“年终盘点”

本篇文章3267字，读完约8分钟

财联社(长沙，记者黄路)表示，临近年底，盘点了工程机械板块的表现，这个板块的龙头企业已经点燃了两年。 年以来，以三一重工( 600031，股票吧) ( 600031.sh )、中联重科( 000157，股票吧) ( 000157.sz )、恒立液压( 601100，股票吧) ( 601100.sh )等为代表的领先企业。 从今年年初到现在，工程机械的板块指数上涨了64.43%，略微超过了2019年的年涨幅。

工程机械领域从第二季度开始反对，下半年该领域上市企业的业绩增长率普遍超过预期，年高增长已成定局。 经过连续几年的领域增长，市场关注着2021年工程机械领域的经济变化。

最近，财联社记者从一些机械领导企业和机构反馈新闻得知，工程机械领域整体诉求旺盛，订单充足，2021年景气度持续，在今年高基数增长的背景下，明年增速或略有放缓，其中挖掘机增速中枢 受益于人工替代、环境保护升级及海外市场扩大等因素，龙头公司预计随着市占有率的提高，评价值将继续提高。

评论:年诉求每季度复苏，领域指数涨幅在前

工程机械产品种类很多，挖掘机械、混凝土机械和起重机械是其中最重要的种类。 其中挖掘机是工程机械领域的“晴雨表”。 今年11月的挖掘机销售额超过预想，销售了29.6万台，中金企业预计年销售额将达到32万台以上，比上年增加了36%。 结合月销售量和手动订货等多个数据，证明了工程机械的年景气度持续着。

据统计，除了明显受到疫情影响的1-2月，从3月开始挖掘机的销售额明显恢复，从4月开始基本稳定增加到50%以上的月份，呼吁每季度恢复，挖掘机的销售额持续上升，年增长率超过30%

根据机构推算，三重事业是国内挖掘机市场的领导者，去年11月的单月份额上升到了33%。 企业内部人士对财联社记者说，企业产品市场占有率的提高原因是多方面的，包括扩大生产能力、产品质量、企业品牌影响大和辅助服务等。 企业“灯塔工厂”项目投产后，生产效率超过30%，数字化、智能化、规模化生产会不断降低产品价格，带来中国本土工程机械产品质量不断提高、市场占有率提高的结果。

挖掘机不仅销售火爆，起重机还是今年以来的抢劫产品。 三一重工的上述人士告诉财联社记者说:“今年的起重机不是一品所能要求的，特别是大吨位的，即使企业出力生产也很难满足市场上的诉求。”

不是独一无二的。 记者从中联重科内部人士那里得知，企业工程起重机在今年第三季度，出货量超过去年全年，大吨位履带起重机的订单排放量到了2021年下半年，市场供应跟不上需求。

由于产品生产销售两大盛行，工程机械龙头企业实现了业绩和评价值的双击。 业绩方面，年q1-q3，工程机械龙头企业业绩整体提高，以湖南相关上市企业为例，其中，三一重工前三季度收入同比增长24%，34.7%。 中联重科前三季度收入、净利润分别增长42%和63%。 山河智能( 002097，股票吧)前三季度收入、净利润分别增长25.6%和19.8%。

从二级市场的表现来看，从去年1月1日到去年12月17日，建筑机械指数上涨了64.43%，远胜上海深度300指数的40%。

展望:明年增速与去年同期相比或有减速，挖掘机增速中枢为10%左右

过去都是序章。 2019年全年挖掘机销售额为235693台，比上年增加15.9%。 年1-11月，296075台挖掘机销售，比上年同期增长37.4%。 在年高增长基数下，明年的工程机械还能继续火吗？ 湖南省一些相关上市公司人均对明年的市场报告持乐观态度，认为2021年依然是个好年。

事实上，多家湖南工程机械上市企业已经付诸行动，布局将于明年。 挖掘机作为工程机械单一细分市场最大的产品，已成为要点发力方向之一。 从最新布局来看，中联重科明年上半年全面生产的挖掘机械智能制造园将实现年产3.3万台。 另外，企业还扩大了高空作业平台、农机等新业务板块的培养。

除了中联加码挖掘机外，山河智能还开发了大吨位挖掘机，企业新开发的600种产品已经量产，为支持2021年的大挖掘销售做出了很大贡献。 企业计划通过调整结构，明年的大堀占有率超过三分之一。

记者通过很多途径，对工程机械领域的高景气度可以持续到2021年，全年保持增长达成共识，但对具体增长率有一点意见分歧。 如销量增长预期那样排列的话，搅拌机车>泵车>塔吊>起重机>挖掘机。

在前几天在湖南长沙召开的挖掘机械分会和工业网络分会年会上，领域协会的领导和多位产业资深专家展望了2021年挖掘机的诉求。 中国工程机械工业协会秘书长吴培国预测，2021年工程机械市场的诉求将保持平稳迅速的发展，保持一位数的增长幅度，市场追加和更新的诉求将共同发挥作用。

据财联社记者统计整理，业界专家对2021年挖掘机的指控很乐观，预计都将保持正增长，中枢增长10%左右。 其中，三一重工副总裁、三一重型机械营销企业社长袁跃表示，领域有望维持10%到15%的增长率，艾迪精密( 603638，应该是股票吧)理事长宋飞表示，领域增长率预计将超过15%。 一些专家认为2021年的销售额增长率将在5%到8%之间。

根据多个证券公司领域的研究者的解体预测，挖掘机的销售额将维持高位，2021年的增长率将维持在10%左右，与上述人的预测区间基本一致。

不可忽视的是，根据协会的数据，截至去年11月的领域计划设计生产能力为60万台，领域历史新高，远远超过今年1-11月的累计销售台数。 因为在挖掘机市场降价空期间还保存着，所以生产能力远远大于销售量，在将来的领域竞争正在加剧。 在上述年会上，许多机械领域的高管指出，加强研发投资，重视差异化竞争有望部分缓和市场竞争强度。

除了挖掘机，根据天风证券的解体分析，明年的搅拌机销量弹性最大，集中度有望继续提高。 塔吊受益下游pc预计明年销售额将保持较高的增长。 泵车在今后两年将迎来更新高峰，短臂架增速放缓，乐观的情况下预计2021年增速将超过20%。 汽车起重机充分受益于风电抢夺装置，大吨位产品供应根据需要，小吨位产品竞争激烈，预计增速将超过10%。

注意:龙头企业的份额将继续扩大，估值将进一步提高

12月，核心部件制造商挖掘机气缸的排放生产同比大幅增加40%以上，排放产量创下全年最高记录，表明下游挖掘机的诉求持续旺盛。 国产龙头主机厂单月市占有率超过33%，再创新高，累计市占有率为27%； 国产第二大累积市占有率16%； 海外累计市场占有率为10%。

根据华安证券数据的统计，该领域的集中度在-2019年持续上升，领域cr3从29.4%增加到52.3%，上升了22.9pct。 cr8从60.4%增加到80.4%，20.0pct提高，年1-9月，区域集中度提高趋势不变，cr3、cr8分别为52.7%、81.2%。 领域集中度逐渐提高，集聚于头部公司的现象明显，强者恒强效果明显。

从国产替代来看，国产迅速崛起，外资企业品牌一下子下跌。 从不同地区企业品牌的市场占有率来看，国产企业品牌在年1~9月的累计市场占有率比去年同期上升了6.85pct，日系和韩系的市场占有率明显下降。

今年以来，中国制造全球供应替代很明显，强调了产业链的完整性和稳定性特征，受到欧美日等国家的订单，替代进口的进程越来越加快。 例如工程机械行业、三一重工、徐工机械( 000425，是股票吧)等国内主机厂加速取代外资主机厂的历史地位，恒立液压、艾迪精密在kyb、川崎重工、力士乐等以前就已经取代了液压零件企业品牌

截至12月17日，国内主机工厂的年平均pe约为12倍( wind一致预期)，低于卡特彼勒/小松同步pe平均pe的19.4倍(彭博一致预期)。 业界相关人士认为，今后几年挖掘机领域的周期变动将减弱，大企业有望迎来价值的重新评价。

华安证券机械研究小组向财联社记者表示，工程机械领域已经从增量市场向库存市场转变，在库存市场游戏中，龙头公司具备产品自身的特征(性能、服务等) +供应链的特征(规模效应、更低价格、谈判能力强) +资金的特点