【热门】最大房贷企业股价腰斩 加拿大“被次贷危机”

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雷曼兄弟的轰鸣崩溃，经历了2007年美国次贷危机而造成的长达数年的全球金融灾难，与房地产相关的负面消息似乎倍增。 加拿大这次似乎遭遇了次级贷款。。

最近，国内外媒体报道“上周三( 4月26日)，加拿大最大的非银行住房贷款供应商home capital group inc.(hcg )遭遇流动性危机，股价暴跌60%”，部分国内媒体表示“这是《加拿大版》。 但是，第一财经记者采访了很多人，收集了相关资料，结果这可能是局部和案例性的冲击。 尽管是加拿大部分城市房价高的企业，但这件事与另一场“次贷危机”没有绝对关系。

“hcg股价上周暴跌，陷入危机是因为加拿大安大略省证券委员会( osc )控诉hcg没有充分披露相关贷款业务的重要消息，发表了错误的消息，在年报上做了伪证。 ”。 全球房地产拆除师准琼对第一财经记者说。

因此，一些存款人至今已经开始拆除资金，除了定期存款，高利贷储蓄账户( hisa )也成为民众提款的对象。 凛敬棠对记者说:“这暂时会给hcg带来流动性危机，有可能给其他企业带来“溢出效应”，但这是独立的，说是“次级危机”也不为过。”

最大的非银住房贷款企业面临危机

4月26日，在多伦多证券交易所，很多人目睹了hcg股价断崖式的下跌。 同日，该股下跌11.1美元收盘5.99美元，下跌64.95%。

hcg是加拿大最大的非银行类住房贷款供应商，也是加拿大第八大储蓄机构。 当年的账本住房贷款约为180亿美元，其中84%的住房贷款来自安大略省。

hcg有几个由加拿大联邦政府监管的金融机构，如hometrust、homebank、oakenfinancial.hcg，在加拿大六个省内与同一家大型银行、信用联盟和其他相关企业竞争，其目标

hcg提供的服务包括信用卡、gic (投资存款证)和储蓄账户。 其首要的盈利模式是为顾客提供无担保住房贷款。 这些人往往无法获得大银行贷款，因为他们的信用历史有缺陷或是自由职业者。

hcg的问题上周正式爆发了。 osc说，一些企业管理层违反了证券法律，误解了股东，伪造了两年前的贷款文件。 据说hcg被指控伪造了潜在借款人申请贷款时的收入能力。 hcg当时表示借款人没有偿还能力的问题。

多伦多大学客座经济学讲师陈蔚纯在第一财经的采访中说，hcg的少量贷款经纪人注销时，没有真正验证顾客的收入说明，违反了。 这家企业亲自进行了6个月的调查，证实了这一点。 “但是企业没有向股东公开调查结果。 所以osc对此进行调查，最近起诉企业高层，包括当时的ceo、cfo等都要在听证会上说明。 ”。

从3月28日到4月24日，约8亿1千万美元以上持续从该公司的高利贷存款账户流出。 为了应对兑换热潮，hcg向多伦多退休基金加拿大安大概医疗机构养老金计划( hoopp )紧急申请了20亿美元的融资支援，于4月26日宣布。 结果股价暴跌，当天有36%的资金逃离了企业。

本周一( 5月1日)，hcg说，高利贷储蓄账户的存款馀额只剩下3.91亿美元，上周五的5.21亿美元，远不如一周前的14亿美元。 据分解，不仅是普通存款账户，hcg的128.6亿美元gic存款也是支持住房贷款业务的基础，在这些短期存款到期之前，兑换速度可能会进一步加快。

gic是加拿大的投资品种之一，具有在一定期间内获得收益保证的优点，利率一般高于定期存款。 顾客可以在注册养老金储蓄计划中投资gic，也可以在非注册投资账户中投资gic.gic的品种很多，整体有加拿大元和美元两种，期限为1~5年。 到期后，gic继续。 gic的投资额最低是1000美元。

经历了4月26日的暴跌后，第二天hcg股价回升，为8.02美元，5月3日收到6.84美元。

尽管股价反弹，hcg流动性问题依然存在很多不明确性。 特别是获得的信用支持利率相当高，前10亿美元贷款的利息达到22%，被称为高利贷。 “这可能代表了hcg存在资金不足问题的紧急性。 ”。 laurentianbank分解师marccharbin说。

另外，这家企业的麻烦远远没有结束。 osc将于5月4日召开听证会，就hcg涉嫌误解投资者一事进行调查。

加拿大采取措施抑制局部较高的房价

当这个风险事件与加拿大某地区的房价高联系在一起时，“危机”一词似乎跃然纸上，把hcg和当年倒下的雷曼兄弟联系在一起。

根据国际货币基金组织( imf )“全球住房市场注意”公布的最新数据，加拿大房价收入居世界第七位。 多伦多房价在过去一年上涨了33%，泡沫论还在继续。

许多经济学家指出，多伦多等房地产价格之所以能够维持高位，是因为低利率、供给不足、加拿大经济好转、新移民优先城市等多种因素在起作用。

但是，长期住在加拿大的中国人对第一财经记者说:“多伦多和渥太华的房价确实很高，和北京和上海的情况相似，中国人喜欢在这两个地方购买房地产，这两年房价一直在上涨。 但是其他地区的房价还是合理的。 ’”

凛敬棠也对记者说，到目前为止，温哥华地区外国买家进行追加纳税的15%超过了8个月(温哥华房价逐年下降，截至去年1月，房价同比下降19% )。 。 安省政府面临越来越棘手的多伦多住宅市场，今年4月20日宣布根据立法，在大金马蹄( ggh )地区的住宅市场实施15%的非居民投机税。

上述法律规定，如果加拿大以外的市民或永久居民在该地区购买住宅物业，将支付15%的税金。 有6户以上的多单元租赁不动产和农业、商业、工业用地，这个税不适用。 新税从年4月21日开始实施，4月20日以前签订买卖合同的交易可以免除此税。

住在加拿大的中国人将近15年，对第一财经记者说:“政府已经不能把不动产空放在一些地区购买住宅的海外投资者身上，如果自己不住就必须出租，缓解一些黄金地区住宅的紧张问题，迄今为止，加拿大

安大概省政府提出外国购买者税，允许町政府征收住宅空的税金后，多伦多当地的楼市开始出现观望的心情。 多个房地产商说，他们代理销售的房地产没有出现几个月前的掠夺情况，大家似乎在等待这些新政策如何起作用。

根据加拿大统计局4月28日公布的数据，2月、27个领域中有18个领域的最高增长率为零。 在gdp增长最快的前五个领域中，三个领域涉及房地产，分别是建筑业、房地产和租赁、金融保险业。 其中，房地产领域增加5.3%，以年以来最大的每月涨幅，多伦多房价上涨是第一推动力。

房地产及其相关领域目前支持加拿大经济不会陷入技术衰退。 如果这个支持点发生异常，加国经济有可能会出现问题。

不是“次贷危机2.0”

即使是加拿大房价高的企业，把hcg带来的风险事件和次贷危机联系起来，依然有偏差。

mawer资产管理企业ceojimhall认为，加拿大拥有世界上最稳定的金融体系，因此在各企业和银行之间建设了多个防火墙，该企业的“流动性危机”发酵发生系统危机的概率很低。

雷曼兄弟轰然倒下是因为它最早种在房贷支持证券( mbs )事业上，美国次贷危机的爆发不仅导致房价下跌，而且金融衍生产品的倍增扩大了危机的破坏性，传染给了世界。

那一年，mbs售罄，银行家发明了高风险的担保债务证明书( cdo )，发明了cdo的cdo，风险不断升级。 在人们可以下注不属于自己的资产之前，已经没有人知道一层楼的基础资产风险有多大了。

cdo是指投资银行通过特别目的实体( spv )收购金融资产(多数是住房贷款)，spv发行多个不同偿还顺序和利率的债券。 风险负担度低的购买偿还优先的债券，风险负担度高、回报高的购买偿还顺序晚、利率更高的债券。

信用违约( cds )当时是cdo上的保险。 如果债务违约，cds卖方需要向买方支付赔偿金，而cds卖方则可以享受买方支付的保险费。 各界认为房价会上涨的时候，cds变成了稳定赚保险费不损失的买卖。

简单来说，b银行有a银行的cds，c银行从b银行买这个cds，b银行可以得到流动性。 之后，cds在市场上被炒作，继续倒卖，最终所有者可能是g银行。 根据公开资料，危机前cds的市场总额上升到了60兆美元以上。 但是，最终房价下跌时，市场整体崩溃了。

相比之下，加拿大似乎不存在这种疯狂的局面。 另外，资料显示hcg只占加拿大整体房贷市场的不到1%，问题贷款只占0.3%，没有实质性证据表明加拿大整体房贷市场有问题。 持怀疑态度的人把hcg的境遇和雷曼兄弟联系起来，hcg似乎更独立。

陈蔚纯也说，hcg的体量不够大，足以动摇整个加拿大维尔市。 房贷总额仅占加拿大房贷市场整体的不到1%，加拿大五大银行提供的房贷总额占90%以上。

陈蔚纯分析说，hcg提供的服务可以满足不能向大型银行借钱的顾客的需要。 其中，炒面的人也很多。 “这场风波影响了这个级别的房贷市场，迫使级别的房贷企业自己的银根。 现在好几家同类企业的股价开始下跌。 ”。

“租客很难借钱，资金链断了，所以只能卖掉拿到的房子。 更多的炒作客人被迫出售的情况下，起到控制房价的作用，对市场来说反而是良性的调整。 ”。 陈蔚纯说。

另外，陈蔚纯说:“hcg也有点打包销售房贷，据说大银行买了一点，但手头没有这个数据，不知道成交量有多少。 尽管如此，加拿大的包装金融业务并不发达。 无论从包装的多少、杂乱度，还是各金融机构之间的关联度，都远远不及当时的美国。 ”。