“倍杰特IPO背负8宗诉讼，企业资金竟成某些人的“自家口袋”？”

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本文是富凯ipo财经解读企业第400期，倍杰特集团股份有限公司(以下简称倍杰特)。

作者|獠貂

排字|开甲

倍杰特集团股份有限公司专业从事净水解决、锅炉补给水解决、循环水解决、水循环利用解决等业务。 现在企业正在冲刺ipo。 根据招聘书，这次发行的股票类型是人民币普通股(a股)，发行总量在9，200万股以下，是发行后总股东资本的10%以上。 这次发行是新股发行，企业股东不公开发行股票。 每股面值为人民币1.00元，发行后总股东资本不超过45，988.7294万股。 推荐机构(主要销售商)是华英证券有限责任企业。

制图:富凯ipo财经来源:倍杰特招股书

企业在煤化工分盐结晶、工业高盐水解决循环及零排放、水循环解决、工业和市政污水解决运营服务等行业进行技术开发、咨询设计、系统集成、项目管理、核心设备制造、投资运营等一体化处理

根据招聘证书复印件，企业报告期各期末，企业应收账款净额分别为18，010.38万元、26，120.13万元、22，583.03万元、19，006.34万元，占各期间营业收入的比例分别为45.98%。 12.12%显然企业应收账款在企业各届营业收入中所占比例过高，而且倍杰特在2019年和年上半年的合并资产负债表中没有追加应收票据。 虽然经常与企业的顾客名单结合集中在国有大中型公司，但没有追加企业资产负债表的应收票据，另外，募集证明书中显示企业增加了相应数量的应收票据。 这是令人费解的。 应收票据可以用银信系统打折补充企业现金流，请参考企业这次募集资金的用途中有补充15，000万元流动资金的情况。 倍杰特和银信系统不补充流动资金令人困惑，倍杰特的资金是否充实，募集资金的用途是否合理。 另外，根据倍杰特现金流量表的显示，企业的资金筹措现金流和投资现金流是负值，令人费解。

制图:富凯ipo财经来源:倍杰特招股书

其次，企业的股票征集书表明企业业务中有大量的ppp项目，首先以bot (即建设-运营-交接)模式为主，作为民间资本和政府资本合作的典型模式，ppp类项目在开始初期有很多企业参加 但是，到今天为止，大量的ppp项目没能实现当初的收益目标。 根据《雪球》9年发表的复印件，污水bot项目的盈利模式是这样的，前5年几乎赚不到钱，最初是25年后赚钱。 结合前面提到的无法回收大量应收账款的情况，参与ppp项目的运营会给企业的现金流和收益性带来很大的风险。 另外，企业于2019年开展基础化工原料的销售，同年追加了子企业永润天成，为了满足国家电投集团山西铝业有限企业等顾客的药剂诉求，开展了液碱、纯碱等基础化工原料的贸易业务，毛利率 年1~6月受疫情影响，很少开展这项事业。 这是否必要，企业本来在对外采购中就存在基础化工原料的外部采购，同时客户端也可以对外自行采购。 倍杰特要为此新建子公司，质疑这种行为的合理性。

受伤的倍杰特有八起重大的未决诉讼。 也就是说，涉案金额超过000万元，占企业最近审计净资产的10%以上的诉讼。 这许多诉讼涉及大量合同履行问题和经济纠纷，根据公开新闻设计ppp项目的诉讼有两件，关于倍杰特参与ppp项目的商业决定是否符合企业股东的利益，笔者个人持保存态度 通过对公开新闻的研究，笔者又发现倍杰特受到的项目有转包现象，如山东倍杰特和孟某的经济纠纷表明企业内部管理和项目管理的不足。 发生这种情况的原因和企业对这种情况在事件前是否知道默许，是笔者和网民比较关心的问题，也是倍杰特承接各类项目时各业主关心的重要问题。

制图:富凯ipo财经来源:倍杰特招股书

实际统治者的家族对企业过度控制，在前面提到的重大诉讼中倍杰特和离职员工权利某某的借款问题，是笔者对实际统治者的家族侵占企业财产和过度干涉的质疑依据。 向企业租借个人住宅是否是倍杰特的企业福利还不清楚，但这确实暴露了倍杰特在企业管理上的“人性”。 另外，通过股票募集证明书关键词的检索，没有任何关于实际管理者权秋红与涉案离职职工权某某的关系的证明。 结合倍杰特的“人性化”财务管理，投资者必须担心将来的投资是否还会买房子。

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