“美联储前主席伯南克：未来六个月是经济复苏的关键期”

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在最近举行的网络研讨会上，联邦储备系统前主席伯南克分享了他对宏观经济的看法，以及货币政策和复苏的前景对商业地产的诉求有什么影响。

货币政策是孤掌难鸣，财政要加大对地方政府的支持

关于货币政策，伯南克肯定联邦储备系统主席鲍威尔对新冠危机采取了强有力的措施，指出仅凭货币政策还不足以缓和对娱乐业和服务业造成的疫情冲击。

从3月到现在，美国有1000万人失业，其中许多人来自这两个领域。 他说:“如果人们不想去餐厅，联邦储备系统也没办法。” 因此，伯南克强调美国政府需要制定新的经济刺激计划，使严重的公司和失业者在疫情控制之前维持生活。

伯南克认为，需要发表新的刺激计划的另一个理由是刺激计划可以帮助地方政府继续提供必要的服务。

他指出，地方政府大幅削减预算给美国经济带来了很大的负面冲击，2008年世界金融危机后联邦政府发表的一系列救助计划带来的经济效果与预期相差甚远。

伯南克预测，疫情对经济的负面影响可能还会持续半年到一年。 但是，在现在的多个刺激计划年末到期，暂时还没有发表后续方案的情况下，即使AP存储可以像现在这样援助，光靠AP存储的力量是不够的。

伯南克呼吁增加对政府的投资，包括提高失业保险金、延长报酬保护计划、在条件允许的情况下提供房租补助金、加强病毒检测和跟踪、扩大接种疫苗、支持各州和地方政府等。 伯南克关于“地方政府的支援”说:“遗憾的是，这样做容易引起争论，共和党不想对民主党控制的州太用力。”

关于政府的债务，伯南克说，如果有一天政府的运作能恢复正常，他就不太担心联邦政府为抗击疫情而投入的巨额资金。

他说:

“现在美国政府的债务规模非常大，通常债务应该保持在可持续的水平。 但是，现在我们面临的是紧急情况，债务上升是暂时的。 ”。

他补充说:

“虽然瘟疫导致的衰退不会持续很长时间，但政府也有短期内根据财政政策进行杠杆化的时间空，我们知道最终一切都会恢复常态。 另外，在超低利率环境下，杠杆也很容易。 ”。

低利率刺激住宅市场，千年代购房的诉求应该得到满足

疫情爆发后，联邦储备系统利率下降推动低抵押贷款利率，房地产销售异常火热。 伯南克指出，低利率将继续牵引买家的指控。 他认为“即使货币政策恢复常态，利率也会维持低位”。

除了低利率的诉讼大幅度增加以外，美国很多大城市现在住房供应不足。

据伯南克介绍，世界金融危机和新冠危机的相继爆发打乱了“千年一代”年轻人的财务计划，使购房计划延期的人不在少数。 这意味着美国的住房诉讼将持续一段时间。

但他也警告了

“长期以来，美国人口增长率将下降。 移民增长和人口出生率都将下降。 但是，短期内，楼市的热度不会下降。 ”。

商业地产的情况比较多和复杂。 过去几个月，疫情对不同类型的商业地产造成不同程度的冲击，酒店餐饮和零售类房地产受到的冲击最严重，写字楼和工业房地产的状况相对较好。 承租人无法支付租金，商业地产代理难以偿还抵押贷款，面临违约风险。 对这样的人来说，美联储真的心有馀而力不足。

伯南克说

“这正是联邦政府应该插手的地方，如果能延长报酬保护计划，问题就能解决。 ”。

伯南克表示，经济最终复苏的速度和强度很大程度上取决于房地产领域的表现和疫情是否得到抑制，在这个问题上，今后6个月将是重要的时期。

然后他说:

“低利率环境对商业地产有利，特别是在经济复苏的过程中，很多企业有可能在寻找职场。 ”。

当我问到如何看待为限制租金上涨而实施的租金管制政策时，伯南克说，解决多个城市住房危机的方法是扩大供给。 “和很多经济学家一样，我认为租金管制政策有点严重的弊端。 ”。 他认为，尽管限制一些地区的开发是合理的，当地居民往往以此为借口阻止别人的搬入，从而达到家庭价值保持的目的。

伯南克说:

“这是人们所说的回避近邻主义，这种状况不利于城市的迅速发展，不利于整体经济，这种地区的经济比较发达，应该加强这些地区的人员流动。 计划地区开发是有合理性的，但应该调整这种政策，允许合理开发，建设越来越多的房屋，适当增加建筑密度。 正如在经济学基础课程中学到的那样，如果某个商品的供给增加，其价格就会下降。 ”。

如果联邦政府能提供必要的基础设施，可能会有助于解决这一矛盾。 关于这个问题，伯南克认为民主、共和两党应该没有分歧。 但是，问题必须得到真正的处理，毕竟有赖于地方政府提出切实可行的方案，增加住房供应。

伯南克还阐述了住宅利美和住宅地美私有化的可能性。 他认为这两家贷款抵押企业不可能实现私有化，如果民主党进入白宫，可能性更小。 伯南克说:“住宅利美和住宅地美的作用是确保房地产市场的稳定，对于它们所起的作用，政府一定会大力支持，从这个意义上来说，有必要参加某种形式的政府。” 他预计未来四年，住宅利美和住宅地美将“维持现状”。

经济复苏将逐步推进，疫情的影响将持续到2022年

关于经济复苏，前联邦储备系统主席警告说，疫情对经济的破坏有可能持续到2022年，经济复苏将逐步推进。 不仅疫苗的生产和接种需要时间，服务业的失业者也需要越来越多的时间找到新工作。

伯南克说:“这次的问题不是经济水平，所以如果疫情得到控制，经济的复苏速度会比2008年金融危机后快很多吧。 无论是控制疫情还是经济复苏，今后6个月都将非常重要。 ”。 伯南克还提到了1918年至1919年西班牙流感大爆发后的情况。

“100多年前，人类经历了西班牙的大流感，但在疫情发生后的1920年代，世界经济打开了快速的增长时间。 ”。

本文来自:财经外研社

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