金砖国家在开放、团结、相互理解的互信基础上深化共同快速发展的伙伴关系,将其作为金砖国家下一步开展合作的重要指导基础。 会议要求imf和世界银行[微博]增加金砖国家的投票权,保障发达国家利益不足。 另外,会议还签署了两项协议,旨在切实推进金砖国家之间的结算和贷款业务,便利金砖国家之间的贸易和投资。 会议领导人还探讨了设立金砖四国开发银行的可能性,希望与世界银行并驾齐驱。
从年的《三亚宣言》到年的《德里宣言》,仅不到一年,但对金砖国家来说取得了很大的成绩,5个国家在跨国合作、全球经济管理、全球和地区形势、甚至国际政治等问题上达成共识,向世界发出了共同的声音
5 .二十国集团同意向imf增资
年4月20日,二十国集团( g20 )财长和中央银行行长在美国华盛顿讨论了imf增资和改革问题。 会议同意在执行年度份额增加的基础上,向imf增加4300亿美元以上的资金,防止和应对危机,促进世界经济复苏。 imf执行董事会于6月17日批准了imf增资计划的技术条款,为世界领导人批准该计划铺平了道路。 此外,欧元区成员国获得新紧急资金的门槛更高。 这是因为欧洲更难依靠这些资金来补充自己公司债务危机的防火墙。
为了应对当今世界经济面临的风险和挑战,国际货币基金组织(微博)必须有更充分的资源。 这是因为考虑向国际货币基金组织提供资金是本年度g20峰会的重要议题。 另外,金砖国家为代表的老化市场也是imf为了增加imf中迅速发展中国家的发言权,尽快完成包括票数分配和基金配额等在内的分配制度改革,使欧盟处理债务危机的更有力
6 .姜协议多边化稳定基金规模扩大一倍
年5月3日,第15届东盟、中日韩( 10+3)财长和中央银行总裁会议在菲律宾首都马尼拉召开。 会议讨论了东亚区域宏观经济形势和区域财政合作等议题,决定将在清迈协议多边化机制( cmim )下设立的区域外汇储备基金规模从两倍扩大到2400亿美元,各方出资份额不变。 提高与国际货币基金组织( imf )贷款计划的“不挂钩比例”,将与imf贷款计划的挂钩解除比例从20%提高到30%,年根据情况进一步提高到40%,延长救助资金的采用期限。
点评:在世界经济金融形势依然严峻的背景下,增加多边稳定基金,将减少成员国对imf的依存度,进一步加强应对区域金融风险的能力,稳定世界及区域金融市场的信心,促进区域内经济的强大、平衡和持续
7 .伦敦同业拆借利率接受“彻底改革”
年9月28日,英国监管部门宣布,伦敦银行之间同行的折扣利率( libor )将受到包括制定的利率大幅削减、设立新管理者、严格监管在内的“彻底改革”。 libor将继续依赖现在银行间折扣利率的每日评价,但制定机构将成为完全独立于英国银行家协会的监管机构。 世界上超过300兆美元的合同参考了这个基准利率,但自从年初巴雷克银行操作libor事件曝光以来,可靠性受到了质疑。
事实上,libor操纵事件不是单纯的金融风险,其背后出现了美英两国争夺世界金融定价权而展开的金融战。 美国据此强烈提倡改革libor机制,取代三个月的美国国债利率。 英国尽量为英国银领域和英格兰银行逃跑,挽回面子,维持伦敦金融中心和英国中央银行的声誉和地位。
8 .美欧日等经济面临着“财政悬崖”
年末,美国将逐步取消以刺激美国经济复苏为目的的税收削减和财政支出项目,美国政府将面临财政支出大幅减少、税收收入大幅增加的现象(即“财政悬崖”)。 经济学家认为“财政悬崖”会抑制美国经济的复苏,陷入二次衰退。 而且,欧元区的国家也正在走向欧洲版的“财政悬崖”。 因为财政紧缩是获得援助的必要条件。 葡萄牙政府10月15日宣布了以年内“增税减税”为支柱的紧缩政策。 另外,日本将于10月29日召开临时国会,研究能否批准《公债发行特例法案》。 如果《特例法案》流产,日本政府不得不大幅度削减和冻结公共预算项目的执行,市场担心的日本版《财政悬崖》也有可能成为现实。
面对金融危机的洗礼和世界经济疲软的影响,美欧日采取了赤字财政政策,刺激实体经济的迅速发展,即减少税收,大大杠杆化,扩大了支出。 而且,面对已经无法控制的财力,无法偿还债务,只能依赖“借新的还款”的危机管理机制本身是不能持续的。
9 .一些国家推迟执行巴塞尔协定ⅲ
年11月9日,美国银行领域的监管机构联邦储备系统、货币监理局和联邦存款保险企业突然宣布,由于存在很大的资金不足,美国将无限期推迟实施巴塞尔协定iii。 该协定生效日期的延期,对必须遵守该协定的摩根大通、花旗集团、高盛集团等大型美国银行确实有利,对要求满足协议的小型银行也同样有用。 独特的是,欧盟也在考虑将巴塞尔协议iii的实施期限延长半年或一年。 迄今为止巴塞尔委员会的27人中只有8个国家发表了实施巴塞尔协定iii的定稿方法。
在年11月的g20戛纳峰会上,各国领导人承诺于年1月1日实施新的资本监督管理标准,到2019年全面达成。 以前发过誓的誓言,现在都没有清算。 其理由是,在现在许多复杂多变的经济形势下,许多欧美银行无法满足条件苛刻的巴塞尔协议iii提出的核心资本和流动性要求。 因此,中国应该在推进“巴ⅲ”的日程上,完全利用其过渡期安排,根据其他国家的行动进行调整。
10 .日本经济再次陷入困境
年11月21日,日本宣布贸易逆差额为5490亿日元(约418亿人民币),创1979年有比较数据以来的同期记录。 另一方面,全球经济衰退、欧洲债务危机发酵等问题使日本出口受到挫折。 另外,日本和其他经济体之间的经济关系也正在经历结构性变革,“钓鱼岛事件”波及到了日本的出口,日本的贸易数字达到了30年来的最低水平。 另一方面,公司的支出是日本国内的诉求和整体经济的重要驱动因素,大企业是日本经济的支柱,但创新不足的家电巨头连年遭受巨额损失,汽车领域的出口锐减,直接影响着日本经济的增长。 另外,日本国内政治的不明确性也不利于其经济的迅速发展。
广场协议以来,老龄化、通货紧缩严重阻碍了日本经济的快速发展,日本总是难以扭转经济快速发展的衰退。 而且,作为典型的外向型贸易大国,出口不振会导致经济低迷,经济低迷会加剧就业形势。 因此,对日本来说,利用领土等问题引起纷争是不明智的,因为与亚太各国睦邻友好、加强合作的势头正在增加。 印
标题:财讯:2012年国际金融十件大事
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