【热门】做空爱奇艺，Wolfpack打着什么算盘？

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原标题:空爱奇艺，wolfpack打什么算盘？ 资料来源:媒体训练营

文/周汐

4月7日晚上，wolfpack做了空爱奇艺。 之后，爱奇艺迅速反应，称报告中引用的数据和结论是严重的虚假，表示“我们对所有不真实的指控，坚决否定，保存法律的追诉权利”。

一时，关于“中概股层出不穷空”的舆论也高涨了。 当初，很多吃瓜的人看到瑞幸的自爆，对爱奇艺也有疑问，但随着wolfpack的这种做法空的报告被业界人士解析、指出问题，事件背后的真相也逐渐明朗。

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wolfpack，屡败屡战空机构

4月7日晚，海外市场研究机构wolfpack research在浑水的支持下发布了“the netflix of china”吗？ 根据good luckin》的制作空的报告，爱奇艺从年初开始就有欺诈行为，在收益、顾客规模等方面明显被夸大了。

与浑水、阮籍( citron research )等多家做空机构相比，wolfpack历史较短，成立于2019年5月，不到一年就在资本市场蓬勃发展。 得到市场的关注是他们的首要目的，在华尔街是许多中小基金博学的惯用方法。

魔盒的创始人dan david

在dan david职业生涯的早期，wolfpack的创始人是由大型连锁零售商管理珠宝部门的。 2006年他与他人共同成立了geoinvesting的研究企业，制作了空中国企业的始作俑者，擅长在舆论中制作空股，特别是中国企业，试图获得暴利。

2019年1月，david开始准备魔盒研究。 2019年5月6日，wolfpack research与geoinvesting的运营方法一样，wolfpack research也是如此。

2019年6月6日，wolfpack发表了对美国电信和技术企业gtt(nyse:gtt )的报告，根据wolfpack的计算，gtt每年损失7100万美元，每年损失2.43亿美元。 与wolfpack创建空报告相比，gtt没有做出任何响应。

出乎意料的是，gtt股价在报告发表日上涨了2.27%，在wolfpack首战中输了。

2019年9月，wolfpack还向全球领先的专业存储处理计划sgh公司发布了空报告。 wolfpack说这家公司的评价非常高。 和gtt一样，sgh也没有任何反应。

尽管sgh股票当天下跌了10.4%，但股价开始上涨，在wolfpack二战中输了。

2019年12月，wolfpack选择着手成为兴趣的首位，发表了长达56页的空报告。 据悉，中国信息阅览平台兴趣最大的是欺诈行为，其年74%的销售额是虚假的，不存在77%的现金馀额。 兴趣最高层对此表示，数据严重不真实，指控不成立。

在报告发表的当天，兴趣的首位虽然盘子的跌幅超过了10%，但之后股价开始回升，到当天为止回收，兴趣的首位股价为2.98美元，上涨幅度为4.56%。

三战三败，这是wolfpack过去的战绩，报告这种爱奇艺的可信度也与预期相差甚远。

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邪不正，艾奇股价上涨

空机构每年都盯着很多企业。 中等的股票是重灾区，有点准确。 大部分是不允许的。 打铁只要自己硬就没问题。 很多企业关于曾经成功的抵抗攻击空机构做的空，比如新东，业绩没有问题，艾奇也和新东一样相信抵抗可以成功。

4月8日凌晨，艾奇制作了空报告，向外部发表了“今天第三方机构质疑艾奇的报告，但其引用数据与结论大不真实，与现实情况不一致，制作了负责任的上市企业，我们公开了。 对所有不真实的指控坚决否定，保存法律的追诉权利。 ”。

艾奇创始人兼ceo龙宇用WeChat的力矩表示“邪不压正”。

Sogou的王小川在微博上支持艾奇。 “有报道说艾奇是假的机构。 我关于三个字，不可能。 ”。

英联资本投资者关系企业的创始人张淹对报告提出了疑问，指出该报告的真实性有待商榷，存在调查样本不足、数据多样化不足等问题。

空投资者知道建立机构的目的。 受此影响，ichi股价一时下跌了11%以上，但随着ichi发布明确的公告，股价上涨了。 截止到4月7日收盘价，艾奇股价上涨了3.22%，报告了17.3美元，比当天的最低点上涨了13%。 在4月9日的收盘价中，股价从5.21%上涨了17.37美元，盘后上涨了0.63%。

“wolfpack research对艾奇的指控似乎相当着急空一位美国对冲基金经理在接受《21世纪经济报道》记者采访时，dau等运营数据的高低不一定是实际会员

这也是艾奇提出明确报告后股价迅速回升的主要原因之一。

昨天，交银国际、花旗银行、汇丰银行等纷纷发表报告，为艾奇抱了不公平。 空编写报告时，艾奇错误地将双重会员计入报告，以合作伙伴份额为企业收入，在交银的报告中，艾奇的双重会员收入确认为净利润。 艾奇2019年报公开的平均dau为1.399亿，是第三方检测值的90%，差别不大。 报告显示，爱奇艺递延收入不限于会员业务，在游戏、直播、ip转让等业务中产生递延收入。 关于广告收入多的问题，根据银行的报告书，仅凭1~2家子公司的数据是无法证明的。

花期银行分解师alicia yap认为，该报告是对安永审计事业的疑问。 他认为收费会员的收入是不太容易夸大的数字。 因为它的正确性可以用app store和第三方支付数据来验证。

汇丰银行发表投资研究报告，维持爱奇艺股的“购买”评级，目标股价为32美元。 报告指出，这主要考虑到爱奇艺强大的会员收入增加、在线视频行业的领先地位、复印价格优化的高度可见性。 然后，基于爱奇艺的现金消费、收入计算、复印热、复印分期等几个方面的分析，认为会员业务健康成长，复印运输保持健康，年2月，爱奇艺继续在mau和dau方面处于行业领先地位。

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野蛮人的狂欢喜欢空中概股

艾奇等企业被空后，中等程度的股票普遍下跌。

“艾奇被空狙击后，我们一夜之间削减了20%以上的概股。 结果，我们不知道谁接下来会成为空被狙击的对象”上述对冲基金经理在接受《21世纪经济报道》记者采访时说。 果然，美国有名的空机构的j capital research最近也发表了空受欢迎的国内idc运营商的万国数据( gds.o )，利用财务手段虚假增加了至少25%的收入。

这个对冲基金的经理认为空艾奇奇的背后是wolfpack research因拉金咖啡财务造假而引起的市场恐慌，通过编写空报告迅速提高市场恐慌的感情

年，47家中国公司在美国上市，公司出海，做了空机构的“狙击”:当年浑水做了空东方纸业，东方纸业的股价在其后3个交易日受到了“腰斩”。 在纳斯达克上市的大连绿诺被浑水指示财务造假，一周后，绿诺被纳斯达克勒令退市。

据不完全统计，年以来，空的中概况超过106家，包括大众媒体、新东方、联想集团等众多知名企业。

年以来被认为是空的中概数

机构为什么喜欢这个时候空中概股？ 广东凡德投资有限企业总经理陈尊德认为第一是因为资金链。 因为美股整个市场的表现不好。 指数大致下跌了30%，因为市场资金链很紧。 在资金链紧张的情况下空是比较好的时刻第二，消息链，海外对中国的数据有信任危机。 第三，关于基本面，从19年开始中等股票的整体趋势很强，在该股票下跌的过程中，中等股票的表现也比美股指数强。 二次市场的评价值相对较高，在这种情况下，空有一定的下跌空之间。

制作空的本质是资本游戏的一条路径，而不是宣告企业破产的葬礼。 有人说“苍蝇不会无缝地叮鸡蛋”，我想是鸡蛋的问题，不管有鸡蛋的问题还是没有，只要有利益，建立空机构就必须叮。

正如wolfpack research分别发表了gtt (美国电信和技术企业)、sgh、兴趣顶尖的制作空报告一样，由于报告不完备，3次制作空报告以失败告终，但实质性的证据

空的人并非总是成功，没有漏洞，即使经营良好的企业被“误伤”，股价也很快恢复，空失败的机构经常遭受经济损失，以谣言等形式恶意空的话，就会严重

年7月18日，浑水发表报告质疑新东方财务报告中存在欺诈，报告发表后两天，新东方股价累计超过60%。

但是，新东方其后反击成功，截至6月13日，新东方股价从沽空后的低位反弹了10倍以上。

在ichi的这一举措空游戏中，媒体和业界专家都似乎倒在ichi一边，缺乏实证的wolfpack显然有可能失败。

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