““报国之心倍切!”爱建集团与中国股市的不解情缘”

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沈霞县

中国证券博物馆一楼展厅的玻璃盒陈列着20世纪90年代初上海爱建金融信托投资企业发行的证券成交证书。 这一微小的黄变、字迹已经有点模糊的证明背后，反映了中国改革开放后第一家民营公司上海市工商界的爱国建设企业(即现在的上海爱建集团( 600643，股份)股份公司)和中国股票市场30年来的困惑边缘。

大胆创设新的认识制

新中国第一位飞乐音响( 600651，是股票吧)的理事长秦其斌被问及“如何考虑利用股份制激活公司”时，他说“我在长宁区工商联组织的会议上认识了老工商者，将老工商者筹集资金建设企业的事件 作为大家集资的“爱建”企业，被很多员工倾注了热情，经营大为活跃。”

新中国第一家证券交易柜台静安证券营业部社长黄贵显回顾中国证券市场的迅速发展，特别是“爱建企业是改革开放后第一家集资创办的民营企业，集资办企业的方法为股份制提供了启蒙”。

早在1979年，改革开放政策出台的第二年元月，邓小平就向原来的工商业者发出了“必须花钱，人必须使用”的呼吁。 第十一届三中全会以后，随着原工商业者确立政策及其“社会主义社会自立工人”的身份，广大原工商业者普遍欢欣鼓舞，热情高涨，响应小平同志的号召，以实际行动投身经济建设，表示报答祖国 刘靖基、唐君远等老一代工商业者迅速反应，他们来自“实业救国”、“民主建国”，迎来改革开放后，又违背正义投身“爱国建设”，积极建立爱建设企业，贡献国家，致力于祖国的现代化建设

作为“勇食蟹”的第一人，爱建企业创建时，不能服从，不能服从，只能根据情况摸石头过河。 主要问题是爱建企业用什么方法构建和定位什么性质？ 当时意识形态非常敏感，经过反复酝酿，老商家们大胆地以“认识制”、“认识者”的名称，而不是“股份制”、“股东”的名称，将企业性质定位为集资经营的社会主义性质的公司。

这种大胆的创新，消除了原工商业者及其亲属们的思想顾虑，筹款认识事业意外顺利。 1979年9月22日，以刘靖基、唐君远为代表的上海市老一代工商业者和部分外国人1000多人共同筹集了5700多万元，在上海展览中心的友谊电影院召开了成立大会和第一次认识者大会，成立了上海市工商界的爱国建设企业。

爱建企业的认识资金是来自民间的所有资金，赋予爱建民营公司的性质，这在当时的计划经济体制下国有公司统一天下的局面下绝对不存在，从将来民营经济繁荣的时代开始，爱建至少在10多年前了。

另外，爱建企业的认识资金包括海外资金的23%，这是极其特殊的。 在筹资过程中，国外商家纷纷认识到资金。 其中，香港中华商会会长王宽诚认可金570万元、香港企业家丁午寿、丁鹤寿认可金288万元、荣翁仁亲弟弟、居住澳大利亚的荣鸿仁认可金100万元……爱建的创立过程中包括国外资金成分，成为爱建鲜明的特色。 1992年爱建改建上市，国家有关部门专利爱建境外持股持有爱建a股，爱建曾经成为唯一包括海外股东在内的a股上市企业。

今天，爱建企业实施的认识制似乎与股份制公司筹集和吸收社会资金的形式和功能一致，从企业成立之初就按照现代公司制度通过了《企业章程》、《董事会组织规则》、《监事会组织规则》、《执行机构组织规则》等。 但是，鉴于当时的特殊环境，认可制在分配方法的设计上另辟蹊径，认可者根据银行5年的存款利率计算，只取利息，不分红，同时每5年回收认可金，企业盈余不断扩大再生产，

可以看出，爱建企业创立的认识制是符合老一代工商业者在吸收现代公司制度精华的基础上，通过混合他们的政治智慧而设计的时代诉求的公司制度。 在当时的公司制度环境下，爱建在公司制度上的突破创新被创设了。 它保障了爱建事业的稳步健康快速发展，其诞生和多年的实践，为20世纪80年代上海股份制的破壳提供了有益的借鉴和积极的启示，为国内公司实行现代公司制度的改造确立了标杆。

从认识制到股份制

爱建企业自1979年成立以来，年长的刘靖基等老一代工商业者以“报国日短，报国心非常重要”的热情，带领企业拓展疆土，不断成长，房地产业、对外贸易、实业投资、金融信托四 但是，随着一批公司普遍向规范化、市场化方向迅速发展，爱建企业业务的迅速开展，爱建“认识制”中资金的短期性和经营业务需要长时间性之间的矛盾越来越突出。 如何遵循国家政策，兼顾企业和认识者的关系，深化公司体制改革，扩大资金来源，寻求可持续快速发展的道路，“股份制”提高了重要的议事日程。

20世纪80年代后期，随着上海飞乐音响等股份制公司的兴起，股份制这一形式引起了政府和市场的共同关注。 当时成立的一点股份制公司规模也不大，利润也经常有差距，股份制的优势还没有明显表现出来，但我们智慧地认识到，爱老一代工商业者，实施股份制是企业改革的必然选择。

上世纪80年代末90年代初，董事长刘靖基多次向市领导报告企业改革股份制的要求，得到当时上海市市长朱镕基、副市长黄菊的同意、鼓励和支持，任命副市长庄晓天具体联系、指导。

在推进改革的过程中，第一步是自愿将“认可金”正式转化为“认可股”，将“认可人”转化为“股东”。 第二步是妥善解决企业多年积累的自有资金。 经过反复研究，经市政府批准，用自己的资金成立了上海工商界爱国建设特殊基金会，作为爱建股份有限公司的大股东。 第三步是爱建股份有限公司和上海工商界爱国建设特殊基金共同继承企业创业时的“爱国建设”精神，继续确定为上海的繁荣振兴、祖国的现代化建设事业贡献力量。

1992年7月2日，上海市工商界爱国建设企业改建为上海爱建股份有限公司的申请正式批准。 批准同意，将原认识者的可转换股票按原金额换成等额股票，企业成立2年内不得转让的企业在国外的原认股人专利与国内认股人一样折股，专利境外的个人股东持有a股等。 同年8月4日企业发行新股，共募集资金. 15亿元，与原认股一起转为股票金额1.05亿元，共计4.2亿元。

新股发行顺利完成后，1992年9月22日，上海爱建股份有限公司在上海友谊会堂电影院召开了成立大会及第一次股东代表大会。 爱建股份有限公司正式诞生，1993年4月26日在上海证券交易所上市，成为知名度较高的综合上市企业，被选为“道琼斯中国88指数”、“上证30指数”等样品股。

我喜欢建设在资本市场的长袖善舞

爱建企业从20世纪80年代中期开始积极参与上海金融改革开放的推进，在上海证券交易所诞生前后参与了资本市场建设的迅速发展。

1986年7月26日，中国人民银行总行颁发了特别的经营金融业务许可证“银证字第0408号”，并批准上海市工商界爱国建设企业全额投资创办的子公司上海爱建金融信托投资企业(现上海爱建信托有限企业)为金融机构。 1986年8月26日，新中国第一家民间非银行金融机构诞生。 爱建信成立后，为国内第一个规范的资金信托产品海外环隧道项目筹集资金信托计划，参与东方明珠( 600637，股票吧)电视塔基金会的专业融资，为上海公司设备的更新、技术改造、出口集资，建立了一系列

当时，中国人民银行上海分行长龚浩成在回忆文案中表示:“80年代，中央要求南北双方的金融局面，开放，并从西方学习信托投资企业的经验，将信托引入中国市场。 不得不说，爱建信托的设立满足了当时改革开放的需要。 当时中国人民银行总银行的领导关注和支持爱建的迅速发展，要求我做好爱建工作。 1987年，中国人民银行行长陈慕华来到上海，除了考察金融事业外，还考察了爱建，亲自去了刘靖基家。 ”。

1987年2月，上海爱建金融信托投资企业证券部成立于香港路59日，是上海证券交易所最初的发起人之一和深圳证券交易所会员之一。 证券部从1987年开始经营各年的国库券、保值公债、金融债券、国家要点建设债券、公司债券及地方国债，代理公司短期融资券和普通股的发行。

1989年4月，爱建信托企业在黄浦路53号设立证券营业部，首要从事债券业务。 1990年12月19日，上海证券交易所成立于黄浦路15日，与上海证券交易所隔离的爱建黄浦路营业部的主要营业业务从债券业务转变为股票业务。 得到天独厚的地理位置，爱建黄浦路营业部目睹了中国股市的发展和快速增长。 当时，由于证券据点数量少，黄浦路营业部具备地理特征，营业部人气很高，处理业务、观望行情的股东络绎不绝，曾经有多个股东扛着躺椅和被子彻夜领取委托书，新中国第一代投资者 即使是时任上海证券交易所总经理的尉文渊，也经常让这个营业部注意股票市场的行情，调查股东的状况。

20世纪90年代初，上海的证券企业只有申银、万国、海通三家，但作为各信托企业下属的证券部已经可以从事证券业务了。 爱建信企业凭借自己的实力，积极参与资本市场的快速发展。

1991年8月，爱建信托企业首次开展承销发行领域的工作，与申银证券共同承销发行了新中国第一批“小飞乐”和老八股之一的“爱使”新股。 当时，小飞乐和爱使分别增发16.5万股和10.65万股社会公共股，股票面值50元，溢价分别为70元和60元，但当时上海证券交易所的挂牌价格为小飞乐571元，爱使477元(面值100元)。 巨大的差额给爆炸性的股票市场火上浇油，股东买股票的心情几乎疯了。

为了应对股票热，防止堵车，爱建信和申银证券共同放弃在各自的营业所开展发行事业的构想，决定租用虹口体育场，利用体育场广阔的地方和许多进出口通道，安全有效地完成发行事业。 这个想法受到虹口公安局和虹口体育场领导人的称赞和强烈支持。 之后发行的爆炸场景也证明了这一决策非常正确及时。 这种富有远见的周密决策使发行事业圆满成功。 爱建企业整体形象和员工队伍通过了这次发行业务的检查，在社会和行业上都得到了广泛的好评和赞同，之后证券业务的收入逐年增加，经济效益大幅度提高。 爱建信成为当时唯一25家影响力大的证券金融机构会员之一，名列第五。

2002年，根据信用证分离的政策要求，证券业务与信托企业分离，爱建证券企业正式成立，旗下业务扩大，离开上海，成为全国性的证券企业。

回顾资本市场波澜壮阔的快速发展历史，爱建集团在启发股份制诞生、建立和完善法人治理结构、妥善解决国外股东持股问题、外资公司重组国内公司、促进资本市场快速发展等多方面进行积极探索 爱建这个特例为推进企业制度的建立和完整性，促进证券市场的迅速发展和繁荣贡献了智慧和力量。 (作者是上海金融文化促进中心理事，《岁月人生思考》杂志执行篇)

本版供图:沈霞本版作图:翟超