【热门】美的集团：AEG一小步 美的一大步

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证券时报网( stcn ) 05月22日

高端家电aeg的引进、新产品的定位高端化、变革战术的持续发展

最近美宣布与艾力克斯合作，引进来自德国的100年高端家电企业品牌aeg。 这是美之年以来战术变革的持续发展，美在推进aeg企业品牌的过程中获得了高端企业品牌的运营能力，为下一阶段的快速发展奠定了基础。

产品定位高端化是美之年以来战术变革的持续发展

市场把这次合作视为普通的交易。 aeg利用美在本土市场的特点扩大中国市场。 我们认为这个行动对美有更大的意义。 今后两年，aeg可能对美的收入、净利润贡献不大，但美在推进aeg企业品牌的过程中获得了高端企业品牌的运营能力，为下一阶段的快速发展奠定了基础。 升级带来了家电领域快速发展的新机会，顾客重视产品质量和企业品牌，美的产品定位高端化适应了这一趋势，是美年以来战术变革升级的持续发展。

aeg是百年历史沉淀的德国高端企业品牌

aeg是埃列克斯集团旗下的高端家电企业品牌。 aeg成立于1887年，产品涉及很多方面，家电行业主要包括白电、厨房电、小家电等。 aeg于1994年加入世界著名的家电商Erex集团，集团旗下有electrolux、frigidaire等多个企业品牌，其中aeg是高端家电的代表，德国、奥地利、benelux经济 过去130多年来，aeg一直是产品创新开发的先驱，追求卓越的质量。 美引进aeg，重点是冰箱和厨房电气行业的高端产品，直接弥补了美的相应产品在高端顶尖市场的不足。

选择部署而不是自我创造性的高端企业品牌是比较容易成功的路径

美通过引进aeg高端产品来提高自己公司的产品定位。 企业品牌的高端化道路有两条。 一个是依靠自我创造，另一个是从外部引进。 顾客往往对企业品牌形成固有的认识，这是企业品牌定位从一般走向高端化的障碍，对此，与自创的高端企业品牌相比，节约投资、成功的可能性更高。 美在大众产品市场处于领先地位，但与一些细分行业的领导者相比，高端产品还在提高空。 短期美依靠直接进口aeg产品，预计将来可能可以自主生产，这个过程本身有助于美产品在技术、质量管理等方面的提高。

以成长性高品质的蓝色采购，维持“购买”等级

费用的升级给家电公司带来了新的快速发展机会，美作为国内家电的领导者，具有企业品牌的特征。 企业“产品领先、有效推进、全球经营”三大战术并行，聚焦产品和客户，深化经营变革，已取得显著成效。 美的激励机制确定，战术变革继续推进，长期增长前景明确。 企业-2019年eps预计分别为2.74/3.49/4.30元，考虑到企业年度损益计算书受到收购溢价的影响，年度业绩更真实地反映了经营状况，我们通过年度利润预测给予了12~14倍的pe评价值 维持“购买”的评价。

风险提示:协助几个事项等待监管批准，房地产超调、国际运营政策、汇率风险。

(证券时报网快讯中心)