【热门】口腔医疗股火了：毛利率高达93.09% 连续6年超越茅台

中国基金新闻实习记者张雪

下半年经常在创新高的医药板块中，利用潜在的国内市场巨大、居民支出旺盛、门槛低、复制性强等优势，有成为其中最明亮的“超级明星”的概念股。 是口腔医疗股。

一些大口腔龙头股

今年的最高涨幅是115.82%

从目前医药政策环境和费用升级的大趋势中受益，今年以通策医疗( 600763.sh )、正海生物( 300653.sz )、国瓷材料( 300285.sz )和美亚光电( 002690.sz )为代表的口腔医疗股

作为国内第一家以口腔连锁医院为主要经营模式的上市企业，通策医疗( 600763.sh )可以说是超大牛股。 今年以来最高涨幅为115.82%，连日来光盘最高价格创历史新高，截至9月25日，光盘最高价格达到104.28元，总市值达到328亿元。

根据其2019年上半年的报告，通策医疗在2019年上半年实现了营业收入8.47亿元，比去年同期增加了23.58%。 归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元，比上年增加54.07%。 基本每股利润为0.65元/股，比上年同期增长54.76%。

同样，每年花费8.1亿美元收购以氧化锆牙科材料为主的深圳爱尔创科技株式会社75%股份的国瓷材料( 300285.sz )，今年以来最高涨幅也达到了112.12%。 爱尔创的核心产品“纳米级氧化锆-氧化锆义齿材料”不仅进一步扩大国瓷材料的氧化锆产业链，还让越来越多的细分市场介入，扩大利润空之间，强化市场地位，新材料平台 截至9月25日，国瓷材料总市值达到214亿。

而且，作为我国再生医学行业的大公司，致力于生产口腔修复膜、生物膜等软组织修复材料及骨修复材料等硬组织修复材料的正海生物( 300653.sz )，从年内的表现来看，2019年以来最高涨幅为81.57%

另外，以x射线检查设备和高端医疗器械等为主要生产产品，将光电识别技术应用于高端医疗器械行业的美亚光电( 002690.sz )，今年的最高涨幅也达到了64.10%。 cbct在中国口腔诊所的渗透率依然很低，美亚新推出了ai矫正解体系统，因此，预计口腔cbct的收入将比现在的23.8%继续增加，美亚光电前景值得期待。

毛利率高达93.09%

连续六年超过茅台

现在白酒股如日中天。 根据wind数据，截至6月30日，今年贵州茅台销售毛利率为91.87%。

据观察，正海生物今年的毛利率达到93.09%，年后每年的销售毛利率高于茅台。 另外，据2019年中报报道，正海生物总收入达到1.33亿，实际营业利润为0.6亿，分别比上年增加26.09%和26.30%。

种牙的利益多么卖茅台？

在现在这个成本上升的时代，数据事实肯定了口腔医疗商务的切实收益效果。

口腔医疗是一个明显的费用升级行业，随着人们对口腔健康重视度的提高，口腔医疗治疗的重点已经转移到洗牙、拔牙、补牙、美白、矫正、栽培等项目。 由于价值很高，没有计算在医疗保险报销范围内，栽培和矫正现在已经成为口腔领域内的两个金矿。

因此，受益于种植牙领域及其相关设备耗材市场迅速增长的正海生物，作为我国基于蛋白脱免疫原技术的再生医学的领导者，通过独特的口腔修复膜和骨粉等材料和制造获得巨大利益，占其总收入的60%左右。

潜在市场库存金额4000亿元

诉说口腔医疗很盛行

我国口腔疾病患者的基数巨大，卫计委数据显示，满足牙齿健康标准的人不到1%，口腔疾病的整体发病率达到90%以上。

龋齿和牙周病是我国最常见的两种口腔疾病，而且相关口腔疾病的患病率随年龄增长同步上升，35岁至44岁年龄段的龋齿率为88.1%； 老年人群龋齿率为98.4%。

根据展望产业研究院的数据，年中国口腔疾病患者数为6.87亿人，但只有3211万人选择了去口腔医院就诊的人数，就诊患者只占口腔患者的4.67%。 年中国有口腔患者6.94亿人，口腔科门、急救人数达到1.44亿人，比去年同期增加9.18%。

高患病率和低就诊率是中国人口腔医疗的突出问题，大量不满意的口腔医疗诉求也意味着中国潜力无限的口腔医疗费市场。

举种植牙的例子，年中国60岁以上的老年人口达到2.49亿人，占总人口的比例达到了17.9%，远远超过10%的老龄化社会标准。 据多部门预测，2030年中国60岁以上老年人人口所占比例超过25%。 第四次全国口腔流行病学调查的结果显示，65岁~74岁的老年人中有86%有牙口缺损的问题，全口无齿的比例为4.5%，平均牙量为22颗。

理论上，所有种植牙都必须采用口腔修复膜和骨修复材料。 如果一颗牙齿以1万元计算收入，中国最新的人口数据显示，种植牙市场潜在库存诉求数约为4000万颗，理论库存市场诉求额可达4000亿元以上。 而且，今后8年的植牙量复合增速将达到28%。 植牙产业链红利未来的增长更是难以想象。

80%进口率

巨大的蛋糕被分割

根据国际咨询企业mckinsey的年分解，目前中国全国规模以上的口腔装备材料公司只有92家，80%的牙科装备、产品是进口品，高端口腔医疗器械依靠进口，供应方远远超过

国际巨头长期以来在口腔医疗市场的强势地位，中国国产口腔医疗器械市场的迅速发展始终处于价值链的底部，巨额利润被进口产品牢牢占据。

但是，随着科研水平的进步和政府支持力的增加，近年来国产制造商开始实现进口医疗器械产品的替代。 在栽培行业，正海生物在国内占10%口腔修复膜市场，北京意华健和骨修复材料也有一定的市场份额。 这是我们医疗器械行业国产制造商创新能力和实力增加的表现。

在矫正产品市场上，国产低价矫正产品占有很大的市场份额。 但是，目前公司数量众多，市场竞争激烈，急需变革和技术升级，进入外资产品管理的高端市场。

来自领域协会的统计数据显示，去年全国口腔医疗设备市场规模约为1346亿元，中国口腔产业未来5年的年均增长率将达到18%以上，预计到4000年全国口腔医疗设备相同的产品和服务市场将突破4000亿元。

口腔医疗行业分歧很多，着眼于整个产业链，以植牙手术为基础，多变量集资源整合服务的产业生态市场潜力巨大，但在国内，相关行业的商业前景仍有待挖掘。 这是因为继续看口腔医疗股。

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