【热门】酝酿四载再谋磷矿老大 云天化涨停游资逐猎

6月6日，近4个月停止云天化( 600096 )发表了重大资产重组方案。

根据预案，云天化通过发行股票购买资产、支付现金、发行股票募集资金等方法，购买云天化集团等9家公司有权持有或处置的估计值约160.7亿元的资产，向10名以下的投资者增发募集53.6亿元以下的资金，云

“董事会批准了这个预案。 下次提交股东大会审议后，由监督部门批准。 ”。 云天化董事务局长对记者团说股东大会本月召开的可能性很大，“肯定越早越好”。

重组完成后，这四年前整体上市的化学工业公司将一举成为全国最大的磷矿开采公司，成为亚洲第一、世界第二大磷复肥制造商，成为有资源特点的综合化工行业龙头公司。

6月6日复牌的云天化开盘关闭上升停止，最终为17.64元，涨幅9.98%，当天的3.24%的交换率也创下了1年以上的最高纪录。

业绩拯救稻草？

“重组后，云天化总股即使倍增也不会停止，可以说是比较大规模的上市企业。 ”。 一家证券公司化工领域的研究者告诉记者。

根据预案，为了收购上述约160亿7千万元的资产，云天化需要发行约10亿2700万股。 企业现在的总股不过是6.94亿股，发行10.27亿股购买资产后，增发4.16亿股募集53.6亿元，届时企业的总股预计将超过20亿股。

“股东资本确实增加了，但注入的资产质量确实很好，可以弥补上市公司今年本来就不太优秀的业绩。 ”。 根据上述化学工业领域的研究人员。

据季报报道，云天化业绩已经出现1.61亿元的损失，是企业成立以来季度最大的净亏损。

新华证券分析师金俊认为，损失由于今年第一季度严重的天然气供应不足，企业尿素生产装置的停止时间比往年延长，推动了固定价格的上涨。

“除此之外，今年的经济形势也不太好，化工领域也不太景气，公司的盈利能力一定比不上去年。 ”上述研究者告诉记者:“云天化第二季度的业绩可能还是赤字，但资产注入后，将弥补全年业绩的下降。”

资产注入后，云天化有化肥(包括磷肥和氮肥)、有机化学工业、玻璃纤维新材料、磷矿开采、磷化工等五个业务板块。

据购买资产未经审计的财务报告，该年度母公司净利润为10.83亿元，据计算，重组后云天化年的每股利润从0.26元增加到0.71元，增长率达到176%，收益能力得到改善。

另外，云天化年度报告中归属于母公司的净资产为62.37亿元，这次目标资产估计占257.6%。

上述研究者认为，较厚的资产规模不仅有力地增强了企业的综合实力，而且提高了企业的风险承受能力，降低了宏观经济变动和领域周期性对企业业绩的影响。

磷矿的诱惑

“资产注入后，应该会影响业绩，但是否能帮助企业盈利，需要召开董事会确认”云天化董事务局对记者说。

市场关注的是，这次注入资产是磷矿、磷肥和磷化工资产，覆盖磷肥和磷化工完善产业链，重组完成后，云天化将成为矿肥一体化的磷化公司。

“磷矿是亮点，强调了磷矿石资源的发表性，因此今年以来价格上涨，高品位磷矿石价格的上涨幅度已经有12%-13%，中低品位的也有6%-7%的上涨幅度，拥有磷矿石资源的上市企业屈指可数，是市场支持的对象。 》上述分析师认为。

此次目标资产磷矿集团拥有昆阳磷矿、海口磷矿、晋宁磷矿和尖山磷矿四大露天矿山，年磷矿产量超过1000万吨，约占云南省总产量的50%，约占全国总产量的15%

但是备用方案没有披露注入资产的磷矿的具体储量消息。 据云天化董事务局称，储量还在判断中，“今后会公告”。

“业界内的期待至少在5亿吨以上吧”，不透露姓名的领域的研究者告诉记者。

除磷矿外，注入的其他两种资产也备受关注。

在磷肥方面，注入的云天化国际磷复肥生产能力约为640万吨(包括三环集中化120万吨的生产能力约为760万吨)，三环集中化为120万吨的粒状磷酸二铵、160万吨的工业硫酸、60万吨的肥料级商品磷酸等的生产能力

在磷化学工业方面，今后交付的天创科学技术具有高质量的食品级、牙膏级、医疗级磷酸钙盐和电子级磷酸等多种系列的特殊精细化工产品，年生产能力约7万吨，注入后可为企业提供稳定的利益贡献

“对云天化来说，这次重组是第二次出发，但由于2008年金融危机的影响，无法进入整体的市场，所以希望这次能实现。 毕竟重组后的愿景很好”上述证券公司化工领域的研究者说。

但是，机构似乎看不到卖方解体师看到的重组方案。

6月6日，被停止上涨的云天化进入上海证券交易所交易名单，当天购买前5位的座位都是游资，其中国泰君安成都北一环路证券营业部购买了5195.33万元。 出售的前5位座位，机构占4席，在资产重组道路上的云天化显然只是游资竞争追赶的“猎物”。

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