【热门】庞大收萨博酿成3.7亿损失 股民要求庞庆华买单

欧洲中部时间12月19日，发球全体瑞典汽车宣布，发球汽车和相关零部件企业——发球汽车模具企业和发球动力组件企业向瑞典法院申请破产，法院当天同意申请发球汽车，

为了迎接发球车这一“美娇娘”，巨大集团迄今为止预付了4500万欧元的彩礼，发球车的倒闭意味着巨大集团有可能面临“人才两失”的局面。 巨大集团的最新股价也下降到6.18元/股(复权价格15.42元/股)，比45元/股的发行价超过了65%。

庞大的钱是从哪里来的

实际上，今年5月16日，当巨大集团通过“二道商人”荷兰子爵介入发球汽车收购事件时，业界对这起跨国汽车合并事件的质疑声一直没有停止。

根据双方协议，巨大集团出资6500万欧元购买世界爵士汽车24%的股份，出资最多4500万欧元购买发球企业品牌。 年初，世爵从通用收购发球业务，只付出了7400万美元(约5666万欧元)的代价，世爵汽车ceo兼发球汽车会长维克多·穆勒夸耀说:“我可能是个坏经理，资金筹措很好。” 这一切一定是因为他在中国找到了搭档。

业界怀疑庞大集团的理由是充分的。 首先，巨大集团是通过汽车销售兴办事业的贸易企业，其本身没有汽车生产资格，其管理团队迄今为止也没有汽车制造领域的经验。 但是，庞庆华提出的观点似乎也成立:参股汽车制造公司为了获得更大的话语权，为了拥有说话的权利，拿出超过1亿欧元的真正的金银，这种代价也太高了。

其次，在巨大集团消费巨额资金收购发球之前，企业刚通过ipo募集60亿人民币，结果上市当天股价下跌23.16%，创下1996年以来上市新股首日最大跌幅记录，“破发王”称号 在巨大集团的招股证明书中，募集资金用于经营据点项目的新建、改建、运营资金的补充，没有资产收购等项目。 因为这个巨大集团有拿出4500万欧元(约3亿7千万元)收购发球，变更招募项目的嫌疑。 针对外部的这种观点，大汽贸易集团理事会秘书王寅在接受采访时表示，投入发球的3.7亿元是从大汽贸易集团去年12亿元的利益中取出的。 也就是说，这笔钱是上市前赚的，我们喜欢光花就花。

但是巨大集团在上市招募证明书中写道:“经本公司于年2月22日召开的2009年股东大会批准，本次发行完成后，本公司发行前的结转未分配利润由本次发行后的新旧股东共享。”

匆忙的董事会议

在达到3.7亿元人民币的项目中，巨大的汽车投资发球汽车得到股东大会的批准吗？ 记者是巨大汽车贸易集团株式会社的官网本身，在发售后5月16日之前，没有查询巨大汽车进行股东大会投票的记录。 5月16日，巨大集团召开了第二届董事会第三次会议。 根据会议记录，这次董事会会议非常匆忙，召开会议的书面通知于5月15日匆匆发出。 由于很多董事会成员没有赶到现场，这次会议只能用通信方法召开。 这种草举行的董事会会议，不仅是上市企业的企业章程，这次会议也审议并通过了巨大集团和世爵达成的关于购买发球资产的协议，重要的是允许巨大集团理事长庞庆华全面展开和推进相关合作的议题。 在这次会议的会议记录中，5名代表中小股东的独立理事没有就涉及股东整体好处的收购表示任何反对意见，所有议案均以全票通过。

这种庞大的投资发生在未经股东大会同意的情况下，事后庞庆华本人在接受媒体采访时承诺:“如果庞大的集团投资失败，我会自己出钱承担后果。” 12月20日，一个巨大集团的小股东得知3亿7，000万元的投资有可能打水时，愤怒地对记者说，蓬董事长希望履行承诺，为自己的行为剖腹自尽。

世爵企业真是捞客

受金融危机的严重影响，曾经以发球车救援人员自居的通用车无暇顾及，在明确了在世界范围内缩小业务的战术后，寻找发球车的接盘者迅速提高了通用日程。

收购吉利沃尔沃后，瑞典方面开始探讨中国汽车公司收购发球的可能性。 据一位知情人士透露，实际上最初接受收购意向的是与通用企业关系密切、代理发球国内销售业务的上海汽车，但上海汽车对发球企业品牌并不太有趣。 之后，2009年末，北汽车花了2亿美元购买了发球汽车的部分核心以外的资产(包括整车和发动机部分的技术财产)，但对发球汽车的核心资产(包括工厂、生产线、员工)敬而远之。

年初，通用公司将发球卖给荷兰跑车制造商的子爵，子爵向通用公司支付至少7400万美元的现金，欧洲投资银行宣布将提供瑞典政府保证的4亿欧元贷款。 收购完成后，发球变为一家名为saab spyker automobiles的新公司，GM拥有新的发球3.26亿美元的可报销优先股。

后来发生的事件表明，熟悉中国汽车市场的世界爵士乐企业成功地扮演了揶揄客的角色。 首先向华泰汽车发发球，华泰10天内未能把3000万欧元打入子爵账户时，世爵方面立即放弃与华泰的协议，转移到巨大集团的怀里，巨大集团立即以“购车金”的名义向世爵方面支付了4500万欧元。 为了促进这笔生意，世爵方面甚至把企业名称改为瑞典汽车。 10月28日，巨大的汽车贸易和青年汽车与瑞典汽车签订了备忘录，以1亿欧元购买了发球100%的所有权。

遗憾的是，尽管在巨大的集团和世爵方面热战，作为发球的实际统治者的通用企业不同意收购计划，甚至不惜破产发球来破坏这项收购。 然后，这场“年全世界汽车领域合并事件的年度大戏”最终变成了闹剧。

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q=《华夏资产管理》

a=中银律师事务所律师刘振宇

问:巨大集团的3.7亿元投资有可能收回吗？

a :发球现在连工资都发不出来。 破产清算时，首先必须偿还从欧洲投资银行借的4亿欧元贷款和拖欠的工人工资。 但是我们观察到巨大集团的4500万欧元是以购车费用的名义支付给萨博的。 这意味着这笔钱属于巨大集团对发球持有的债权。。 在破产清算过程中债权的偿还等级优先于股权，这对巨大集团来说可以说是不幸中的万幸。

问:共同方面为什么反对收购方案？

a :原因可能有很多，但我认为最重要的还是价格不合适。 到目前为止，在通用方面，他一直向外部表明只要钱足够就可以夺取发球。 现在一般反对收购方案的肯定是买方出的钱不够。

问:如果通用的话不考虑自己的损失吗？

a :首先，我们在共同方面分割销售了发球资产。 例如，他以2亿美元向北汽集团出售了核心以外的资产。 其次，一般持有发球3亿26，000万美元的优先股。 现在，赎回该优先股的性质不明，属于强制赎回的话，通用账本上的损失比巨大的集团多，但属于任意赎回的话，通用可能在此之前要求赎回发球股以减少损失。

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