“戳开盲盒的“泡泡”，我们发现了价值千亿的潮玩新大陆”

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12月11日，冠以“盲箱第一股”之名的泡沫垫，在香港交易所的钟声中，迎来了成立以来的亮点时刻。

时隔1年零8个月，这个为了“调整经营决定，减轻资金压力”而中止了新三板品牌的企业品牌，终于再次实现了股票市场的梦想。

只看收入数据的话，过去3年间，用“彩票”杠杆画圆圈的泡沫垫确实牢牢地拉着人性的弱点。 将近10倍的销售增长也将盲盒及其背后的潮游经济纳入资本视野。

弗罗斯特沙利文的数据显示，中国流行玩具零售的市场规模预计2024年将达到763亿元，复合年平均增长率为29.8%。

但是，除了广阔的市场空之间，遗憾的是，来自这个企业品牌本身的模范端的很多缺陷注定不会成为这个新浪潮中的掌舵者。

从这个立场来说，泡沫垫也许打开了时代的大门，但被自己关在门外了。

什么是好生意？

或者，评价生意的优劣大致是什么呢？

这总结过高甫资本创始人张磊在拆除医疗领域时比较有效的模板。

市场诉求+快速发展空之间+进入壁垒。

相比之下，泡沫垫的商业模式肯定与这三点相去甚远。

首先，在诉讼方，虽然短期内顾客对盲盒的爱没有减少的倾向，但众所周知，盲盒对顾客的吸引来自盲盒手工作业背后的ip，泡沫垫显然没有足够的造血能力。

收益的80.7%依靠盲盒潮玩企业品牌，泡沫垫自身的商业结构太单一了。 香港ipo的资料显示，泡沫垫的大部分收益依靠“头部IP”Molly的支持。

年，molly创造的收益占总收益的近9成，即使在泡沫垫继续扩大ip的努力下，到2019年molly和第二大ip pucky，两者的收益合计也达到了55.7%。

鸡蛋在篮子里。 显然不是明智的战略。 这背后显示的是泡沫垫ip方面的发言权薄弱。

作为主要的潮玩艺术企业品牌，在去香港ipo之前，泡马特合作的原创型艺术家只有20人，大部分爆款ip只能通过昂贵的购买方法被认可。

无视现在的爆炸，这个企业品牌能否长时间满足市场的审美诉求显然值得担心。

其次在迅速发展空期间，泡沫垫依靠高流量商圈和高价格营销的做法，也抑制了将来向二三线城市推广的可能性。

从泡沫市场大部分集中在华东地区一线城市的商店可以窥见一些。

根据招商资料，泡沫垫现在北京、上海的店铺数超过了100家，广东、江苏、山东的店铺数也超过了50家，但西南和西北地区除西安以外几乎没有店铺。

这种完全依赖大型商圈电导的新模型被置于商业流量密度低的三四线城市，显然无法适应。 但是，单纯依靠二线城市的年轻人的话，这个企业品牌的成长空之间显然非常有限。

结果，全国15岁到40岁的人口中，近8成的日常生活轨迹都在二线城市之外。

最后，在商业壁垒中，面对着有名的创优品旗下的toptoy等同行竞争对手的纷纷入局，泡沫垫自身在供应链方面很弱，所以决定不能讲述高壁垒的故事。 其商业模式太浅，对领域的未来也缺乏长期的认识和计划。

从这个角度来说，泡沫垫可能会依赖于一时着迷的机制成为潮水游戏界的“彩票店”，但这个企业品牌决定于潮水游戏市场的未来。

“潮玩”这个细分市场的真正门槛和壁垒是什么？

在回答这个问题之前，让我们先看看例子。

作为同样大受欢迎的市场美容，5年前迎来过韩国企业品牌的支配。

崛起于电影、电视剧、偶像产业的韩流文化，为韩国美容产品进入中国奠定了坚实的基础。 但是，短暂爆炸后，这一系列产品的上升趋势迅速陷入了软件。

曾经处于韩流“东风”鼎盛时期的韩系企业品牌为什么兴衰？ 其背后，在中国的销售渠道混乱和定价权的失位是首要原因。

接受某媒体采访的代理商，韩国的化妆护肤企业品牌大多重视短期的好处，关于销售渠道没有计划，直营、代理、代理店的网店混合在一起，大大扰乱了市场秩序，此外还有相当一部分

这个韩国美妆速生迅速老化的故事，在细分市场上，“流量、话题、市场营销”这个看起来华丽的门槛不过是金玉之外，真正能支撑企业品牌的，依然容易被忽视价格体系、供应链。

适用于潮游行业也可能是新企业品牌toptoy对市场期待的关键。

潮玩并非天然等同于“高价”，在廉价的工业生产价格背后，高价的价格越来越多的是企业品牌对市场营销、店铺零售价格的转嫁。

以泡沫垫为例，这个企业品牌在“ip购买中断”、“产品代工”、“高额地租”下，维持的约7成的高额毛利率是大部分顾客的“以爱发电”。

幸运的是，随着toptoy等企业品牌的入场，这一现象预计会得到改善。

作为知名创优品旗下的潮游集合店，toptoy可以说是天独厚，另一方面，积累了知名创优品这一零售企业品牌过去在线布局和供应周转的成功经验。

另一方面，我希望继续加大力量，通过更全面的潮游集合店生态，建立潮游全产业链一体化平台，打造亚洲潮流文化集合地企业品牌。

根据资料，迄今为止，“toptoy”完成了100多家供应商的初步建设，与国内200多家有影响力的商家和设计师建立了关系，发掘了高品质的ip和原创设计孵化，还进行了潮水展览会的探索。

在此基础上，toptoy广泛利用线下实体店+机器人( 300024，是股票吧)店实现与顾客的直接接触，建立社区营销和会员系统，构筑顾客关系，提高顾客的粘性。

除此之外，toptoy致力于实现潮游生态的目标，也暗示了同样有名的创优品在这个领域的评价。

盲盒只是潮间带的冰山一角，潮间带还包括多个其他类别，每个类别在快速发展的过程中形成了更细分的圈子文化。

数据显示，研究机构认为中国潮流玩具市场很大，泡沫垫是中国潮流玩具零售市场的顶尖参与者，招商引资书中显示市场份额也只有8.5%。

根据弗罗斯特沙利文的数据，2019年，潮游领域的cr5只有22.8%，其他市的比例为77.2%。

在现在的潮玩市场中，过低的领域集中度意味着行业企业品牌的分散，同样也意味着缺乏顾客忠诚度。

现在的市场是盲箱、艺术小品、日漫手阀、美漫手阀、人偶模型、组装模型、积木等多个行业成为一体的潮游市场，本质上可以说是依然需要开垦的“处女地”。

名创优品迪斯尼反派，维尼小熊家联名盲盒

其中，各类别看起来不相关的优势的背后，是潮游的行业根据共同的文化属性，整合为统一生态的过程。

这就是有名的创优品绕开单品逻辑，另辟蹊径制造潮水玩生态的理由。

在这个生态的构筑落地中，相比海面上的盲盒，海面下的积累是零售公司的特征，toptoy是超过“盲盒玩家”泡沫垫的越来越多的商业形象的基础。

“toptoy”的目的是通过创作、发掘、生产、销售、售后服务等全链环节，构建更全面、开放的潮游生态，将来是集体店

凭借名创优品赋予的供应链能力和全链精益管理，toptoy的目标不再是潮玩文化的宣传者，而是融合了各类生态的潮玩界的“优衣库”。

在此基础上，名创优品自身的持续创新、新能力、对市场诉求的准确洞察也是该潮玩优衣库始终保持市场敏感性、直接到达顾客心中的另一关键。

由于toptoy将来的成功，零售3.0时代，名创优品可能会不断孵化的企业品牌进入世界，构筑世界领先的平台型企业。

当然，关于以上几点还只是一种猜想，但至少有一些是可以肯定的。

toptoy的出现可以让越来越多的顾客接触到低价的盲盒产品，帮助越来越多的人找回埋藏在心底的那种乐趣。

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