【热门】骅威文化并购落败年亏13亿 郭祥彬家族累计套现11亿

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长江商报记者魏度

创业21年后，郭祥彬不仅玩了上市企业的控制权，还卷入了巨额债务纠纷。

广东澄海面积不足400平方公里，培育了19家玩具上市企业，因此被称为世界玩具之都。 郭祥彬家始于澄海。

1997年，郭卓才、郭祥彬父子成立了广东骅威玩具技术(集团)有限企业，很快成长为广东省第一家玩具技术集团型公司。

2008年，席卷世界的金融危机不仅没有冲击骆威玩具，而且得到了迅速发展的机会。 这一年，骅威玩具的营业收入达到了3.81亿元。 这一年，企业也计划进入资本市场，年如愿以偿地实现了上市梦想。

但是，长江商报记者发现，上市不是骅威股票飞跃的起点，反而是玩具业务没落的起点。 到2010年，企业玩具类事业第一次出现赤字。

“老本行”不能玩了。 郭祥彬家果断决定产业转型，剥离玩具类资产，通过收购进入热映文化行业，企业更名为骅威文化。

据长江商报记者初步统计，从年到年，骆威文化实施了15项投资、收购，有关金额约45亿元。

但是，电影文化的泡沫终究是郭祥彬家所不能承受的，循环收购支撑下的业绩是幻想的，随着目标业绩发生巨大变化，郭祥彬文化陷入了巨大的损失。

去年年底，郭祥彬家用股票转让和表决权委托方法闪电出局。 但是，那个麻烦不是这个。

6月14日，郭祥彬家的所有权因债务纠纷而全部被司法冻结。

据长江商报记者初步统计，上市以来，郭祥彬家已经累计兑现11亿元。

晋升延误，老本行也出局

在深耕玩具领域，19年郭祥彬家最为人所知，在最擅长的行业也被踢出去了。

今年50岁的郭祥彬和玩具有不解之缘。 1980年，郭祥彬的父亲郭卓才担任集团所有制公司澄海玩具厂的厂长。

20世纪90年代，随着沿海改革开放的盛行，创业成了热词。 当了十年玩具厂厂长的郭卓才也有了创业的冲动。 1990年，郭卓才承包该厂，生产智能玩具、塑料玩具、模型玩具等产品，年产值很快达到亿元。

1990年，21岁的郭祥彬进入澄海玩具工厂，和父亲一起创业。

1997年，郭卓才父子创办了威骅文化的前身广东骅威玩具技术(集团)有限企业，郭卓才为理事长，郭祥彬担任副理事长兼社长。 广东骅威玩具技术(集团)有限企业成为广东省第一家集开发、生产、销售、贸易为一体的玩具技术集团型公司。 那时奥飞娱乐实控人蔡东青从汕头澄海离开家乡到广州，创立了广州奥迪动画玩具有限企业。

熟悉玩具领域，拥有稳定的顾客等，骆威玩具正在崭露头角。

2008年，全球金融危机、玩具出口的诉求增加，大型玩具出口商骅威文化受益，营业收入相反没有增加。

2007、2008年，威玩具实现营业收入3.23亿元、3.81亿元，2008年比2007年增加17.96%。 同期，净利润2408万元，3012万元，增长率达到25.08%。

2009年，年，骅威玩具经营业绩继续增长。 其实现营业收入为4.31亿元、4.71亿元，净利润为4042万元、4695万元。

经营业绩继续良好也实现了骅威玩具发售的梦想。 年11月17日，骅威玩具闯关ipo在中小板上实现了卡交易。

但是，在拓宽融资渠道、募集资金后，骆威文化没有实现盈利能力的提高。 年，骅威文化实现营业收入4.81亿元，净利润4803万元。 但是，从今年开始净利润持续下降。

从年到年，企业实现的净利润为4294万元、3193万元、3435万元。 年，玩具事业损失了1617万元。

与骅威文化玩具业务损失相比，分解分析表明，玩具礼物领域作为劳动密集型产业的典型，长期以加工贸易、品牌出口为主，位于价值链的最下端。 随着领域竞争的加剧，骅威文化总是缺乏现象级动画ip和玩具产品，因此竞争力很弱。

据年报报道，骅威文化也与央视动画和幻想动画合作，开发了《小鲤鱼历险记》和《超能力少年列维塔任务》的授权动画玩具，投资拍摄了动画电影《蛋奇迹》、《音乐奇侠》，但这些动作产生的效果不明显。

a股企业奥飞娱乐于2002年创立了“四驱小子”、“喜羊羊和灰太狼”等ip企业品牌，领导骅威文化10多年，迅速成长为国内动画玩具龙头公司。

年，骅威文化将玩具制造资产整合到子企业骅星科技，并于当年9月以1.86亿元的价格卖给郭祥彬，企业至此彻底告别了玩具业务。

收购“断档”的目标

在彻底告别玩具业务之前，郭祥彬使骆威文化进入了电影文化行业。

年前后，电影文化因为资本市场的火热概念，资本争相涌入，看到眼睛红红地跳动的郭祥彬也被刺穿了。

和很多企业一样，骅威文化变革的途径是投资的设立和收购。 企业的第一次收购发生在年，首先5000万元的收购进行了增资，获得了第一家互联网的20%的所有权。 7个月后，出资8.06亿元收购了第一波剩下的80%的股票，正式进入游戏行业。

此后，骅威文化相继收购了梦之星生园的100%所有权、第一波风云的相互作用49.60%所有权等。 其中，收购梦幻星生园的交易价格为12亿元。

据长江商报记者初步统计，从年到年，骆威文化实施投资、合并15件，交易金额共计达到44.60亿元。

由于并购目标的业绩贡献，威骅文化实现了经营业绩的快速增长。 从年到年，其实现的净利润为1.20亿元、3.03亿元、3.65亿元，比上年增加250.31%、151.78%、20.54%。 年，企业净利润仅为0.34亿元，年净利润同比增长9.7倍。 年梦星生园和第一波分别贡献了1.08亿元和1.06亿元。 全年合计贡献了3.02亿元。 年加上风云的相互作用，三方创造的净利润为3.31亿元。

在高溢价收购的基础上，上述收购的目标正确实现了，但18.28亿元的商誉较高，其中，仅收购梦幻星生园就形成了10.23亿元的商誉，商誉减值的压力不小。

果然，去年，第一波互联网和梦幻星生园的业绩发生了很大变化，企业准备对两者合计计算商誉减值12.94亿元。 因此，去年，骅威文化损失12.77亿元，同比减少449.58%。

一位大投资者对长江商报记者说，多年来，a股的一点企业跨境电影娱乐，自身没有成长能力，依赖于合并增肥业务，目标也想借此出售好的成本。 在这种情况下，只有频繁反复合并，才能继续生命。

骅威文化因收购脱销而陷入困境。 去年6月5日，骅威文化计划收购知名导演张纪中的女张悦的企业东阳曼陀罗，目标价格达到30亿元。 目标年刚于6月成立，收购时成立不到两年。 去年10月，企业计划收购微信公众号运营企业旭航互联网，收购增值率达4794%，估值达15亿元，半个月前，旭航互联网股票交易，企业估值达不到8亿元。

但是，这两项收购最终以失败告终。 原目标业绩期满后，净利润变脸，新收购无法实施，青黄不接，骅威文化商誉爆发，企业陷入大亏。

损失的势头一直持续到现在。 今年前3个月，骅威文化损失2365.77万元，同比减少48.2 %。

郭氏家族兑现了11亿美元逃走了

以前不能做玩具业务，也不能做转换后的电影娱乐业务，郭祥彬家没办法逃走了。

随着并购目标业绩的变化，二级市场上，骆威文化股价大幅下跌。 年6月15日，骅威文化大举实施合并时，在牛市行情的推动下，股价最高跃升至38元，但今年6月21日，股价收于3.66元。 考虑到转换因素，股价累计下跌79.75%。

长期以来，郭祥彬拥有很高比例的所有权。 年7月12日，郭祥彬的持股率达到91.86%。 年7月21日，其持股率上升到95.06%。 去年年末，其所有权的质押率达到了99.9984%，从这个时候开始，其所有权几乎变成了100%质押。

在股价大幅下跌的背景下，郭祥彬的高比例质押股权有平仓风险。 在这种情况下，真正不玩的郭祥彬闪电撤退了。

去年11月，骅威文化郭祥彬及其一致行动者郭群以每股5.16元的协议将持有的骅威文化7530万股转让给杭州鼎龙，另外，以不可撤销的方式行使和委托1.75亿股流通股的表决权、提名和提案权、参会权等权利 今年，郭祥彬又将拥有的威骅文化4299.14万股转让给杭州鼎龙，其实统治者的地位已被龙学勤取代。 至此，郭祥彬的持股率下降到了15.31%，成为了第一个股东，但失去了支配权。

郭祥彬好像已经没有恋爱战了。 年、年，郭祥彬及其一致行动者郭群经过多次减收，已超过5亿元。 去年11月末和今年1月初，通过两次协商转让所有权，将郭祥彬、郭群等共计6.11亿元现金化。

如上所述，郭祥彬家已经累计现金11.11亿元。

但是，突击控制权使闪电出局的郭祥彬依然麻烦不断。 根据骅威文化公告，由于债务纠纷，郭祥彬目前持有的企业1.32亿股、约总股15.31%的股均被法院冻结，持有股中，只有3700股没有贷款给其质押。 郭祥彬处理不好债务纠纷的问题，如果不排除所有权被司法拍卖的可能性，届时将彻底告别资本市场。

有趣的是，到现在为止，现在的实际控制人龙学勤拥有的骆威文化所有权的质押率也达到了100%。

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