“银亿负债500亿：中行工行浙商领衔债委会 *ST银亿存面值退市风险”

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负债规模近500亿的“银亿系”重组取得了新进展，根据记者获得的“合并重整方案”，债权人以其持有的对17家“银亿系”公司的债权，通过持有债权周转或信托计划的受益权份额的方法，转换为银亿控股的所有权。

有名的公司银亿集团至今为止在世界上筹集了大量资金购买，但现在已经破产重组了。 《红周刊》记者得知，“银亿系”负债规模近500亿元，但账本资产不足100亿元，四大行、浙江商业银行、知名私募影像雪资本都在“踏雷”之中。

记者独家获悉，关于普通债权，他一次不重复现金就得到了10万元的偿还。 关于上市公司的问题，通过增发股票来处理，增发后*st银亿股增加到百亿股。 但是股东资本的大幅扩大可能会诱发面值退市风险。

债务扩大+汽车行业经济衰退

前宁波首富熊继强终翻车

银亿集团成立于1994年，是以制造业、房地产、贸易为中心的综合集团，实控人熊续强。 银亿控股是其主要的股票融资平台。 年，银亿集团实现销售额783亿元，曾经名列“中国民营公司500强第61位”。

年以来，银亿集团乘着产业升级的快车，“相继收购了美国arc汽车企业、日本aleph企业、比利时punch企业”。 另外，银亿集团活跃在资本市场，年是银亿股票( 000981.sz )借壳上市的年，银亿控股通过收购成为康强电子( 002119，股票吧) ( 002119.sz )的大股东。 年，银亿控股又成为河池化学工业( 000953.sz )的大股东。 但是，从年下半年开始，银亿的风险开始显现。 同样在12月末，由于15银亿01次销售违规，债务危机正式爆发。

为什么会打雷？ 迄今为止，根据《周刊》独家发行的“负债超过400亿，银亿债务危机局: st银亿镇战保壳”一文，银亿的业务模式如下:集团借款购买海外资产→将资产放入上市企业→质押上市企业的股票， 其破产的主要原因是资本管理新+金融杠杆+股票暴跌( *st银亿市场价格下跌300亿元以上)，直接原因是银行坏账，特别是2019年1月，100亿规模的银团贷款没有被批准，其业务模式没有持续下去 当时，《周刊》记者获得的会议记录显示，“由于持股率不是1:1，资金不足，股价暴跌后，补仓消耗大量资金，同时银行中断融资，没有新的增量资金，企业面临着前所未有的困难。”

另外，记者说，爆雷与汽车领域的整体经济衰退有关。 年，中国汽车销量首次出现20年来的负增长，银亿重金难以回收到汽车零部件领域的资金。 实际上，2019年以来，多个汽车领域的公司，如巨大集团、力帆实业、辽宁最大国企业华晨集团等，都违约或破产了。

巨额负债规模或达到500亿！

工行、光大、浙江商业银行等将成为债务委员会的主角

今年7月末，宁波中院决定从合并破产中重建17家“银亿系”。 现在，“银亿系”的破产重整事业取得了突破。 《红周刊》记者从一家私募所独家获得了《银亿集团有限企业等17家企业合并重整方案》，该方案于11月初送达债权人。

据记者介绍，为了推进银亿破产，宁波市政府组织了相关部门和中介机构，成立了清算小组。 “银亿系”清算集团的成员包括宁波市政府金融职工室、中央银行宁波中心分行、银保监会宁波监管局、证监会宁波监管局、金杜(杭州)律师事务所。 这些构成机构表明，这次银亿债务不仅规模大，而且涉及的债务和股权关系复杂，还涉及很多债权人、员工。

根据材料，“银亿系”17家公司的判断总资产为95亿元，但债权人申报的总负债达到491亿元。 其中担保债权为139亿元，普通债权为351亿元。 很明显，这笔债务的规模远远高于银亿债务发行时的账面价值。 其中，确认的债权规模为206亿元。 “银亿巨资购买的资产为什么这么缩小？ 钱花在哪里了？ ”欠了银亿债的私人募捐者感到困惑。

那么，“银亿系”债务委员会由那些机构组成吗？ 材料显示，债务委员会的金融机构包括工商银行宁波分行、中国银行宁波分行、光银行( 601818，股票吧)宁波分行、浙江商业银行宁波北伦分行、福建未来资产管理有限企业等。

在上述债务委员会的成员中，应该提到的是福建未来资产管理有限企业。 天眼检查app显示，未来资产20%的所有权归福建联信集团所有。 福建联信集团是以房地产开发为中心的综合性大公司集团，企业法人代表丁肖立。 丁肖立担任香港股票上市公司发信方公司集团( 1748.hk )的董事会主席，2019年8月以后退休。 离职前后，丁肖立和相关人员持有的1.16亿上市企业的股票转让被兑现，这种行为离企业上市还不到一年。

除了港股中有一席之地外，《红周刊》记者还发现未然资产是多家a股企业的股东。 例如，未然资产——未然7号私募基金出现在东方中科( 002819，股票吧) 2019年发表的十大流通股东中，也出现了押中“雄安行情”有名的成泉资本。 到了2019年3季报，突然成为和泉退出了10大流通股东。 未来资产-未来8日还出现在皖通科技( 002331，应该是股票吧)的流通股东名单上，该企业今年因激烈的股票争夺战，甚至肢体冲突引起了市场和监管层的关注。

频繁踩雷，映出重仓银亿的借款

“银亿系”曾经发行多个债券募集资金。 《周刊》记者从某机构所有者那里得知，银亿债券的最大所有者是影像雪资本，规模可能超过20亿元。 “影像雪作为最大的所有者，很少露面，和其他所有者联系开会，影像雪也不参加，所以投票过程会受到影响。 ”。 上述机构人员很坦率。

影像雪资本是100亿级债券型私募。 据官网消息，影像雪的核心人物郑宇曾经担任国盛证券自营负责人，在股票、债券投资行业经验丰富。 根据私人排网的数据，影像雪资本的净利润在去年11月创下历史新高，之后的道路震动下行。

在2019年末以后爆发的西王等多家公司债券违约事件中，影像雪持有这些公司债券。 民生银行( 600016，是股票吧)的客户傅先生向《红周刊》记者提供了相关资料，从民生银行的私人银行购买了“对外贸易信托-瑞智影像雪精选债券专业信托计划”，信托计划购买了“对外贸易信托-影像雪专业1期基金”，最终 但是，2019年末以来，基金的净暴跌据民生银行的员工说，是因为映雪持有西王债券。 进入年，信托计划到期清算了，但由于发生了巨额回购，影像雪不得不与民生银行方面协商，延缓回购节奏。

傅先生提供的《清算报告》显示，截至去年4月底，对外贸易信托-映雪专业一期基金规模达到24亿元。 根据相关文件，影像雪有15西王01、16西王01、16西王02、18西王cp001、19西王cp002、19西集01、16新华债等多个违约债务。

偶然在市场上看到的皖通科技股东的内斗事件中，内斗方的股票关系贯通后也有郑宇有关，银亿债务委员会成员的未来资产也曾经是皖通科技股东，考虑到未来资产和影像是否有一致的行为者关系？ 资产预先参加债务委员会和影像雪有关系吗？ 记者也打了影像雪资本的电话，一位女性说采访的控诉交给相关负责人，在发布新闻之前，没有回复。

博道投资也欠了银亿的债。 博道投资的创始人是中国基金会的元老莫泰山。 就任过证监会，入海后担任过银施罗德基金总经理、重阳投资总经理。 博道投资还在年拿到了公开招募的牌照。 但是，博道在近两年违约潮中也有点大发雷霆。 以山东洪业化工集团为例，根据《红周刊》记者掌握的资料，博道投资及其管理的天弘基金博道债券多战略资产计划、博道基金等，一共申报了超过2亿元的债权。

另外，东吴证券( 601555，股票吧)旗下的资管计划也持有约数千万元的银亿债券，新时期证券也持有部分银亿债券。

在股权质押中，年以来，st银亿股东频繁质押，例如西藏银亿投资将2.98亿股质押给中国银行宁波分行，银亿股将数千万股质押给天风证券，第三大股东熊基凯将7000万股质押给工商银行宁波分行。 现在，随着股价的下跌，这些当铺已经爆仓。 例如，st银亿去年9月宣布，熊基凯质店给予云南信托、申万宏源( 000166，股票吧)等5个机构的股票有强制减持的风险。 天风证券2019年2月的公告也证明了银亿股当铺给天风证券的2845万股股票去年8月下跌了最低履约线。

普通债权人的现金偿还只有十万元

银亿类破产重整的基本思路是: (1)将银亿类公司(非上市)的核心资产业务集中到银亿控股公司，将其作为核心资产的持股平台；(2)将银亿类(非上市)的非核心资产业务集中到银亿集团有限企业，将其作为非核心资产

关于担保债权，根据资产的判断值优先受益，银亿控股公司在方案裁定后1年内完成现金清算，剩余部分结转到普通债权。 对于一般债权，文件如下所示。

(一)明确的一般债权，对每个债权人10万元以下的部分，现金进行清算。

(二)用现金清偿部分债权。 各一般债权人中，超过10万元的部分，按比例由银亿控股公司用现金方法摊销或延长偿还年限，提高偿还率。 或者根据核心以外资产平台的净资产规模、发行的信托程序的受益权份额进行偿还。

(三)上述方案实施后，剩余普通债权根据银亿控股的所有权，用股票赔偿债务。

“现金还款也太少了。 ”有银亿借款的民间募捐者抱怨。 根据其解体，重整投票分为三组，如果一般债权人组不能通过，重整方案就不能实施。 因为这个草案还有很大的不明确性。

核心战手机明星的背景

破坏小费，拯救银亿，资金来自哪里？

不管偿还率如何，都要期待投资战争投入资金。 那么银亿之战会落在谁家？

根据上述《方案》，旨在到10月中旬为止，两个国资背景的amc企业、两个以投资收购和公司重组为核心业务的民营企业集团、地方民间投资平台和私人资本基金参与重整。 但是，国资amc企业最终决定退出。 *根据ST银亿11月中旬的公告，10月末嘉兴梓禾芯股权投资合作公司(有限合作)作为企业改革投资者，其投资总估计为32亿元，与中泽控股株式会社和punch motive international nv (比利时邦志动力

综合《红周刊》记者的采访和相关工商新闻，对上述战役有很多疑问。 天眼查app表示，梓禾瑾芯(有限合作)成立于年8月末，其股东是中芯梓禾创业投资(嘉兴)有限企业、红骏控股有限企业，中芯梓禾的股东贯通指红骏集团。 红骏集团的大股东/实控人是叶骏，二股东是宁波市产城生态建设集团有限企业，其主业是施工总包/咨询代理等。 天眼查app表示，产城生态建设集团的股东之一是上海星景股权投资管理有限企业，该企业又是复银河旗下的房地产业务投资平台。

红骏集团的实际统治者也进入了芯片产业。 据嘉兴当地媒体报道，今年3月末，嘉兴党政领导班子会见了叶骏，祝贺嘉兴产城半导体产业园项目即将成功的合同。 产业园总投资达到106亿元，生产城市生态建设集团与嘉兴政府合作设立了100亿元的产业基金。 浙江当地媒体还报道了产业园项目从协商到合同，“不到半个月就创造了嘉兴经济开发区历史上项目合同的最快记录”。

关于叶骏的背景，债券所有者推测:“从工程代建的立场切入，实际上有助于政府吸引外资吗？”

值得注意的是，红骏集团的批准日期是年10月20日，实缴资本只有25万元。 梓禾瑾芯(有限合伙)用于重组的32亿元来自哪里？ 产城生态建设集团投资芯片产业的巨额资金会影响接收银亿吗？ 上市公司没有证明。

辽宁中泽在接战亿阳失败后转战银亿

外资战争的疑问与银亿有一定的相关关系

关于替代战投的中泽控股株式会社，至今为止深入介入了亿阳集团的破产重整。 根据本刊的报道“垄断|多方游戏，潜战投资质量有缺陷，亿阳“走5步”的重整方案或难产”，中泽集团因借款纠纷被朝阳银行起诉，其子企业吉铁合金企业的所有权也于年4月冻结。 中泽集团为亿阳破产制定的方案不被债权人认可，在最终明确的重整方案中，战投也不是中泽集团。

中泽还卷入了吉恩镍业的重振浪潮。 年，吉恩镍业因大亏问题转移到了三板，中泽集团旗下企业作为重整投资者，出资12亿元，提出了用2.7元/股价的钱增加约4.43亿股的重整方案。 但是，该方案因远远低于中小股东持股的价格、镍产业资源不足、财务不透明等理由，引起了很大的反对声。

更神秘的是辽宁中泽的合作伙伴——punch motive international nv (比利时州志动力国际企业)，企业也是国内破产事件中罕见的外资背景战投。 *st银亿也没有透露punch motive的详细情况。 根据债权人的推测，punch motive与被银亿收购的比利时变速箱企业punch powertrain有关。

可以证实的是，根据*st银亿过去的公告，企业确实有从事变速器研发制造的子公司被称为punch powertrain n.v.(比利时波恩奇动力组件)。 同样的外语名称使债权人不安，如果punch motive确实与银亿有关，债权人的利益如何得到保障？

ST银亿日的增发，面值退款风险

除了引进战投，上市公司还通过定增的方法解决其他历史遗留问题。 *根据ST银亿本月26日的公告，实施2次资本公积金转换: (1)以每10股6.48股的比例实施资本公积金转换，实施资本公积金转换，上市公司总股增加到66.38亿股。 该股份的一部分向*st银亿控股股东的银亿控股及相关人员分配约18.55亿股，以补偿业绩承诺(西藏银亿等股东因业绩承诺未兑现，本来必须向上市公司返还现金红利7.86亿元)。 (2)再以66.38亿股为基数，以每10股5.06股的比例实施转换、转换，共计进行了约33.59亿股的转换。 该股份的一部分全部转让，根据重整计划的规定，用于引进重整投资者，偿还债务。 最终，银亿股总股最终增加到99.97亿股。

上述权益调整方案实施后，银亿控股上市公司对非经营性资金的占有和业绩补偿的履行问题将得到处理。 重整投资者总共接受了约29.88亿股，占重整后总股数的29.89%。

但记者观察到，可转换股本也出现了新的问题:转换后，上市公司总股增加到百亿股，目前上市公司总市值约90亿元，股价仅为2.3元。 根据a股规则，要求百亿股，至少总市值在百亿元以上。 否则，股票市场的值

总之，二级市场对银亿重组“上涨”的呼声很明显: 25日以来，股价连续三次上涨停止。 但是，计划能否落地，也取决于普通债权人小组的投票结果。 债权人会议将于12月11日召开。 关于被重整的很多疑惑，记者也用电话联系了*st银亿董事会的张先生。 他说，因为管理者进出，有保密的要求，所以不能详细回答。