“盛泰集团IPO：相关交易频繁，与雅戈尔关系千丝万缕，资产负债率高企、22亿

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今年7月，浙江盛泰服装集团股份有限公司(以下称“盛泰集团”)将在中国证监会官网上发表征集书，计划在上海证券交易所上市。 据招商引资报告，盛泰集团此次募集资金6.95亿元，主要用于面料技术改造、生产线技术改造升级和运营资金补充。

盛泰集团主要从事纺织品面料和衣服的生产和销售，据了解，前身是崀州雅戈尔色织科技有限企业，于2007年5月成立于浙江崀州。 之后，企业将业务扩展到湖南、安徽、重庆、越南、柬埔寨等地，生产能力部署在中国、越南、柬埔寨、斯里兰卡、罗马尼亚，成为集研究开发、设计、生产、销售、服务为一体的全产业链跨国企业

最近，证监会网站宣布浙江盛泰服装集团股份有限公司首次公开发行了股票申请文件的反馈意见，通过阅读招聘证书和反馈意见，盛泰集团依然存在很多问题，如与雅戈尔有关 负债高的企业、22亿的短期借款规模高等。

盛泰集团和雅戈尔关系千丝万缕

盛泰集团的股东很多，实际控股公司宁波盛泰，但服装企业品牌也是盛泰集团的股东之一，比如雅戈尔服装。 雅戈尔服装的深度参与了盛泰集团的生产经营活动，股东、供应商和顾客三个身份足以说明雅戈尔与盛泰集团深度合作的关系。

根据股票募集证明书，盛泰集团的控股股东原来是雅戈尔集团，成立时雅戈尔集团持有的比例为62.46%。 年5月，通过股票转让，雅戈尔集团持股比例下降到30%，宁波盛泰持股比例上升到35%。 到目前为止，雅戈尔集团在雅戈尔服装中持有19.85%，宁波盛泰持有33.7%。 盛泰集团的实际统治者徐磊担任过雅戈尔集团的理事。 盛泰集团的6名非独立理事中有5人在雅戈尔工作。

最近的反馈意见是，要求盛泰集团补充披露香港盛泰的股权结构，贯通自然人或国资委，补充披露自然人的基本履历，在雅戈尔工作，雅戈尔控股股东，实际管理者和董事、监事、高级管理者是否有关系 此外，推荐机构、盛泰集团律师负责企业章程、协议或其他安排以及盛泰集团股东大会(股东开会情况、投票过程、审议结果、董事的提名和任命等)、董事会(重大决定的提案和投票过程等)、监事会及盛泰集团的经营 及雅戈尔是否将盛泰集团纳入合并报告范围，雅戈尔请检查盛泰集团的所有权转让是否属实，货款是否真实。

另外，根据股票募集证明书，伊藤忠亚洲持有盛泰集团股票的25%。 优衣库是盛泰集团报告期间的前五大客户(其中伊藤忠商事株式会社是直接客户)，购买金额分别为55899.65万元、68201.45万元、74144.22万元。 盛泰集团也有直接向伊藤忠商事株式会社购买，年购买金额为27727.98万元，年购买金额为29138.68万元。

反馈是盛泰集团和伊藤忠商事株式会社报告期的交易金额、复印件、背景、交易复印件与盛泰集团的主要业务之间的关系、价格是否公平、是否有代价、费用或利润运输、盛泰集团的控股股东、实际管理者是伊藤忠商 要求补充披露伊藤忠商事株式会社及其管理的公司投资盛泰集团时以及之后是否与盛泰集团签订约定购买量的相关协议书等。

关联交易频繁进行，很多子企业和相关人员进行了注销和转让

特别需要观察的问题之一可以说是盛泰集团的关联交易相当频繁。

根据股票募集证明书，报告期间，盛泰集团存在很多相关交易，其中商品购买和劳务的相关交易金额分别为46703.8万元、49896.36万元、33015.49万元。 关于商品销售和劳务提供的交易金额分别为70066.15万元、79041.65万元和75864.89万元。 雅戈尔是盛泰集团的主要供应商，年，2019年是第一供应商，盛泰集团从雅戈尔购买的金额分别为19874.26万元、20889.41万元和21429.83万元。 年，雅戈尔是盛泰集团的第五大客户，销售金额为17623.33万元。 报告期间，盛泰集团和雅戈尔还存在相关租赁、水电费代缴、提供保证、资金借贷、转换、房屋购买、机械设备销售等相关交易。

最近的反馈意见要求补充披露关联交易的交易副本、交易金额、交易背景、关联交易与发行者的主要营业业务之间的关系。 与市场的公平价格、第三方市场价格、相关人员和其他客户的价格等进行比较，证明相关交易的公正性、是否有向发行者或相关人员的利益输送等，并进行概括公开。

另外，报告期间，盛泰集团的很多子公司和相关人员进行了注销和转让。 反馈要求: (1)补充披露相关主体注销后的业务、资产、债权债务处置情况、员工安置情况、纠纷、是否有纠纷。 (2)相关主体是否存在重大违法行为，盛泰集团董事、监事、高级管理者的任职资格、控股股东、实际管理者是否存在重大违法行为(3)相关主体停止经营后，承担其业务的新主体和盛泰集团从事业务。 定价的依据，与市场相比价格或盛泰集团与其他非利益相关者交易的价格是否一致，相关关系是否不相关。

负债高，22亿短期借款规模高

据招商引资报告—2019年，盛泰集团资产负债率分别为76.65%、75.71%、72.08%，年均70%以上，但该领域上市公司资产负债率分别为39.48%、40.86%、41.33%。 盛泰集团远远超过了该领域的平均水平，差距达到了30个百分点以上。 由此可见盛泰集团的财务杠杆相对较高，财务风险较大。

数据显示，截至2019年12月31日，企业账面货币资金只有2.1亿元，短期贷款达22.62亿元。 实际上在报告期的各期末，盛泰集团的短期借款规模一直维持在22亿左右，占流动负债的比例分别为70.64%、65.89%、67.76%。

在最近提出的反馈意见中，要求股票募集证明书结合盛泰集团的经营状况和现金流量补充证明短期借款的期限、利率和用途，短期借款金额大的原因是期限是否到期、短期借款的全额、、

另外，根据股票募集证明书，盛泰集团到年1-3月为止，转贷额共计200，000.00万元，其中盛泰集团相关供应商喀什转贷额共计158，500.00万元，盛泰针织相关人员喀什转贷额共计41，550万元

反馈是盛泰集团在上述财务内部控制方面不规范的情况是否违反相关法律法规、主观故意或恶意行为，是否构成严重违法行为，由中介机构的上市指导纠正或纠正(资金回收、非法行为

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