“鸭脖不好吃了？绝味食品四大股东套现25亿 万店时代问题频发”

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是鸭脖“打天下”的企业品牌，绝味不是卤素产品市场第一家“吃螃蟹”的企业。 相反，在现在的市场上，虽然绝味食品( 603517，股票吧)的设立时间很慢，但企业在短时间内实现了“逆袭”。

雷达财经出品文|张凯旌编|深海

1月3日晚，绝品食品宣布，以控股股东上海聚合公司快速发展合作公司(以下称为“上海聚合”)为首的企业4大股东自9月以来共减持6%的股票，达到现金25.59亿元。

到目前为止，绝食于年8月31日发表了相关减产计划公告。 公告当天，绝味食品一时达到95.80元/股，创企业股价历史新高，年内涨幅达117.01%。 股东减持之前，企业在账本上有足够现金的情况下以可转换的方式募集大量资金，其中大部分用于银行资产管理。

根据资料，绝味食品股份有限公司成立于2008年，重点是休闲卤素食品的开发、生产和销售，年在上海证券交易所登陆。

上市当初，企业因不良行为推进受到过长沙工商局的行政处罚。 绝品食品借加盟店扩展到全国，企业收益和净利润后来上升，超越了比自己先上市的煌煌( 002695，股票吧)、周黑鸭。

现在，绝味食品全国的店铺数超过了12000家，远远高于煌煌和周黑鸭。 进入万店时代后，企业遭遇的山村、投诉等问题也越来越严重。 最近，绝味食品经历了“年报中研究开发费不一致”、高管相继退休等事情。

现在四大股东的大减收是“用脚投票”后的选择吗？

四大股东四个月现金25.59亿元

根据绝味食品年9月1日的公告，那时企业控股股东上海聚集，其一致行动者上海慧功、上海成广、上海福博分别持有企业36.171%、10.186%、5.347%、4.357%的股份，共计企业总股份的55

发表后，4家公司以集中竞价、大宗交易方法减持企业股票，合计减持率在6%以下，减持数在3651.78万股以下，减持原因是自身资金的诉求。

根据今年1月3日晚上的公告，减持计划已经完成，四大股东在9月23日至12月31日期间合计减持占总股东资本的5.99%股份，减持区间为63.90元/股-77.34元/股，减持总额约为25.59亿元，后四家公司

这些股东持有的股票都是在企业ipo前和上市后通过从资本公积金转移股票的本方法取得的，股票今年3月17日刚刚正式解禁。

天眼调查显示，上海集成、上海慧功、上海成广和上海福博分别成立于年1-2月，实际上每个人平均支配着绝味食品的创始人兼理事长戴文军。

四家公司的真名分别是湖南省集体投资有限企业、长沙汇功投资有限企业、长沙成广投资有限企业和长沙富博投资有限企业。 年7月8日，绝味食品发布公告，控股股东及其一致行为使所有人平均完成了企业名称、企业地址、企业类型和经营范围的变更，由有限责任企业变更为一般有限合作伙伴公司。

另外，在开始减收计划的前夕，即9月11日，4家股东追加了管理合作公司(有限合作)的身影，新股东分别是上海巩汇、上海诚广、上海盛广、上海富启，出资额均为1000元，企业于8月25日、26日成立，登

雷达财经在宣布减收计划之前观察到，绝品食品在账面上现金充足的情况下募集大量资金，将其大部分交给银行进行资产管理。

据年报报道，-2019年，绝味食品资产负债率分别为19.26%、20.78%、16.43%，账本上的货币资金为10.66亿元、7.03亿元、16.02亿元，占本期资产总额的33.42%、18.40%、29.34% 企业经营活动产生的现金流金额为6.41亿元、4.85亿元和10.28亿元。

在这种情况下，企业于2019年3月11日公开发行1000万张可转换企业债券，一张面值100元，发行总额10亿元，期限6年，募集资金为天津、江苏、武汉、山东和海南5个卤素产品和副产品的加工建设普

但是，8个月后，企业决定“绝味可转换债券”，停止了交易和可转换股票。 截至2009年上半年，5个投资项目中位于天津、江苏和武汉的项目部署缓慢，分别因疫情发生、相关手续而延期，合计招聘资金2.7亿元，仅占总资金的27.4%。

对于未录用的募集资金，绝品食品拿着它去理财了。 8月27日，根据企业公告，企业全资子企业采用合计最高金额在人民币5亿元以下的临时偶像募集资金进行现金管理，购买短期理财产品。 到2009年上半年，绝品食品购买的理财产品收益为340万元。

由于加盟，毛利率低于敦煌和周黑鸭

根据公开资料，绝味食品成立于2008年。

用鸭脖打造“打天下”企业品牌。 绝味不是卤素产品市场第一家“吃螃蟹”的企业。 相反，在现在的市场上，虽然绝味食品的成立时间晚，但企业在短时间内实现了“逆袭”。

1993年江西煌煌集团食品股份有限公司成立。 1997年，周富裕创立了“周记怪味鸭店”。 戴文军2005年在长沙街开店绝味鸭首时，煌煌已经被选为国家要点领导公司，周黑鸭的商标也落地注册，同时在武汉国际广场开设了第一家商圈店。

另外，敦煌和周黑鸭分别于年和年登陆上海证券交易所和香港证券交易所，绝味食品年晚。

虽然起步晚，但是绝品食品发展很快。

开店数量上表现出来，绝品食品更是一骑一打的绝尘。 从1000年开始，绝味以每年1000家以上的加盟店的速度急速增加。 到2019年末，绝味食品全国有10954家，同期煌煌和周黑鸭的店数为3706家和1301家。

据中泰证券日报报道，2019年，上海绝味食品的门店数量已经超过长沙，企业在深圳、北京、成都等地的门店数量紧随其后。 相比之下，敦煌在江西地区的店铺数依然占总店铺数的三分之一，而周黑鸭在华中地区的店铺数则占店铺总数的42.9%。

扩大也给企业带来了丰厚的收益和利润。 2019年绝味食品收入51.72亿元，为母亲净利润8.01亿元，利润这一项是周黑鸭的两倍，接近敦煌的4倍。

据半年报报道，绝味食品、煌煌、周黑鸭的全国店铺数分别为12058家、4152家、1367家，绝味食品遥遥领先。

但从销售毛利率来看，绝味食品自上市以来一直处于较低水平。

根据同花顺( 300033，股票吧) ifind数据，-2019年，绝味食品销售毛利率分别为35.79%、34.3%、33.95%； 煌销售毛利率为34.66%、34.47%、37.59%； 周黑鸭为60.93%、57.53%、56.54%。 年度中报中，3家公司的销售毛利率为35.57%、35.98%、54.56%。 味道一直很差。

“直营份额越高，毛利越高。 加盟越多，让给加盟者的利益就越大。 因为这种绝食的毛利率是最低的。 ”。 据中国食品产业分解师朱丹蓬介绍，三者公司的销售模式不同，具体来说周黑鸭以直营为主，绝味食品以加盟为主，煌煌煌走中间路线，加盟和直营各半。

年，绝味食品连续三个季度实现收入、净利润双重下降，截至三季度末，企业归母净利润为5.20亿元，同比减少15.33%。 迄今为止的季度报告和半年报中，归母净利润同比达到了65.27%和30.78%。

这种绝味食品说，年上半年爆发新冠疫情，对企业生产、物流配送、市场销售等员工产生了一定程度的影响。

万店时代的隐忧:盗版，投诉频发

业绩受到阻碍，但绝味店的扩张计划没有被搁置，据半年新闻报道，绝味食品在全国开设的店数达到了12058家，仅上半年就增加了1104家，比2019年全年多。 另外，据媒体统计，截至去年10月的数字已扩大到14930家。

在急速扩张的情况下，隐藏的担心也浮现了出来。

发售当初，绝品食品卷入了不良行为推进的浪潮中。 年绝味是为双十一销售节预热的海报，一位女性穿着短裤，躺在床上锁链分腿，文:新鲜多汁。 你想要吗？

在引起很多网民的不快之后，绝味天猫第二天撤回了这个广告。 但是，有一天，绝味鸭脖的官方微信上出现了大卫雕像的隐私镶嵌的照片。 另外，复印件“我不预售。 我是玉兽。 》里说:“这几个月前来了。 味道足“量”更大”的介绍，以及夫妇、情侣的含蓄行为。

据媒体统计，在年绝味鸭首官方微信号发表的推送中，有5篇涉嫌在标题和复印件中性含蓄。 年绝味在发表了“找街上的鸭子不犯法”、“好久不见不减”、“如果这不是爱的话”等复印件后，被公众号自动删除了。

后绝味因广告照片风俗、文案低俗被长沙市工商局罚款60万元。

进入万店时代后，绝味食品面临的盗版流行，顾客的投诉问题也与日俱增。

根据天眼调查，绝味食品每年涉及67件诉讼，历史上涉及130件纠纷，其中80件案件都是商标权侵害纠纷，仅去年12月就解决了20件相关案件。 起诉方多在店铺内外及附属设施、设备、商品包装上标注“绝味”的文字。 例如，绝味奶茶店、绝味烧烤店、绝味阁小吃店等。

年10月15日，有消息称广东湛江的绝味鸭颈玻璃盒震惊了大鼠，引起了舆论的关注。 对此，绝味食品郑重宣布，视频中出现的店不是企业直营或合同加盟店，销售的产品也不是来自绝味的任何工厂，而是假冒绝味名义的山村店。

根据员工提供的消息，店的名字是“绝味久鸭首”。 该事件后，绝味食品相关负责人明确表示，到那时为止请假的山村店达到了1440家。

据广东佛山电视台“小强热线”栏目去年9月的报道，广东顺德的一位客户吃了当地绝味鸭脖店购买的“招牌风味虾球”产品中的活虫，发现时进入了入口。

据说客户欧先生当天中午在绝味鸭脖店购买了“招牌风味虾球”产品，吃了一部分后，把剩下的虾球放在冰箱的保鲜层里留下来了。 几小时后取出虾球再次吃，虾球上出现了蠕动的白虫子。 之后，在带虾回店里协商解决的过程中，出现了越来越多的活虫。

在信息表现协议中，上述绝味鸭首店铺的负责人提出了“2倍赔偿”的处理方案，质疑了欧先生人为引起的上述状况。 拒绝了店里负责人的应对后，欧先生发现购买的虾球是两天前从其他地方采购的，怀疑是在其他地方卖完后转身销售的。

在文芳阁投诉平台上，绝味鸭首的投诉量为74件，其中仅一年就有44件。 客人的投诉包括绝味鸭脖强卖，购买的食品臭味酸，吃白色长塑料等。

领域的人分解了，在这样的情景下，绝味食品很少想到商店蔓延的天花板。

雷达财经观察和考虑市场正在饱和，明确表示，今年7-8月，绝味食品是上证e互动平台，部分地区不再接受新加盟。

除此之外，企业的隐忧还包括“年最后两个月的经验”、年2年报公开的研究开发费用矛盾”、企业副社长刘全胜和财务负责人彭刚辞职等。

多个因素重叠后，股东集团的大量减持将使企业的未来走向何方？ 雷达财经继续关注。

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