“40家上市企业实际控制人变更 “先易主后重组”巧避借壳新规引关注”

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据《证券日报》记者不完全统计，从今年到9月19日，a股市场共计40家上市公司的实际管理者发生了变化。 这些上市公司的实际管理者发生变更是因为进行了重大资产重组，还是因为实际管理者解除了达成一致的行动合同，或者原来的实际管理者合同转让了所有权。 其中，今年以来，上市公司控股股东转让全部股权、部分股权引进新所有者的方法受到市场的关注。

解体者说，上市公司交换实际管理者对企业未来的快速发展有很大影响。 新晋大股东获得企业实际控制权后，进行资本运营的可能性变大，通过注入高质量的资产或收购其他资产，有望在一定程度上提高企业的收益性和评价水平。

上市公司控股股东发生变化，也与企业业绩密切相关。 根据同花顺( 300033，股票吧)的数据，上述40家上市企业中，有6家st企业。 另外，23家上市公司今年上半年实现归属于母公司全体股东的净利润不到1000万元的15家上市公司每年实现归属于母公司全体股东的净利润不到1000万元。

从上市企业所属板块来看，上海市主板上市企业14家，深市主板上市企业10家，小板上市企业8家，创业板上市企业8家。

记者说，上市公司实际管理者变更的理由很多，但今年以来，控股股东通过协商转让股票，实现易主的上市公司的数量在增加。

对此，香颂资本执行董事沈萌对《证券日报》记者说，上市公司控股股东直接转让控制权，是上一时期租用壳牌的重要过程。 在上次疯牛行情中，所有的借款都会引起连续的上涨停止，原来的大股东选择不转让保存股，收益会更高。 但是，在壳牌最严格的规则制定之后，这个收益的价格大幅上涨。 这是因为大股东再次回到了出售控制权的模式。

“大股东转让控制权后，新股东重组的话与原股东无关。 这也避免了实际控制权转移的借款壳认定红线”沈萌想。

有趣的是，上市公司的控股股东转让控制权引进“新主”得到了市场的支持。 但是沈萌说，上市公司控股股东协议转让控制权也有一定的风险。 也就是说，如果不能进行后续重组，双方退出的价格和很多复杂性都将提高。