【热门】博士伦控股正大福瑞达

中国生物制药企业 1177.hk日向博士伦企业出售了国内最大的眼药水制造商山东正大福瑞达制药有限企业(简称正大福瑞达) 55%的股份，证明转让价格为2亿美元( 15.54亿港元)。

正大瑞达成立于1992年3月，总部位于山东济南，现有注册资本4200万元。 其第一大股东是在香港注册的中外科学技术，有55%的股份，中外科学技术是中国生物制药企业的全资子企业第二大股东是山东生物化学，有30%的股份，山东生物化学是山东省商业集团的全资子企业第三大股东是山东瑞邦生物技术

据本报记者报道，这次股权转让是中国生物制药企业向博士伦出售中外科学技术的所有股份进行的。 中外科学技术不仅拥有正大福瑞达的权益，还控股正大福瑞达包装有限企业。 这家企业成立于2000年12月，为正大福瑞达制造滴眼液瓶，股票结构与正大福瑞达完全一致。

这次交易的协议于7月2日最终达成，迄今为止双方进行了几个月的谈判。 博士伦总部非常重视这笔生意，今年6月2日博士伦企业理事长兼CEO夏朗隆去济南考察正大福瑞达。

博士伦于1991年进入中国，与北京608工厂合资成立了北京博士伦目护理产品有限企业，第一生产隐形眼镜及护理产品。 博士课程年世界销售额约22亿美元，其产品可分为视力保健、眼科手术和眼科药物三个系列。 在中国，博士隐形眼镜的销售额遥遥领先，眼科手术产品也在上海开展得很好，但占世界24%销售额的眼科药物在内地的突破还很晚。 这次收购正好可以弥补这个缺陷。 福瑞达是目前中国最大的眼药水制造商，产品“润舒”和“润洁”系列眼药水在市场上一瓶一瓶，占有率约20%，远远超过第二位，占2.8%市场的日本企业。

博士伦全球总裁兼ceo ronaldl.zarrella说:“这次收购将加速企业在迅速增长的中国眼科医药市场的扩大。” “收购这家知名的中国本土制药企业，将与中国眼科产品强势的企业品牌相结合，大大提高博士伦在中国眼科药品市场的地位。 ”。

博士伦发言人margaret graham说:“我们希望通过正大福瑞达的现有渠道在中国市场流通博士伦的产品，这是这次收购的主要原因。” 正大福瑞达现在有1300名员工，其中半数是销售和市场人员，在中国的医院和药店拥有发达的流通互联网。

博士计划在今后5450万美元购买其他两个股东持有的山东福瑞达的其他15%的股票。 这意味着老板伦对正大福瑞达进行绝对的控股。

美国瓦乔亚证券分析师胡伯很看好这笔交易。 他在研究报告中说，无论从财务角度还是从战术角度来看都是如此。 根据数字，正大福瑞达2004年的销售额同比上升27.9%，连续几年保持每年20%以上的增长趋势，同期中国眼科制药市场的年均增长幅度也在15%左右。

中国的生物制药为什么

卖方中国生物制药企业是投资控股企业，2000年2月在开曼群岛注册成立，2000年在香港创业板上市，2003年11月转移到主板。

企业创始人、主席兼社长谢炳占51%的股份，正大集团会长谢国民通过ct development企业拥有17%的股权。 谢炳是谢国民的侄子，据说从1991年开始在医药领域投资。

中国生物制药2004年年报报道，眼病药(正大福瑞达开发和制造)占总销售额的38.7%，而且增长性非常好——2003年销售额为3.79亿港元，利润为7821万港元。 2004年销售额为4.84亿港元，只增加了20%以上，但税后利润激增至1.52亿港元，几乎翻了一番。 今年第一季度，根据其业绩公告，正大福瑞达的销售额比去年同期增加了约36%。 另外，“润舒”和“润洁”今年第一季度也在中央电视台播放广告，此外还加强了网络媒体的广告攻势。 另外，2003年1月发售的新产品“红润洁”的销售也迅速提高，“预计不久将成为本集团的主力产品”。

因此，中国生物制药的行为很有趣- -为什么要销售这样的“高质量资产”？

可以理解的理由是为了另一项“更高质量”的资产。 中国生物制药近年来将业绩不佳的眼科药物从主营产品上剥离下来，是为了集中于肝病和心脑血管药的研究开发和生产。

中国生物制药理事会主席谢炳在发表交易信息后说:“预计第一业务肝炎和心脑血症的用药业务将来将继续得到有力的回报。”

近年来，中国生物制药增加了心脑血管和肝病在用药产品中的投入。 1997年，其投资成立了江苏正大天晴制药有限企业，主要生产肝病用药。 2001年8月投资成立的南京正大天晴制药有限企业和2003年10月收购的北京泰德制药有限企业主要生产心脑血管疾病药物。 现在肝病药的销售额已经占中国生物制药总销售额的45%。 北京泰德生产的心脑血管药“凯时注射液”去年销售额达到2.8亿港元，利润比上年增加52.8%，另一个正大晴生产的心脑血管药去年销售额也增加了85.1%。

据中国生物制药称，抛售股票获得的2亿美元是“本集团将来寻求适当的投资机会提供现金”。 迄今为止，有传闻中国生物制药计划在年内收购1~2个中药项目(正大一心的主要肝病产品“甘利欣”是中药提取制剂)。