【热门】天宝系前世今生 周天宝：走钢丝的人

对天宝集团董事长周天宝来说，原来自己制造汽车的梦想在一系列挫折之后改变了，成为了自己和北京当地政府部门的共同梦想。 通过政府资金提供发挥宏观视野是周天宝现阶段资本运营的特征。

今年天宝集团与北京市房山区政府和亦庄经济技术开发区合作两次，拿到了美国的汽车零部件业务，前后共花费了5.2亿美元。 周天宝——长期躲藏的“汽车鳄鱼”再现了江湖。

“他想把政府推到前面，而不是出面。 他把事件办好就行了”周天宝附近的人对《第一财经日报》说。

事实上，无论多么低调，周天宝都引起了周围的观察，特别是监督管理部门的观察。 上周，据国内媒体报道，银监会对周天宝相关的34家公司进行了风险警告，敦促银行观察信用风险。 大规模收购，靠信用支撑的“天宝王国”面临着崩溃的危机。

打败第一个多米诺骨牌是信用

根据本报得到的材料，受到银监会风险警告的天宝相关企业有34家，构成了所谓的“天宝系”，其中细分为伟业系、中顺系、恒巨系、银通系、北泰系。 其中伟业系有13家，中顺系11家，恒巨系2家，银通系3家，北泰系5家。

根据银监会的上述资料，天宝系全体上述公司的信用额为160.66亿元，贷款馀额为56.76亿元，不良贷款和逾期贷款合计为32.86亿元。 目前，上述情况已通报下属各地银监局，各银行保全天宝类资产。

预计将来天宝集团及其附属公司在国内信用市场的融资将越来越困难。 但是，银监会关注天宝集团，周天宝正和北京市亦庄经济技术开发区政府高官在美国底特律，他们就4.2亿美元的零部件交易与通用汽车进行了协商。

与地方政府合作，找到政府舞台、公司戏剧的资本运营路径，成为周天宝资本运营近年来的第一特征。 周天宝作为中国汽车领域多次创造奇迹的人，是异常的低调。

2008年金融危机后，天宝集团重要的融资平台北泰汽车和st松辽( 600715.sh )相继陷入困境。 特别是2009年3月以后，在香港上市的北泰创业( 02339.hk )提交了清盘。 同日，北泰全资子企业北泰汽车工业控股企业也要求清盘。

那时，外界普遍推测两家清盘企业的实际统治者周天宝将面临资金不足的局面，随着影响的扩大，其断裂将绝命。

在资金链最紧张的时候，天宝集团所有的公司都不能发工资。 以天宝集团发迹的安徽蚌埠某公司为例，从2009年6月到春节工资拖欠，保险从2008年6月开始拖欠。 一家企业的员工在网上发了消息，写着很多同事必须跳槽，人事关系也不能转换。 因为社会保险需要补充。

但是，在这种接球看肘的情况下，周天宝找到了绝命之路。 他手中的st松辽股票有帮助，北京亦庄经济技术开发区全资拥有的国有投资企业亦庄国际作价4.9亿元，收购周天宝手中的股票，这一口气终于缓和了。

天宝系诞生

天宝汽车成立于上世纪80年代，1985年10月，周天宝和夫人吴丽萍成立了安徽省的工业贸易企业，这是典型的家族公司，主要从事建筑材料、电机产品的制造和贸易，当初不从事汽车零部件和建筑五金的制造销售

经过25年的快速发展，周天宝本人多和杂股设计，天宝集团的业务建立了涉及整个汽车产业链，从零部件、整车到终端销售，横跨内地和香港资本市场的“汽车王国”。

天宝集团的网站上有这样的记载:汽车和零部件类企业两大支柱产业形成了从汽车基础、零部件、系统总成到整车的全系列汽车产业链。

之后，周天宝注册了数十家企业，采用了中顺、天宝、东普、恒力、伟业重工等一系列名称，通过它们开始了与地方政府的最初合作。

2003年10月，北泰创业在香港联合所主板上市，根据其招商证书，企业上市后收集的筹款项目主要用于安徽生产基地的扩大和在北京采购地设立研发中心。 将来安徽基地以汽车零部件为主，北京北泰建设5~8条生产线，以总装为第一业务。

但是，现在北京的北泰生产基地还没有达到当初以5~8条最终组装为第一业务的生产线的目标。

同时，同在2003年，天宝集团沈阳中顺宣布，中顺汽车工业园区正式开始在沈阳建设。 根据资料，汽车工业园第一期计划占地面积110平方米，建筑面积30万平方米，总投资额25亿元，计划建设年产15万辆越野车、商务车的乘用车厂和年产10万辆商用车厂。

天宝旗下唯一生产整车的平台，2008年中顺序的月销售台数达到了700台左右，而2009年的年销售台数为300台左右，与当初设定的目标相去甚远。

以北泰系大本营安徽蚌埠为例，仅当地北泰汽配工业园就有十多家企业，这些企业未出现在香港上市企业的年报中，但北泰创业的最大利润来源底盘业务来自北泰汽车底盘系统(安徽)有限企业。

. 0时期的资本运营

2002年，周天宝和长春市政府就建设10万辆特种车项目达成协议。 之后，占地面积接近10万平方米，2003年5月正式开始建设。

另外，周天宝收购了当地资金不抵押但拥有特种车制造资格的公司，还获得了改装车的制造权。 周天宝在当地注册了名为恒力的项目企业和3~5家子公司，以长春为据点形成了“恒力系”。 但是这个项目还没有启动，园区还处于建设的前期准备阶段。

由此，周天宝在与地方政府合作的“1.0时期”，形成了以工业园区、高新技术产业开发区为核心、以土地为平台的运营模式。

熟悉周天宝运营模式的当地官员对媒体表示:“领导人免费给他现在的北泰汽配工业园区，拿着这块土地欺骗一些项目，向银行贷款，在香港上市。 注册了20多家企业，甲方有可能投资乙方、乙方向丙、丙，实际上是甲方的资产。 ”。

通过多次资本运用，过度利用金融杠杆周天宝，因金融危机受到处罚。

天宝集团首先根据2400万美元外汇合同损失和合作伙伴3.3亿元债务偿还请求，旗下上市公司北泰创业在香港进入临时清盘计划。

接着，周天宝旗下的沈阳中顺汽车遭受了4亿元以上的损失，这也直接引起了参股沈阳中顺的st松辽雪上霜。 st松辽去年累计损失5.3亿元，2009年10月全面停止生产。 至少到2009年年报发表之日为止，st松辽还无法签订销售订单或合同，处于停产状态。

克服金融危机，周天宝曾两次抵押st松辽所有权获得借款。 另外，周天宝通过旗下企业上海中润汽车制动有限企业在资本市场上违反st松辽的股票兑现。 在危机中，周天宝又提起了两起诉讼。 中信银行和招商银行都曾因周天宝的企业贷款未偿还而向法庭报告，相关金额共计1.3亿元，这些是现在银监部进行风险警告的前兆。

事实上，无论怎么赛马，挪用资本，周天宝总是面对这样的话题——如何搞好实业。

现在，周天宝找到了北京房山和亦庄的当地政府部门的合作，将与政府的合作升级为“2.0版”。

弃车逃跑

在北泰创业清盘，成立了京西重工( bwi )，在京西重工的股东中，除首钢和房山区政府外，第三位是宝安投资迅速发展有限企业，其出资额为1.92亿元，占总股东的24%。 宝安投资迅速发展成为有限企业的注册者之一周晓春是周天宝的儿子。

周天宝担任京西重工的理事和社长，天宝集团也可以说是京西重工的间接股东。 但是，周天宝和房山区政府的关系必须从2008年的st松辽所有权质押开始。

2008年底，周天宝拥有天宝集团拥有的st松辽6704万股股权，质押拥有北京腾祥投资快速发展有限企业(以下称“北京腾祥”。 )，作为天宝汽车向北京腾祥保证了3亿元的借款。

北京腾祥是北京房山区良乡经济开发区实业总企业独资设立的企业，当时是周天宝和北京市房山区政府及首钢集团成立联合公司，收购美国戴尔悬架和刹车业务的前期。

天宝集团原本是德尔斐零部件的二次供应商，在底特律设有事务所，怀着德尔斐破产保护的动向。 这种情况便于与房山区政府合作。 实际上，在参股京西重工的交易中，通过所有权质押，周天宝用st松辽这一肮脏资产换取了高质量资产京西重工的真正所有权。

但这不是周天宝第一次运用st松辽的壳资源。 在随后与亦庄国际的合作中，天宝集团和北京亦庄国际投资快速发展有限企业成立了太平洋世纪企业，注册资金8亿元，亦庄国际和天宝汽车所有权的比例分别为55%和45%。

到目前为止，去年3月，天宝汽车将持有的st松辽24.89%的所有权转让给亦庄国际，共计4.9亿元，即一年内，天宝汽车在st松辽中所占权益的价格从3亿元上升到4.9亿元。 st松辽今年第三季度报告显示，净资产仅为1.37亿元，24.89%的股权所占权益仅为3400万元。

随着股票的转出，天宝汽车在北京西重工的作用也发生了变化，以首钢为代表的团队已经完全负责日常运营。 对天宝汽车来说资本运营的道路也没有结束。

今年9月9日，天宝旗下香港上市企业北泰创业宣布，北泰汽车清盘审理从押后进行到年1月10日。

传说天宝汽车将进入市场的京西重工将成为北泰汽车重组的“白武士”。 北泰创业也宣布，与京西重工旗下企业签订排他性协议，承诺不再与其他协议人就北泰创业的债权和股权重组进行谈判。

如果没有发生事故，周天宝将部分股权改为小股东，拯救北泰创业，但也不排除直接转让北泰创业壳资源，京西重工开始在香港上市。

但是，经过上述挪用，周天宝依然不得不抛弃汽车，但对于杂乱的天宝系及其背后的数十家企业来说，银行信用紧缩后，结局是可以预料的。