【热门】资本黑洞鲸吞300亿 揭秘“阜兴系”腾挪术

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阜兴集团一朝楼倒塌，埋葬了很多投资者。

6月25日，阜兴集团理事长朱一栋突然失联，有很多“阜兴系”申请的正规民间募捐“爆雷”。

根据世界调查，管理资产达到350亿元的阜兴集团，看起来崩溃了，其实祸根埋得很早。

阜兴原办公楼的入口被锁定了

事件还没有曝光，舵手朱一栋等着逃跑，离开一群无头苍蝇般的投资者为“阜兴系”踩雷买东西。 阜兴私人基金管理企业发行的100只产品的兑付与银行、信托等10多个金融机构有关，根据市政府得到的消息，阜兴系背后的资金黑洞可能在250亿元到300亿元之间。

最近，多家媒体报道，阜兴事的员工指导小组已经成立，证券监督会议主席刘士佑担任小组组长。

过桥业务一开始尝到了甜头

“80后”朱一栋住在盐城阜宁县，是标准的“富二代”，其家族在稀土产业兴起。 但是朱一栋对此不满意，期待着在资本市场的拳击手。

年青年节，朱一栋联与同龄人赵卓权一样，在上海阜兴投资有限企业(以下称“阜兴集团”。 )，“阜兴”取自两个故乡，“江苏阜宁”和“浙江绍兴”。

左一赵卓权源阜兴集团官微

朱一栋的合伙人赵卓权是上海佳运置业有限企业理事长沈仁兴的女婿。 背靠岳父的房地产公司，在同济大学进修建筑专业，为房地产行业积累了很多人脉、资源。 另外，我在保险和汽车等行业工作过。

拿到稀土赚的丰厚资金积累在房地产领域，两人合作，找到在上海扎根的其他几个“兄弟”，期待着迅速在上海滩打开局面。 其中包括当地赵衡。

赵衡回忆市界，刚出生的阜兴，业务比较简单，做资金过桥业务，赚钱。

阜兴集团成立那年，出台了房地产调控“新国八条”，严格的限购信贷政策导致楼市成交量萎缩，住宅企业融资政策收缩，资金链越来越紧张。

这给了阜兴集团一个机会。 朱一栋得不到稀土贸易所得的巨款，对通过贸易认识的房地产“兄弟”加紧救助资金“输血”，除了赵卓权的加持，阜兴还作为房地产项目的“救世主”，为他们提供“过桥”的资金，从中“过桥”

一位房地产行业人士告诉市场，过桥资金广泛用于开发商融资。 一般来说，开发商在拍卖中取得地块后，没有完全支付土地出让金，因此无法取得国有土地任用票，无法通过抵押土地贷款给商业银行。 因此，开发者通过向银行以外的金融机构贷款支付土地出让金，然后用土地抵押给商业银行的贷款偿还过桥的资金，形成了“拆除东墙补充西墙”的结构。

住宅企业融资困难时，过桥资金特别盛行，阜兴集团由此迅速打开局面。 但是，因为自己的资金毕竟有限，所以可以用来“过桥”的资金很快就没有了，只能等一个项目运转后再找下一个项目。

“我以为我们会稳步赚钱，其实很好。 一步一步地踏入，赵衡说。 但是朱一栋对此不满意。 他想得到越来越多的资金，赚越来越多的钱。

“用别人的钱赚钱”

光靠自己的资金不能慢慢满足朱一栋，他开始思考如何“用别人的钱赚钱”。

年上半年，“阜兴系”旗下的上海意隆富投资管理有限企业(以下简称“意隆”)、上海郁泰投资管理有限企业(以下简称“郁泰”)相继成立。 意隆注册资本1亿元，实缴资本2000万元，为其他私募基金管理者，实缴资本不到25%，因此基金业协会网站也特别提示了这一点。 郁泰注册资本1亿元，实缴资本3600万元，是私人资本、创业投资基金管理者，去年1月，取得了私人投资基金管理者的牌照。

两家企业成立了，但没有马上发行产品。 根据中国基金业协会的备案情况，第一批发行产品的郁泰去年5月发行了第一批基金。 赵衡解释说，产品发行延迟，申请牌照需要时间，除此之外，管理层的意见分歧也妨碍了私募基金的迅速发展。

年是阜兴集团扩张元年，企业进入资本市场。 那时，一起结交阜兴的伙伴，在迅速的发展方向上出现了分歧。 与赵卓权相近的知情人士贾林告诉市界:“企业被朱一栋束缚前进，但赵卓权发展太快，资本运营风险太大，当时已经后退了。”

赵卓权打算退出。 贾林表示，最初朱、赵两人的所有权比例为51%、49%，年赵卓权转让给朱一栋19%。 截至7月29日，天眼检查显示朱、赵所有权的比例为70%、30%。 根据国家信用新闻公示系统，阜兴集团于去年5月19日发生了投资者(股权)变更。 不可思议的是，投资者一栏从朱一栋，赵卓权变成了赵卓权，朱一栋。

根据嘉林提供的股权转让、代建协议书，年赵卓权早就把阜兴集团剩下的30%股权转让给朱一栋，转让价格2亿元。 贾林说，朱一栋为了企业的稳定，要求赵卓权继续代理，两人签订了代理协定。

年2月，朱、赵两人再次确认了股权转让协议，转让价格降至1.3亿元，嘉林告诉市界，迄今为止这笔钱尚未入账。 他出具了文件，赵卓权已经就此起诉朱一栋，此案将于今年9月开庭审理。

贾林说，赵卓权已经一年多没去阜兴集团上班了。 赵衡表示，一起创业的合作伙伴在不承认企业的快速发展方向后，被朱一栋疏远，但朱一栋为了维持企业的稳定，偶尔要求企业摇晃。

市场从7月初到7月20日，多次试图联系朱家和相关人员，但没有得到回应。

那时朱一栋的束缚逐渐解除，年下半年诞生了以“阜兴系”为背景的易财行富资产管理有限企业(以下称“易财行”)、上海西尚投资管理有限企业(以下称“西尚”)。 财行为是私人证券投资基金管理者，西边还是私人资本、创业投资基金管理者。 至此，“阜兴系”的私募布局完成，覆盖了证券、创投、所有权等行业，为未来疯狂融资奠定了基础。

据市场整理，“阜兴系”4家私募企业共发行159只基金，其中郁泰79只，西尚57只，根据公开募集证书，这些基金大多是6个月的短期产品，涵盖房地产、稀土类、医药健康等行业 目前存续期间的基金还有114只。

承担项目的三重融资操作

年，阜兴集团启动了水房地产项目。 其官网推广浙江省浦江县浦东望学苑项目，被称为年阜兴集团成功收购的传世质量之作。

担任阜兴集团浙江地区负责人的林白告诉市场:“阜兴集团喜欢以便宜的价格承担破产重组的项目，收购拥有不动产的项目，作为资本运营的基础。”

浦东望学苑项目于去年11月开工建设，根据该项目监理企业浙江中环监理有限企业公布的监理情况，截至去年7月23日，江浦东望d区仍在施工中。

林白表示，阜兴集团出资破产重组，资产解放后，阜兴集团得到比较有效的资产，可以用于三重融资。 第一，在资产项目下，该部分资产可以按判断价格的50%抵押给银行，获得贷款。 第二，在所有权项下，通过向证券公司、基金、信托等金融机构担保所有权来获得贷款。 第三，在权益项下，向个人或金融机构发行权益类产品。

林白坦白说，除了第一重银行抵押没有操作空之外，“还有后双重操作的空之间”。 “阜兴系”的四家私募企业理论上可以去金交易所摘录具有阜兴背景的股票或权益项目。 因为同样是“阜兴系”，融资者和出资者可以共同提高项目的评价值，发生超融的现象。 另外，“阜兴系”的私人基金企业、项目方面多由阜兴内部的员工和朱一栋亲属代理，外表看起来与“阜兴系”无关。 这是因为可以顺利地逃避监督管理。

据中国经营报7月14日的报道，意隆富及其关联公司近年来通过金交所债权交易，摘录了大量债权产品。 现在有关的金交易所包括深圳前海金交易所、天津金融资产交易所、天安(贵州省)互联网金融资产交易中心。

7月16日，市场界就基金可能存在的超融问题，给郁泰和意隆的大股东赵梁打电话，知道来意后，他马上挂断了电话。

据财新7月1日报道，“阜兴系”债务有北京银行、恒丰银行、浦发银行、平安银行、浙江商业银行、民生银行、光大银行、财通基金资产管理子企业、西藏信托、渤海信托、初誉光控制资管(中邮基金子企业)、建银国际及子企业多家 林白表示，上述阜兴对银行的债务，资产抵押融资占大部分。

“阜兴系”项目的资金征集书也有所有权的当铺表现。 市场从投资者那里获得的新金融城专业私人基金二期，苏州水湖酒店私人基金第一期，在风控措施方面，可以看到项目企业所有权质押的承诺。

空壳牌项目吸收资金

资金端通过私募顺利吸收资金，但对应的阜兴系资产端有不少空壳。 根据市的调查，“阜兴系”的很多项目还处于等待开发的状态。

义乌大厦工地奠基后一点动静也没有

年初，阜兴集团从世界500强sk集团收购了上海虹桥公寓项目。 推进资料显示，该项目位于上海市长宁区天山路765-767号，地理位置非常优越。 虹桥公寓是酒店式公寓，租户多为日本企业和职员，包括三菱集团、日立集团、住友集团等。

年4月1日，以虹桥公寓项目为基础，郁泰设立上海虹桥公寓收购快速发展基金，募集3亿元，投资期限为6个月，资金用途投资上海长宁区天山路“虹桥公寓项目”，升级该项目 在随后的半年内，虹桥公寓收购基金第二期、三期、第四期、五期相继成立，有投资者统计，仅虹桥公寓项目就募集了10亿元以上的资金。

郁泰据产品介绍，虹桥公寓项目预计住宅销售平均价格为8.5万元/平方米，商店销售平均价格为15万元/平方米，低于周边同类型的价格，可以实现迅速的拆迁，虹桥公寓项目

虹桥公寓来源阜兴集团官网

时隔两年，市里于7月17日访问虹桥公寓，这栋26层楼没有改造的迹象，周边商户也没有见过虹桥公寓的改造，表示现在公寓几乎处于闲置状态。 在虹桥公寓门口等待的保安人员告诉市里两个月前公寓开始打扫出租人，现在大楼内部已经重新装修了，但市里被停在外面，看不到装修的样子。

长时间追踪虹桥公寓的投资者说，现在重新装修是因为虹桥的公寓可能被阜兴玩弄了。

还没有动的项目还有义乌市阜兴大楼。 年9月9日，阜兴集团分别以2000万元、2322万元的价格拍摄义乌市国际商贸城金融商务区第一期01-04、01-05地块，平均土地单价为3147元/平方米。

郁泰从去年2月到7月发行了4期新金融城专项民间募捐，据上海投资者吴优统计，4期共募集了11.5亿元资金。 根据基金募集资料，阜兴大厦项目计划建设2座高150米的阜兴金融大厦双子塔，项目完成后，与义乌国际商贸城、国际文化中心融为一体，成为义乌新中心、新名片。

阜兴大厦于去年12月18日举行奠基仪式，义乌市政府副市长普布珠久、阜兴集团理事长朱一栋参加，共同执行刀片，献上第一刀片。 资金已经筹集到了，开基仪式开始后，阜兴大楼没有按计划进入建设阶段。

7月18日，市场访问阜兴大厦工地时，发现工地还没有平整土地。 基础式留下的基础碑依然放在黄沙上，工地上长着约30厘米的杂草，除了工地东北角建有变电站外，墙上没有建筑物，工地西南角没有埋篮球场大小的池塘，池塘里的墨

阜兴大厦工地

据《华夏时报》报道，以郁泰名义的郁泰医疗合并基金用于合并江苏省盐城市亭湖区人民医院和建湖中医院，被地方政府证实涉嫌伪造项目。

据市界不完全统计，“阜兴系”在、两年间共发行57只基金，与合并基金、产业快速发展基金等相关，规模超过100亿元。

但是，有些资金没有用于项目。 一名信托工作人员告诉市界，“阜兴系”采用代办的方法，基金企业、项目方面看起来相互独立，将信托机构的特别资金分配给项目方面，阜兴集团最终可以通过项目方面将资金转移给他。

挪用资金猎取“壳”的企业

那么募集的资金去哪里了呢？

“一定是挪用了。 收集那么多钱，想想明明没有投入项目，还能去哪里。 ”赵衡坦率地说。

市场意识到，“阜兴系”在大规模募集资金时，同时进行的一个动作是指上市企业，或指打算上市的企业，这种动作需要巨大的资金支持。

贾林对市场说:“他们的资金被挪用来支配上市公司。 否则买股票的钱是从哪里来的”。

阜兴集团的狩猎目标很明确，一个是阳光保险、东海证券、360，是当时具备ipo潜力的潜力股票，另一个是大连电瓷、华闻媒体、华塑性控股，主要经营业务下跌的“垃圾”股票，寻求“壳”企业

阜兴集团首先看到进入七大保险企业的阳光保险，为了间接拥有阳光保险的所有权，设立了上海阜隆资产管理有限企业(以下简称“阜隆资产”)，股东李刚表示，他的股票为朱一栋持有。

根据市界获得的上海财通资产管理有限企业(以下称“财通资管”)发行的尽职调查报告，阜隆资产通过其名下的子公司北京万泉易德投资基金管理有限企业(“万泉易德”)持有阳光保险集团5亿股股票，并以其名义 阜兴集团间接持有阳光保险6.74亿股股份，年末占阳光保险集团总股的6.8%。

得到上述所有权后，阜隆资产通过财通资管对外转让万泉易德100%所有权及西藏太玺100%所有权所对应的收益权(以下简称“目标所有权收益权”)，年财通资管确定“财通资产-阳光保险集团所有权收益权投资

几乎同期，朱成伟出现在东海证券年报的十大股东名单上，许多证据表明朱成伟是朱成伟的一栋表妹，担任多个“阜兴系”企业股东或法人。 朱成伟持有东海证券6066.5万股，持股比例为3.63%，其中6000万股处于质押状态，另外阜兴总裁赵卓权去年5月成为东海证券理事。 截止到年末，具有“阜兴系”背景的山南华新闻持有东海证券1.71亿股，持股比例为10.22%，其中1.67亿股处于质押状态。

拿到阳光保险、东海证券后，大连电瓷进入阜兴的视野。 年9月20日，大连电瓷原实际统治者刘桂雪与阜宁稀土意隆磁性材料有限企业(以下称“意隆磁性材料”)签订协议，将持有的大连电瓷4000万股以28元/股的价格协议转让给后者。

转让完成后，意隆钢材以19.61%的持股比例成为第一大股东。 据大连电瓷年报报道，意隆瓷器拥有4291万股，持股比例达到21.06%，全资拥有意隆瓷器的朱冠成、邱素珍夫妇正式成为大连电瓷的实际控制者。 但是，1954年出生的朱冠成是朱一栋的父亲，实际上处于退休状态，大连电瓷真正决定的人是朱一栋。

与阳光保险、东海证券的所有权一样，获得支配权后，意隆钢材有4000万股处于当铺状态，当铺的比例达到了93%。

得到上述成功经验，“阜兴系”继续狩猎。 年11月19日，华闻媒体宣布，华闻媒体实际统治者国广控股的股东金正源将持有的国广控股50%的股权协议转让给常州兴顺文化媒体有限企业(简称“兴顺文化”)。 转让完成后，兴顺文化拥有国广控股50%的所有权，与国广控股另一股东国广媒体共同间接控制中国新闻媒体。

奇怪的是，“接盘者”兴顺文化成立才两个多月，没有开展业务。 朱金玲拥有兴顺文化100%的所有权，是控股股东。 据新京报报道，朱金玲出生于1989年，是朱一栋表妹。 上述交易金额为5.26亿元，资金来自自有资金或自筹资金。 投资者怀疑阜兴在背后“输血”。

用同样的操作方法出现华塑控股，年3月17日，仅3个月就没有开展生产经营的浙江浦江域模资产管理有限企业(以下称为“浦江域模”。 )，以11亿元的价格出让西藏麦田100%的股权，由此间接持有华塑控股24.13%的股份。 浦江域模实统治者李雪峰、张子若夫妇成为华塑控股的实统治者。 那两个人分别拥有浦江域模90.91%和9.09%的所有权。

值得注意的是，李雪峰、张子若的核心公司规模小，成立时间不长。 西藏麦田约11亿元的收购金中，自有资金不超过5亿元，剩下的约6亿元来自借款。

贾林指出，李雪峰同样是朱一栋“傀儡”的代理人，市界多次致电李雪峰证明了这件事，但没有人接电话。 贾林直言:“所谓借款，基本上是阜兴的。”

阜兴不遗余力地购买“壳”，进入主要有上市潜力的企业，除了上市企业持股融资更容易外，还将在下一盘采取更大的措施。

“傀儡”具有分散风险

为了下这盘棋，阜兴集团开始对旗下企业进行名义上的“剥离”。

再生来看，“阜兴系”在股票市场飞来飞去时，浮现出了“傀儡”一代所具有的影子，实际上，“阜兴系”的旗下企业经过年前后令人眼花缭乱的股权变更，变成了“阜兴系”。 他们以“独立”的形象在资本市场上“表演”，“指挥棒”牢牢掌握在朱手中。

朱一栋在浦江产业基金成立时讲话

说到阜兴集团早期成立的意隆，根据国家公司信用新闻公示系统，年11月意隆股权变更，由上海阜兴投资控股集团有限企业(即“阜兴集团”)独家持有，与上海源岑投资有限企业合作持有，后者 年3月，阜兴退出，赵梁进入，成为大股东。

另一家私募企业郁泰经历了同样的股权变更，郁泰唯一的股东意隆于年9月退出，取而代之的是吉林省经济贸易快速发展(集团)企业、上海阜兴投资有限企业(即“阜兴集团”)、上海川禾资产管理有限企业(其法人王源 年3月11日，赵梁取代了阜兴的位置。 19天后，上海川禾理财有限企业退出。 年1月，郁泰是外国宣布的国资背景股东，吉林省经贸快速发展(集团)企业也退出，赵梁成为唯一的股东。

天眼查显示，赵梁是21家企业的法人，参加的9家企业，大多是实控者，在66家企业担任高管，这些企业大多有“阜兴系”的影子。

赵衡对市场说。 “赵梁是阜兴集团的采购经理，文化程度不高，人正直，朱一栋找我的代理，但我不敢，只找容易控制的人。 ”。 据中国基金业协会备案消息，赵梁在绍兴市兴湖燃料有限企业担任采购经理，在祥禾盛世国际电影文化媒体(北京)有限企业担任经理，从2000年到2006年一直处于待业状态。

成立“阜兴系”的企业不断变更股票，新成立的企业也取而代之。

阜兴集团的合并资产业务从最初的阜宁逐渐扩展到义乌、常州、浦江、如东、成都等地。 相应地在当地设立项目企业、产业基金。

阜兴集团有资金，但这些地方有资源。 地方政府想支持当地公司，迅速发展经济。 两者一拍即合。 年10月，阜兴集团和常高新技术集团有限企业在上海签署了苏南国家自主创新示范区(常州)产业快速发展基金合作协议。 据浦江县政府官网报道，年，浦江开发区有限企业和阜兴以2:8出资设立了阜兴产业基金30亿元项目，率先推进了水晶产业的转型和升级。 年2月14日，阜兴与浙江中国小商品城集团股份有限公司共同设立了产业基金。

林白表示，代理情况在阜兴设立的项目企业、产业基金企业是罕见的。

林白在阜兴浙江地区担任负责人时，是常州阜贤商贸有限企业、浙江浦江产业基金投资有限企业、浙江阜兴投资管理有限企业的法人或股东。

这些企业成立时，林白刚上任。 他回顾说:“总裁找到我，让我成为这些企业的法人和股东，是为了分散风险，不要让我做关联交易，虽然签订了代理保留合同，但协议被回收了。” 林白坦白说，代办的事使他平静下来，但在企业里很难拒绝。 这是因为小心，他需要签名的文件都只能认真看。

年林白离职，离职后要求解除代理持有合同，但根据天眼查，原来林白代持有的法人或股东变更为别人的名字。

"我看见他的大楼倒塌了. "

经过七年的苦心，阜兴集团下的大象棋逐渐明确了。

成立各种私募企业，使阜兴能够从外部获得持续的资金，这也是阜兴进行资本运营的基础。

收购低价破产的重组项目，获得资产后，进行多项操作，利用自身的民营资金企业参与融资，扩大资金杠杆。

挪用项目资金进入股票市场，收购“壳牌”企业，利用上市公司股票获得融资，继续扩大资金杠杆。

打算与地方政府合作建立产业基金，整合当地的特色产业，以政府的信用背书，以定增、重组等方法，将新得到的资产打包到以前狩猎的“壳”企业中。

等待股价上涨，上位者兑现，获得了巨额利润。

根据朱一栋的配置，这盘棋只要耐心等待，就可以迎来丰收的一天，用这件夹克复印。

但朱一栋授权“华北第一操作棋盘手”李卫卫卫对大连电瓷建设“鼠仓”，引起了监督管理部门的观察，最终发生了东窗事件。 年1月30日，中央电视台以“神秘账户操纵股价”为题详细报道了这件事。

据报道，年，股票市场总体平稳，但大连电瓷股价持续异常上涨，引起了深交所大数据监视的警报。 大连瓷器股仅4个月就上涨了100%，持续上涨。 年2月13日，大连瓷器股价历史上达到54.56元/股，但之后翻山通常连续下跌。

大连电瓷异常高涨是李卫卫操作盘的结果。 朱一栋联合李卫卫利用资金特点和大连电瓷新闻披露的控制权，等待释放利益的机会，最终帮助自己利益。 截至去年12月，深交所的办事员发现这些账户的利润惊人，账面利润超过6亿元。

据此，大连的瓷器股价从11.23元/股下跌，6月22日下跌到4.3元/股的谷底。

坏消息很快影响了“阜兴系”私人基金的运营，郁泰的资深投资者吴优向市场询问“操作大连电瓷的消息后，我变得谨慎了，但基金经理建议我们买他们的产品。

“复兴系”设立民间募捐的速度明显放缓，年1月30日以后，郁泰发行了5个基金，西还发行了5个基金。

贾林警告市界，2月中旬，赵卓权认识到阜兴集团情况不好，借给朱一栋的钱需要尽快催促。

赵衡说，除了停止私人资金供给外，年上半年的金融杠杆和信用环境紧张，直接引起了阜兴系资金链的紧张。 因为大连电瓷、华闻媒体、华塑性控股公司进展不顺利，只能挪用于股票市场的资金漏洞，通过募集新的资金来弥补，最终面临爆仓的危险。

6月25日晚，朱一栋突然失去联系，“阜兴系”危机爆发。

7月15日，市场访问了阜兴事务所的不限大楼，阜兴租户的26、27楼关闭。 大楼房地产上海复房地产有限企业声明:“我公司与上海阜兴实业集团有限企业签订的租赁合同于去年6月26日结束，26、27层住宅由我公司合法收回。”

不限楼主公告与阜兴集团租赁结束

一位房地产商告诉市界:“事件发生后，公安人员来到办公室搜索很多东西，现在办公室正在搬运空。”

这时阜兴集团完全停下来，他看着朱楼，看着他宴会上的客人，看着他的楼倒塌了。

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