【热门】【固收】2019年直辖市政府债务全扫描区域财政专题研究之十一（张旭

资料来源:光大证券研究

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报告的概要

到2019年底，全国地方政府债务馀额21.31万亿元，债务率82.9%，低于国际通行100%-120%的警戒标准，负债率39%，低于欧盟60%的警戒线，低于主要市场经济国家和新兴市场国家的水平 本文详细整理了北京、天津、重庆、上海四个直辖市共计87个市区县的经济、财政、债务数据，注意了各市区县的债务风险水平。

直辖市债务扫描

4从直辖市到2019年末的政府债务状况来看，天津、重庆、上海、北京的负债率分别为35.16%、23.74%、15.00%、14.03%，低于全国平均水平。 除了债务馀额、债务率以外，还计算了反映地方政府杠杆空之间的“债务馀额/债务限额”。

天津市( 16个市区)

天津市各市区2019年末政府债务馀额最高的滨海新区为1429.91亿元，债务馀额最低的和平区为24亿元。 天津市各市区的负债率在2%到62%之间。 天津市各区县聘用债务限额均超过98%，河西区、河东区、河北区、和平区等4个地区2019年底的债务限额已经满足。

重庆市( 39个市区)

重庆市各市区县2019年末政府债务馀额分化较大，债务馀额最高的两江新区为397.6亿元，债务馀额最低的城口县为29.5亿元。 重庆市各市区的负债率在5%到56%之间。 重庆市各区县的招聘债务限额均超过97%，6个区县在2019年底用完了债务限额，除此之外28个区县的招聘债务限额程度超过99%。

上海市( 16个市区)

上海市各市区2019年末政府债务馀额最高的浦东新区为921亿元，债务馀额最低的青浦区为74.4亿元。 上海市各市区的负债率在5%到54%之间。 上海市只有一个区采用债务限额的程度超过90%，即金山区，采用93.11%的债务限额。

北京市( 16个市区)

北京市各市区2019年末政府债务馀额分化较大，债务馀额最高的朝阳区为627.71亿元，债务馀额最低的西城区仅为0.14亿元。 北京市各市区的债务在0%到47%之间。 录用范围超过90%的市区有5个。

风险提示。

有些市区县2019年经济、财政数据尚未公开，利用年数据替代的方法警戒与实际情况不符的债务限额过多的地区，有些地区杠杆空之间相对较小，另外解决地方政府的隐性债务

发行日期:-06-30

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