“聚焦主战场 中集集团怎么踏出业绩反转之路？”

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本报记者谢岚见习记者李琅丞

年12月18日，集中集团( 000039，算是股票吧)的第一大股东正式成为易主。 根据企业公告，深圳资本集团及其全资控股企业深圳资本(香港)在股权协议转让交割完成后，合计拥有集中集团29.74%的股权，成为集中集团的第一大股东。

在股票变更的背后，集中集团迎来了迅速发展的重要节点。 对企业来说，过去两年，2019年查明的业绩压力在年疫病下更加突出。 但是，集中集团依然表现出韧性。 年第三季度，企业净利润超过去年同期9倍。 在集装箱领域的复苏下，集中集团迎来了业绩逆转的道路。

改善主要业务收入水平

近年来，在我国海运领域出现“缺箱潮”的背景下，以中集团为代表的集装箱制造头部公司迎来了业绩改善，资本市场受到关注。

年12月，在深圳水龙头集装箱码头，来往的集装箱运输车呼啸而过，匆匆而去。 码头入口对面的储物柜的地方，排列着两辆车只能并行进出的窄门。

储物柜窗口的郭先生对《证券日报》记者说:“也许经济状况比较好，对集装箱的诉求很大。 以前6、7月很忙，12月相对淡季，但现在每天都堵车”。

“一箱难求”成了常态。 深圳物流企业负责人童先生对记者说:“(年) 11月中旬，一名顾客去智利阿里卡拿5个储物柜，每个储物柜3600美元，觉得贵，2021年1月初下单，认为价格会下降。(年)

“集装箱供求在短期内不平衡。 诉求水平是1年下半年以来出口持续快速增加，加上运输价格快速上涨带来的利润驱动，集装箱的诉求迅速增加。 ”。 国泰君安高端装备分解师李阳东在接受《证券日报》记者采访时表示:“供应水平，一是疫情导致欧美港集装箱船流动效率下降，集装箱在欧美港大量受阻，亚洲出口港一直不足。” 第二年下半年以来，集装箱产销一直低迷，下游船企业和租赁箱企业库存不足。 ”。

据天风证券研究报报道，世界95%以上的集装箱来自中国，其中规模最大的是集中集团、中远海运、新华昌三家企业，其中集中集团的产销量均居世界第一，占市场份额的45%左右。 这意味着如果不考虑容器容量的差异，每生产9个容器就有4个来自集中组。

年下半年集装箱量价一齐上涨的局面直接改善了集中集团的利润水平。 集中集团表示，随着欧美疫情解禁后进口诉求的急剧增加和年第二季度以来中国出口的持续改善，集运诉求大幅回升，顾客在第三季度恢复了新箱的购买力，第三季度集装箱平均箱价格比上年大幅上涨，科科

李阳东告诉记者。 “本轮的缺箱状况不亚于去年，集装箱的计量价格一齐上涨。 年第三季度干货箱价格上涨至2200美元/teu (国际标准箱单位)以上，年10月以来箱子价格一直处于上涨通道，量去年第四季度环比第三季度也大幅上涨。 领域的竞争结构得到改善，量化价格的提高将大大改善集装箱制造公司的利润”。

数据显示，年前第三季度，集中集团实现了干货集装箱累计销量59.49万teu，比去年同期减少17.09%，但比去年同期下跌幅度超过半年20%。 冰箱的累计销售量为8.41万teu，比上年减少了3.22%。

“现在，经过1月~9月价格上涨量的大幅改善，我意识到在年第三季度集装箱业务的毛利率可能回到了13%以上。 ”。 集中集团董秘办公室主任吴三强在年三季报业绩交流电话会上说:“(原材料方面)年钢价格没有太大上涨，8、9月以后已经下跌，但集装箱价格继续上涨，有利于提高我们的毛利率和纯利率。”

是的，根据wind信息数据，年上半年和2019年集中集团集装箱业务的总利润率仅为7.21%和6.89%。

集中集团整体的业绩也在变厚。 据企业年3季度报告，集中集团去年第三季度实现营业收入241.60亿元，比去年同期增加27.54%。 净利润12.18亿元，比上年同期增长920.18%。 归母净利润达到8.80亿元，比2019年同期成功转为盈余。 第一季度的粗利润率为15.00%，高于上两季度的10.54%和14.40%。

从现金流的表现来看，集中集团年第三季度实现经营活动的净现金流为61.49亿元，创下年以来单季度最高记录，环比增加66.78%，同比增加288.79%。 到2005年第三季度末，企业手货币资金为161.70亿元，比上年同期增长91.26%，几乎增加了一倍。

多样性的反思:外延还是深堀？

自1994年上市以来，由于并购合并，集中集团的业务触角从集装箱扩展到道路运输车辆、能源化学工业及食品装备、海洋工程、空港口设备、物流服务、生产城市快速发展等行业，多元化的业务集群 在资本运营方面，截至2021年1月3日，已形成了集中集团( a+h )、中集中安瑞科、集中天达、集中车辆5个上市平台。

和集装箱事业一样，尽管年受疫情冲击，集中集团的很多事业依然表现出“反弹力”，开始变暖。

在最新的财务报告中，集中集团介绍说，年前第三季度政府加快“超载超限”运输及第二代半挂车国家标准的管理比较有效地实施，半挂车业务整体收入和毛利率增加明显。 清洁能源、化工环境及液态食品业务新订单约38亿元，累计新订单与2019年同期基本持平，截至去年9月底，手动订单约105亿元。

但是，集中集团也对多元化战术进行了深入的反省。 可以看出，并非所有的业务都能像车辆和能源化业务那样为集中集团提供稳定的利益。 以海洋工程业务为例，2019年集中集团对海工平台资产计入减值人民币50.3亿元，占当年资产减值损失的比例超过96%，给当年业绩带来了不少压力。

“现在的集中有战术措施。 那是去多样性。 由于历史原因，过去集中进入的部分领域空之间比较小，多产业结构不利于提高我们的评价。 ”。 吴三强在年三季报业绩交流电话会上表示:“这几年，将表现出生产城市等企业，进一步压缩无法赚钱或没有太多投入资源的业务，具有集装箱、车辆、能源化、空港口的特征，具有门槛。 ”。

根据公开资料，年8月以来，集中集团生产城业务第一平台的集中生产城接受碧桂园增资引进曲江文投作为战术投资者，交易完成后，集中生产城成为集中集团的联营企业，不再合并报告。

“以半挂车为例，集中力现在达到了世界第一，市的占有率约为10%。 如果把市的占有率提高到20%，集中力就有机会增加一倍，这个空之间非常大。 中集会进一步聚焦，把业务集中在几个主战场上。 ”。 吴三强说

值得注意的是，这次深圳资本集团入股是集中集团自1994年上市以来所经历的非常重大的股票结构变动。 迄今为止，集中集团原第一大股东招商局在国际上持有集中集团24.49%的股份。 这次股权转让完成后，招商局国际持有股份数不变，成为集中集团的第二大股东。

“深圳国资入股集中集团是国企改革“中央地合作”模式。 出于集中集团的考虑，可以引进深圳国资，使其城市运营方面的业务落地深圳。 深圳国资想通过这次合作，加强自己在高端设备制造和国际化方面的布局和实力。 ”。 中国公司改革与快速发展研究会研究员吴刚梁在接受《证券日报》记者采访时表示，“深圳资本集团的功能定位是国有资本运营企业，为了实现《产业快速发展与资本运营的二轮驱动》的目标，需要纳入一点实体类资产

但是，股票转让完成后，集中集团也没有控股股东和实际支配者。

吴刚梁说:“集中集团将成为深圳当地国有资本的相对控股公司。 应该本着改革精神探索更灵活高效的管理模式。 深圳国资委预计今后将不是管理和批准具体经营管理的几个事项，而是按照出资比例和公司章程向集中集团履行出资人的职责，不干涉公司的正常经营，但在业务资源、地方优惠政策方面给予一定的支持