【热门】川化股份复牌大跌20% 豪赌恢复上市套利模式不灵光了

今天的盘面相当热闹，有很多受到市场关注的股票。 市场表现完全不同，但正如预期的那样。

莎普爱思，宣亚国际复牌停了。 前者回答了上海证券交易所和浙江证监局的询问函，与企业广告和药品监督管理部门审查批准的相应广告复印件一致，实施并推进苄糖苷滴眼液的一致性评价工作。 后者宣布停止收购影像客户。 其理由是“综合考虑”，到目前为止的收购方案一出现，就受到广泛的质疑。

也有复牌直接涨价而停止的，接受腾讯投资的永辉超市因涨价而靠近，但仅5分钟后开门，成交量急剧扩大。 到下午收盘价，永辉超市上涨了5.73%。

到目前为止什么都没有，中止发售600天后的*st川化( 000155 )，重新开始今天正式发售的川化股票，下跌了20%！ 再次打击了希望上市套利复活的投机者。 至今为止的st新梅、st常林都是前车之鉴。 发售第一天的协鑫集成，恢复了长航凤凰般高涨的股票，再也没有了。

川化股票，也就是暂停上市时的*st川化前几天发表的上市恢复公告，企业重新上市的第一个交易日是年12月18日，由于重整计划涉及资本公积金转换增加资本的几个事项，企业的总股东资本从4.7亿股到12.7亿股

*st川化中止发售前一天的收盘价为10.27元，深交所也同意企业取消退市风险警告，股票简称变更为“川化股票”，不设置发售第一天的涨幅限制，第二天涨幅限制为10%。

由于上述股价的不除权，川化股票重整后，市值从48亿激增到130亿。

今天开盘，川化股下跌了22.1%，但之后急剧下跌，下跌幅度缩小到17%左右。 之后，再次陷入沉默，下跌幅度最大为25%，到午睡结束为止的下跌幅度为22.2%。

成交金额明显扩大，为12.41亿元，交换率为16.33%。

川化股为什么在上市第一天大幅下跌？ 原因是多方面的。

1、中止发售前涨幅大，获利盘多。

川化股票上市停止前的最后一个交易日是年4月25日，当天以涨价停止价格收盘。

不仅是那天，在中止发售的前三个月，川化股票的涨幅达到了75%，很多投资者蜂拥而至，获得了重新发售的超额收益。

据行情软件称，这3个月的交换率为106%，在接力游戏中，表明很多最终入场者都离开了，最后的接球者在中止发售的这600天里，做着成为有钱人的梦。

上市第一天，赢利盘疯狂获利逃跑，大跌大跌也逃不掉。

2、除大股东外，参与重整的其他投资者没有有限的销售要求，而且价格极低，销售动力充足。

川化股之所以成功上市，是因为付出了很多努力，采取了“重组+重组”措施。

年2月15日，川化股份接到债权人四川天投和成都中院的通知，四川天投以川化股份无法偿还到期债务、资产不足以偿还所有债务为由，向成都中院申请重建企业。

年4月5日，川化股份重整事业全面展开，通过公开筛选方法明确重整投资者，从重整投资者有条件接受川化股份资本公积金增加的股票。 年10月25日，在成都中院的监督下，由四川能源投资等共计13家公司构成的联合体将担任川化股份重组投资家。

根据重整计划及投资协议书，川化股份以当时的总股东资本为基数，以每10股约17.02股的比例实施资本公积金的转换增资，共计增资8亿股。 投资者有条件承接上述可转换股份，价格为4.3元/股，兑换所得用于支付重整费用、公益债务，清算债权人债权，剩余部分采用川化股作为后续经营的快速发展资金。

由上述方案可知，重组投资者的可转换股票价格低至4.3元/股，远低于暂停上市前交易日收盘价的10.27元/股。 另外，除了大股东四川省可以投票外，其他12名重整投资者得到的股票没有有限的销售要求。

在低价、高收益、无限制销售的情况下，其他12名重组投资者出售的动力是充分的。

而且，这12名重整投资者持股的比例都不到5%，减持的方法更灵活，不需要事先披露。

在破产重整阶段，川化股份通过对外借款、组建专业经营团队等方法开展贸易业务，弥补企业经营性损失，降低退市风险。 重整完成后，川化股份审议通过《经营计划》，致力于通过合并重组从以前传来的化学工业向新型化学工业和新能源领域的转变和升级，促进生产能力结构的优化和提高。

今年8月，川化股份有限公司发表重组方案，采用现金购买能源投集团持有的能源投风电55%的所有权，交易价格为7.92亿元。 月1日，目标资产变更登记和更名手续完成，川化股份的主要营业业务增加了风力发电、太阳能发电。

3、市场环境变化，恢复上市股票已经不再支持了。

与以往相比，近两年重新上市的股票已经没有光环，高涨的风景无法挽回。

中止发售1年4个多月的st常林，今年7月重新开始发售。 第一天，在集合竞价阶段6893万元，低开0.64%成交，开盘后直线上升，涨幅最高时超过3%，9.64元/股。 但是，开盘仅上升了4分钟，st常林向下反转，之后没有反弹，收盘时的下跌幅度达到了19.34%。

之后的交易日到现在为止，st常林一直处于横盘状态，没什么起色。

另外，st新梅( 600732岁)也经常为投资者上课。 今年6月重新上市，盲目购买的投资者，当天有可能出现30%以上的赤字！ 开盘之初，st新梅像新股一样“涨停”，涨幅达到28%，但到了尾声最后5分钟被猛烈打击，最终下跌了0.26%。

之后，st新梅的表现依然不好，重新开始发售的第二天，遭遇了一词的下跌。 现在，st新梅终于恢复到了中止上市前的股价水平。

协鑫集成，长航凤凰再开发第一天暴涨，但之后的表现也不好。

对投资者来说，投资相关股票时，必须关注三点:首先，该股票在暂停上市前涨幅大，盈利盘是否多。 其二，参与重整的其他投资者是否有有限的销售要求，价格如何，是否有销售动力。 另外，市场环境也是投资者必须关注的问题。

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