【热门】南航认沽权证的末日疯狂

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龙昊

6月2日，南航jtp1订票580989再次被注销6亿份，创设票馀额仍为27亿份，比当初的创设总数121.48亿份减少了78%。

通过回购注销，南航jtpi的价格也上涨了。 从上周最低0.319元到2日最高1.35元，南航jtp1的7个交易日上涨了4倍以上。 6月13日到期的南航jtp1一周以上，以每天平均63%的涨幅上演《最后的疯狂》。

创设

根据上交所发布的《关于证券企业南航票创设的几个事项的通知》，12家证券公司创立了13.72亿件南航jtp1。

原本14亿份南航jtp1是最高时由创新型证券公司创设到135.48亿份的。 齐鲁证券于2008年1月23日创立了最后的南航jtp1后，其创立结束了。

2007年6月21日南航jtp1上市以来连续3天上涨停止，2007年6月26日最高价格为2.603元。

注销。

6月13日是南航jtp1的最终交易日，其发行权比例为2:1，因此100亿股票发行权需要50亿股股票，但现在南航总股不足44亿股，a股流通份额为10亿股，南航集团发行的14亿股认购权 截至5月18日回收时，南航jtp1库存达到122.41亿份。 那么证券公司创立的100亿件以上怎么办？

于是证券公司开始大规模注销南航jtp1。 从5月19日到30日，共计75亿4100万次注销。 截止到5月31日，南航jtp1的总流通份额为43亿份。 2日，齐鲁证券、长江证券、平安证券再次注销了6亿部，创设了票馀额27亿部。

事实上，根据相关规则，创建南航jtp1创新证券公司不需要在二次市场回购和注销。 而且，南航jtp1的内在价值一直为零，因此创新型证券公司持有到期或在最后一天以0.01元以下的价格赎回南航jtp1是更划算的方法。

很多投资者质疑证券公司有南航jtp1可以赚钱，回购和注销会赔偿。 证券公司为什么采取同样愚蠢的方法？

资金回收的压力是说明。 证券公司每次创办南航jtp1都需要3.715元的履约保证金，证券公司每购买1亿件南航jtp1注销就可以恢复3.715亿元的流动性。

有些人认为可能是因为证券公司没有支付全额保证金。 6月20日是南航票的有效期。 根据《关于南航订票现金结算行权的几个事项的通知》，“南航jtp1售票人员和各创立者必须确保在行权日规定时间之前其履约资金账户内的可用资金大于或等于完成所有行权结算所需的资金。 履约资金不足不能完成行权结算的，相关法律责任由担保资金不足者承担。 ”。

当初证券公司天量创设时，保证金可能不够。 实际上，证券公司包括保证金在内的财务状况不透明等问题经常受到质疑。 去年华泰证券一次创设认购2亿份的，需要保证金10.9亿份，并且对南航票创设2.95亿股，需要保证金15.65亿美元，共计需要26.55亿资金，华泰证券注册资本只有22亿元……

回购的背后，还有很多不为人知的事件。