“开勒环境IPO：业绩不达预期终止辅导，半年后更换保荐机构再重启；子企业因

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11月26日，根据深交所创业板的动态显示，开勒环境科学技术(上海)股份有限公司(以下简称“开勒环境”)已经进入咨询阶段，下一步将提交市委会议审查。

股东招聘书上说，东方证券是推荐人和主要经销商。 企业预计发行股票1618万股以下，占发行后总股的比例在25%以上，发行后总股6455.52万股以下，募集资金4亿元。 资金投资项目有“每年1.2万台hvls节能风扇、3万台pmsm高效电机生产基地建设项目”、“研发中心建设项目”及“营销服务体系制度建设项目”、“补充流动资金”四个项目

但是，我们在整理招聘书时发现，开勒环境报告期间的主要营业利润率在某种程度上下降，营业收入、净利润的增长率都下降。 在扩大国际业务时，因涉嫌注册商标不正当竞争而受到国际同行诉讼的半年前，业绩没有如预期那样中止中信证券( 600030，股吧)的指导，因此半年后，更换推荐机构重新开始了ipo进程，由此开勒环境也是ipo

收益、净利润增长率下降，库存账面价值上升

勒环境主营大型工业迷的研究开发、生产、销售、安装及相关技术服务业务，企业于去年4月21日挂牌，于去年8月18日挂牌。

从年到年上半年，开勒环境营业收入分别为2.01亿元、2.66亿元、2.98亿元和1.05亿元，年、2019年营业收入增长率分别为32.23%和11.90%，营业收入增幅减少。

实际上，随着营业收入增长率的下降，凯勒环境的净利润增加，主要营业利润率也在某种程度上下降。

另一方面，报告期间，凯勒环境的净利润分别为5118.69万元、6180.87万元、6499.49万元、2145.62万元。 年，2019年净利润增长率分别为20.75%和5.15%。

主要的事业毛利率是，报告期间凯勒环境的毛利率分别为53.92%、51.94%、49.51%、48.39%。

报告期各期末，企业库存账面价值分别为2241.96万元、2522.76万元、3655.37万元和4989.55万元，总体呈增长趋势。 随着企业业务规模的扩大，企业库存馀额可能上升，企业库存周转率可能下降。

根据开勒环境，企业产品首先应用于现场工厂、仓库物流和公共场所等三个行业，销售产品在一定程度上受到气候的影响，将来企业产品无法期待在应用行业开展市场时，或者经营当年气候出现很大不利的变化，企业经营

注册商标因涉嫌不正当竞争而受到国际同行诉讼

报告期间，凯勒环境和子公司涉及了4起50万元以上的未巨额诉讼、仲裁方案。 其中，凯勒环境因涉嫌注册商标不正当竞争而向美国企业提起诉讼。

年2月2日，美国big ass fans企业(以下称“baf”)以原告身份将开勒环境子企业墨西哥开勒诉美国佛罗里达州法院奥兰多分院，墨西哥开勒在风扇翅片的尾翼上采用黄色侵犯注册商标，涉嫌不正当竞争 据此，baf要求法院判决:临时、初步和永久禁令，禁止墨西哥凯勒及相关人员在美国境内继续进行上述侵权行为。 墨西哥凯勒赔偿原告遭受的损失和诉讼费用。

墨西哥凯勒准备积极上诉，委托美国mchale slavin律所向美国佛罗里达州法院奥兰多分院提交反对原告提出的临时禁令和扣押令单方面紧急动议的法律备忘录。

目前，此案仍在审理中。

根据凯勒环境，墨西哥凯勒也有可能败诉。

报告期间，开勒环境涂有黄色尾翼的hvls粉丝在美国国内的销量分别为30台、137台、146台和0台，销售收入分别为41.82万元、205.90万元、213.58万元和0万元，占报告期间各期营业收入的比重

开勒环境将来不会在美国销售这种产品，不会对开勒环境的业务及经营业绩产生重大不利影响。

事实上，从2019年之前的销售舒朗和销售金额来看，开勒环境在美国国内销售的涂有黄色尾翼的hvls粉丝有急速上升的趋势。 年，2019年销售额的增长率分别为356.67%、6.6%，销售额的增长率分别为392.35%、3.73%。

根据这个数据，凯勒环境的该产品本来在美国的年销售额和销售额大幅度增加，2019年持续了小幅度的上升。 受该诉讼事件的影响，年上半年该产品的销量为0。

根据公开资料，big ass于1999年成立于美国lexington，是最早生产销售大型节能风扇的公司之一。 作为世界大型节能风扇行业的领先公司之一，big ass业务涉及大型节能风扇的设计、生产、销售等环节，在高端市场应用行业具有很强的竞争力，特别是商用、家庭用等行业。

面对与该领域公司的竞争，凯勒环境的竞争力还需要提高。 虽然也显示了开勒环境，但与国际大型企业相比，企业的研发基础设施依然存在很大差距，企业持续的产品创新和新技术开发受到限制。

业绩如预期般中止过指导。

另外，观察到凯勒环境在年挂新三板后，年8月中止挂牌，开始ipo计划，展开发售指导。

年5月30日，中信证券与凯勒环境签订了结束指导协议。 根据该协议，鉴于年开勒环境的经营业绩状况不如预期，双方同意经过友好协商，对开勒环境首次公开发行股票，中止在创业板上市的指导。

从凯勒环境过去的财务数据来看，企业营业收入在此次ipo报告期初期增长了118.12%，达到2.01亿元。 迄今为止-年，凯勒环境的营业收入没有超过亿。

根据中信证券发布的公告，开勒环境对当年的业绩不满意。 实际上，凯勒环境当年的营业收入为2.66亿元，比上年上升32.23%。 2019年营业收入为2亿9800万元，仅比去年同期上升11.9%。 在收益增长逐年放缓的情况下，凯勒环境最终提出了ipo申请。

企业实际上支配着卢小波、于清梵夫妇。 小波直接拥有企业34.33%的所有权，是企业的第一大股东，清梵直接拥有7.47%的所有权，卢小波、清梵夫妇拥有合计企业41.80%的所有权，是企业的实际统治者。

不到半年，凯勒环境更换了推荐机构后，重新开始了ipo进程，这次ipo是否顺利，需要我们的进一步注意。