“上市在即， “炼乳老二”熊猫乳品能逆袭吗？”

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经过波折，熊猫乳制品终于发售。 10月16日，熊猫乳制品将在深交所创业板上市。 以这种炼乳、奶酪、奶油等产品为中心的乳制品公司，在国内炼乳的销售规模仅次于雀巢。 值得注意的是，作为国内市场第二大炼乳企业品牌，熊猫乳制品多次因产品质量问题被列入黑名单。 这也是业内担心的，登陆资本市场的熊猫乳制品经得起市场检查吗？

上市的路一波三折

根据上市公告书，熊猫乳制品这次发行股票数为3100万股，发行价格为10.78元/股，占这次发行后总股的25.00%，全部由企业公开发行新股。

回顾熊猫乳品的出货之路，可以说经过了坎坷。 早在6月16日熊猫乳制品就出现了新3板。 年后即年10月11日，熊猫乳制品向浙江证券监督局提交了上市指导备案资料，与中信建投签订了ipo合作协议，正式开始了上市进程。

年，熊猫乳制品向证监会提交了ipo申请文件，计划冲刺上海证券交易所主板，这也是熊猫乳制品的第一个冲刺ipo。 但是，这次申请并不顺利。 2019年1月2日，熊猫乳制品得到证监会的审查反馈，同年1月8日，熊猫乳制品理事会决定中止ipo申请，在发售的路上按了暂停键。 那时熊猫乳品方面解释说:“根据经营迅速发展战术的需要，经过慎重的研究，企业决定调整上市计划。”

年2月，时隔1年多熊猫乳制品再次向深交所提交上市申请，上市成功。 从新三板到二次冲刺ipo，熊猫乳制品对资本市场的执着主要来自于本职浓缩乳制品迅速发展的诉求。

据招聘书介绍，熊猫奶品二次ipo计划总共募集5.5亿元。 其中，3.20亿元用于苍南年产3万吨浓缩乳制品生产项目，2.13亿元用于济阳二期年产2万吨浓缩乳制品生产项目，1977.05万元用于营销中心项目。 与第一次ipo相比，熊猫乳制品募集资金从6.21亿元减少到5.5亿元，下降了约10%。

业界认为，募集资金向下修正是因为熊猫乳制品近年来的生产能力利用率逐年下降。 据招股书报道，-2019年，熊猫乳制品浓缩乳制品中甜炼乳、薄炼乳和甜奶源的生产能力利用率分别为88.99%、78.77%和72.81%。

关于再次出击a股，经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，熊猫奶品一定想寻求ipo，利用资本力量实现企业产品的规模化、多样性的迅速发展，但上市是第一步，熊猫奶品是长期利益

我担心隐藏在质量中

熊猫乳制品上市成功了，但食品质量问题一直没有“根治”。

在8月20日深圳证券交易发行的发行登记环节反馈执行信中，重点提到了食品安全问题。 深交所在反馈意见中要求补充熊猫乳制品，证明其受托加工江中的蘑菇炼乳调味料包是否发生了食品安全问题或食品质量纠纷。 与中山宏昌之间关于食品质量问题等的权利义务的分配机制。

迄今为止，熊猫产品企业生产的产品曾多次因吸引检查而不合格。 根据灵武市质量技术监督局颁发的(灵)质量监督责任改字[]11号文件，年2月，经过抽样检查，儿子企业宁夏熊猫去年12月生产的2批全脂乳粉菌落总数项目符合gb 19644-《食品安全国家标准乳粉》的要求

根据中国保护顾客基金会主办的《商品和质量》发表文献《浙江“熊猫”》，炼乳合脂抽检不合格，2004年4月、2007年6月，熊猫乳制品及其子企业生产的乳制品抽检不合格。 2007年7月，其子企业在生产的炼乳中采用了违反添加剂受到处罚。

熊猫乳制品也把“企业品牌产品安全性等原因带来的损伤风险”“食品安全性和食品质量问题带来的纠纷风险”作为风险因素。 关于上述产品质量问题带来的影响，北京商报记者联系熊猫乳制品进行了采访，但发布消息时对方没有回答。

另外，熊猫乳制品没有自制奶源地，要么依赖进口和供应商，要么为产品的质量和安全埋下了忧虑。

根据资料，熊猫乳制品原材料奶粉主要从新西兰恒天然企业进口，但今年新西兰恒天然企业连续三个月因产品质量问题被拒绝入境。 另外，供应商将熊猫乳制品奶酪制品委托给了“奶酪棒”的生产厂家汕头市华乐福食品有限企业(以下简称“华乐福”)，该厂家“滥用”原料，生产产品不符合食品安全标准。 根据审判文件网的公开新闻，-2019年，华乐福相关的产品责任纠纷文件达47篇。

你能逆袭吗？

上市后，熊猫乳制品在资本的支持下能否进一步抢夺市场受到了市场的关注。 据悉熊猫乳制品从事炼乳生产和销售20多年，已成为国内炼乳行业的龙头公司，与香飘( 603711，算是股票吧)、蒙牛乳业、达能乳业、金丝猴等企业建立和维持业务交流。

熊猫乳制品与许多知名公司合作，但据中国乳制品工业协会统计，年熊猫乳制品炼乳销售规模是雀巢后国内市场第二大炼乳企业品牌。 在股票募集证书上，熊猫乳制品也以雀巢等公司为主要的同行竞争对手。

目前熊猫乳制品的主要营业业务是浓缩乳制品的开发、生产和销售以及乳制品贸易，其主要产品包括“熊猫”品牌系列的甜炼乳、全脂甜炼乳、薄炼乳的制备等，广泛应用于饮食、烘焙、饮料、食品加工和家庭费等行业

据智研咨询统计，年中国炼乳领域市场规模为30.52亿元，同比增长5.42%。 报告期间，熊猫乳制品浓缩乳制品的销售收入分别为3.6亿元、4.5亿元和4.3亿元，占各届主要营业业务收入的比例分别为67.95%、75.15%和72.03%，是其主要营业业务收入的第一来源。

熊猫乳制品根据招聘证书，在炼乳行业，雀巢和熊猫乳制品在技术、企业品牌等方面具有很强的特征，在中高级炼乳产品市场具有很强的竞争力。 国内其他炼乳企业品牌主要集中在中低端市场，市场竞争激烈。

宋亮说，雀巢是综合类大公司，熊猫乳品在规模上还不够与之抗衡。 在浓缩乳行业，雀巢已经部署在零售市场，熊猫乳制品也从浓缩乳供应商的作用开始破局，近年来开发市场，与雀巢直接争夺市场。

为了开发市场，年以来，熊猫乳制品将推出奶酪、稀奶油等新产品，产品线更丰富，其奶油奶酪制品、奶酪酱制品及马苏块制品将于年发售。

宋亮说:“将来熊猫乳制品需要聚焦细分市场，进行精作，扩大零售浓缩奶的生产和企业品牌的形成，将重点从上海市场转移到三四线城市。 ”。

北京商报记者钱瑜白杨王晓(图片来源:熊猫乳制品官网)