“蒙牛花30亿元买的一块儿奶酪 它香吗？”

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作者|珍稀

关于自己认定的目标，蒙奇还“咬死了”。 这种再三不懈的努力终于有了回报。 12月14日，蒙牛花了30亿元人民币，终于拿下了被称为“国内奶酪第一股”的妙可蓝多( 600882，股票吧)！

妙可蓝多12月13日晚公告称，在这次交易中，蒙牛为29.71元/股，合计金额30亿元，以现金形式妙可蓝购买了10097.61万股以下的股票。 交易完成后，蒙牛将成为妙可蓝多控股股东、第一大股东，持股达到23.80%，妙可蓝多创始人柴琲将成为第二大股东。

对于这笔交易，很多人心里应该和虎臭一样有点困惑，但结果蒙奇在8月被妙可蓝“放过鸽子”(见下文)。 。

所以，在这件事上，蒙牛有点被动，相对弱势。 尽管如此，蒙牛还是要买。 首先，蒙牛自己经营的奶酪业务没有迅速发展。 其次，妙可蓝在国内市场奶酪头的位置，正好补充自己的奶酪业务。 最后，最重要的是蒙奇试图开拓第二家公司的收入来源。 现在蒙牛最大的收入来源是液态奶，相当于单足跳舞的大象。

蒙牛吃这个奶酪

蒙牛财务报告显示，液态奶业务占收入的85%以上，是蒙牛第一年的收益来源，冰淇淋、奶粉产品和其他业务处于亏损状态。

蒙牛收入分布(百万元)

资料来源:蒙牛财务报告/制图:财华社

据开源证券称，国内乳制品的消费进入低速增长的成熟期，核心液态奶的消费量大致稳定在3300万吨左右，消费结构从液态奶进化为更营养、健康的酸奶和奶酪等。 西餐文化的普及带来了奶酪费用场景的增加，国内奶酪领域的规模从2004年的4.03亿元迅速增加到去年的65.49亿元。

据开源证券称，近年来，奶酪领域推出了再现奶酪和孩子零食的大单品奶酪棒，同时得到了迅速的发展。 目前中国奶酪领域的规模只有100亿水平，但随着中国乳制品领域规模的稳步提高和乳制品支出升级到奶酪，国内奶酪市场规模为千亿期。

另外，根据欧和咨询数据，2019年奶酪市场规模增加了65.5亿元，比上年增加了12%。 这是中国乳制品细分类中增加最多的。

欧洲联盟预测，到2024年奶酪单价cagr将增加3%-4%，销售额cagr增加7%-8%，奶酪零售市场规模cagr增加11%-12%，2024年中国奶酪市场(零售口径)规模将同比增加8.18%-100亿元左右。

所以，蒙牛非常重视奶酪业务。

2000年左右，蒙奇从事奶酪业务，但没有受到重视。 年，蒙奇开始设立奶酪事业部，迅速发展零售、乳制品深加工、饮食奶酪三大业务。 奶酪事业部成立后，同年蒙牛与欧洲最大的乳品公司arla foods共同引进了专业餐饮企业品牌arla pro。

财华公司表示，年上半年，蒙牛面向中国市场定制，推出了蒙牛工厂生产的第一批爱氏朝水泥奶酪，进军高端餐饮奶酪事业。 11月，100%丹麦原装进口的爱氏晨曦小探险家儿童奶制品系列新产品上市，进入奶酪零售。

2019年，蒙牛和arla foods进一步合作双方产品和渠道的特点，迅速发展儿童奶酪，积极扩大饮食渠道，提高产销效率。 另外，双方除了奶酪事业的合作外，还成立了专注于奶酪事业的合资企业，完成了奶酪的“从生产加工到终端销售的合作一体化”。

但是，这项业务与集中在奶酪上的百吉福、乐芝牛、安佳、卡迪夫、妙可蓝多的特征相比并不明显。 在2019年中国奶酪零售市场公司的市场占有率中，市占有率前五多为百吉福、乐芝牛、安佳、卡迪夫、妙可蓝。 国产企业品牌只有妙可蓝多名列前五，蒙牛、光明排名第八、九，市占有率为2.8%、0.9%，位居第二梯队。

2019年中国奶酪零售市场公司的市场占有率

入股妙可蓝多，蒙牛不仅能提前进入第一批，还能利用妙可蓝多企业的品牌、渠道等特点迅速打开奶酪市场，进一步提高市场竞争力。 从某种意义上来说，并不意外，面对艾莉，蒙牛，三元，独占奶酪市场的顶点。 这就是蒙牛的野心。

其实对于这次交易，虎嗅有两个疑问。 第一，双方有没有内部交易者促使这笔交易成功？ 其次，蒙牛有增收不增加利润的了不起的青多实现逆袭的方法吗？

有了这些疑问，虎嗅联系了蒙牛方面，对方回答说“现在不能接受采访”。

这个奶酪好吃吗？

而且，一些值得注意的是极好的资金和收益问题。

今年上半年，妙可蓝多的创始人及其内部的一部分股东、包括创始人为家人挪用资金，使妙可蓝多陷入内部的乱动资金、乱交易等负面争论，有些人评价妙可蓝多为“非常妖的企业”。

另外，妙可蓝过去5年的财务报告显示，该业务的增收不会增益。 年到2019年妙可蓝多扣除非净利润分别为-2.81亿、-1498.46万、111.40万元、-1357.13万、-1219.99万。 扣除后净利润常年处于负值。 《每日财务报告》报道，妙可蓝多已经陷入了“光靠吆喝赚不到钱”的困境。

当然，在年妙可蓝多最新的财务报告中也有所好转。 第三季度，妙可蓝多收入约18.76亿，比上年增加61.92%。 净利润约为5284.47万，比上年同期增加348.5%。 扣除净利润约为3943.05万，比上年同期增长247.93%。

近四个月左右，妙可蓝对蒙牛出售了前所未有的多股也不得不怀疑，内部资金不是有问题吗？

现在蒙牛现在是妙可蓝多最大股东，妙可蓝多能否改变前一个负面信息局面，能否改善妙可蓝多增收不利状态，蒙牛除了考虑与妙可蓝多合作后的战术问题外，还有蒙牛现在应该考虑的两点。

附加:关于蒙牛“放鸽子”

到目前为止，双方每年开始多次谈判，到今年为止双方都取得了具体进展。

今年1月6日，蒙牛以每股14元的价格、总额2.87亿元买入妙可蓝多5%的股票。 另外，蒙牛作为战术投资者增资了出资企业的全资子企业吉林科技，成为妙可蓝多第二大股东。

之后，蒙牛本又以15.16元/股的价格，总额3.15亿元即可购买到精彩的2078万股，精彩的2078万股于8月23日晚公布，宣布结束此前与蒙牛集团签订的非公开发行股票预案。

这个预约购买事件中止后，有媒体评价说“美丽的预约最终就像煽动股价的谎言”。 今年3月24日，妙可蓝多公布了定增预案，因此出现了“预定东秀实业和内蒙古蒙牛定增募集资金”的消息。 第二天3月25日，妙可蓝多股价持续走高，盘子涨幅最大为22.69元，创下股价历史新高。 截至8月23日，妙可蓝多上涨了近200%。

妙可蓝多当时在公告中解释说，中止发行是综合考虑最新的监管要求、资本市场环境，结合企业现实情况提出的，不会对企业的正常经营和持续稳步发展产生重大影响。 牛方面没有回复。

值得注意的是，这次购买蒙牛的妙计是每股股价的钱也上涨了10元以上。 每股上涨十元以上，对这笔交易，这不是小数目。

现在想拒绝的很棒的可蓝多终于被蒙牛溢价赢得了。 看看这是否真的划算的交易，以及市场的后续反馈。