“再见，黑九月！A股蒸发3.8万亿，每个人平均亏损2万，马云也吃跌停板！”

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最近，在接近国庆节的长假中，欧洲疫情二次爆发，引起了世界市场的大幅度变动，a股也因资金退潮的冲击而衰退。

a股市值从8月末的75.85亿元下降到9月末的72.07万亿元，最新的a股投资者数为1.71亿户，蒸发市场价格的3.8万亿元，相当于每户损失超过2万元。

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黑9月: 3.8兆日元的市值蒸发

股东每人的平均损失超过2万

9月份各指数全线下跌，上证指数下跌5.23%，深证下跌5.63%，创业板指数下跌6.18%。 7、8月高位大幅下跌的科学创50指数，9月略有稳定，仅下跌0.31%。

a股市值从8月末的75.85亿元下降到9月末的72.07万亿元，最新的a股投资者数为1.71亿户，蒸发市场价格的3.8万亿元，相当于每户损失超过2万元。

另一方面，在9月的召回中，各大龙头股票全部下跌，贵州茅台( 600519，股票吧)下跌6.61%，牧原股( 002714，股票吧)也下跌15.72%，海天味业( 603288，股票吧)也下跌10%，指数

出乎意料的是，马云的蚂蚁网络进入了大众信旅行( 002707，股票吧)，没想到会“看到光死”。 公告发表后，大众信旅行今天下跌了。

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朝北的资金超过三百亿元

向北方资金态度的转变也很引人注目。 到今天收盘价，北方资金净流出29.04亿元，连续8天净流出，整个9月份北方资金净流出额达到327亿元，这个金额也创下了全年第二高的记录。

据国盛证券研究报告，9月中旬以来，全球回避危险的感情再次高涨，北上资金持续流失。 从具体的流出和流入板块来看，北上资金9月集中流出，在金融等重仓领域增收了化工、汽车等顺周期板块。

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节后a股怎么走？

特别是国庆节连休后，上升的概率远大于下跌，这是近十年来的节后上海综合指数上升的概率达到了80%，两次下跌还是节前上升。

根据天风证券的研究报告，经验数据显示，假期后市场“反转”的概率很高。 过去10年在前后10个交易日看，8次节前下跌的一年有7次在节后反弹。 从前后5个交易日来看，7次节日前下跌的年份有6次，节日后出现反弹。 假期后资金方面的边际变化和三季报业绩的达成情况是市场方向和结构的决定因素。

方正证券维持了牛市第三阶段调整期的评价，在配置上提出了低布局低评价顺周期相关的行业，如选择中的汽车、家电、强周期的化工、有色、房地产后周期相关的建材、人民币升值相关的航空空、造纸等细分行业

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聚焦200亿增量资金

节前，科学创50etf募集的200亿美元资金进入建设期，建设仓的关注点也引起市场的关注。

根据成立规模的计算，科学创板将迎来200亿元的增量资金，占科学创面50成分自由流通市场价格的6.6%，半年间新闻基金持仓规模的46.5%。

对迄今为止的基金重仓股票来说(半年的新闻基金持仓规模超过10亿元)，etf的持仓规模为100亿元，相当于基金持仓规模326亿的30.5%。

对迄今为止的非基金重仓股票来说(半年基金持仓规模不到10亿元)，etf持仓规模为100亿元，相当于基金持仓规模的104亿的96.8%。

从总量上看，etf建设资金对科学创50指数成分股有一定的影响，同时对非基金重仓股来说，新的配置资金相对明显。 建仓期结束后，4家etf有可能迎来订货热潮，预计会对科学创50成股票和科学创50 etf产生巨大影响。

四个科学创50指数etf即将进入三个月的建设期。 10月、11月科学创板的ipo，解禁会带来小费供给的增加。 行情变动潜在扩大，单边急剧上升概率相对有限，etf的建设仓库可能更宽松急躁。 有必要关注以下事项。

)？ ？ 巨大的ipo即将登陆科创板。 蚂蚁集团、京东数科、吉利汽车等高质量股票在11月前后陆续登陆科创板，有可能出现ipo的采血效果。

2 )科学创板的水龙头面临着资金的急剧重新平衡。 迄今为止资金持有量较多的1股高层面临急剧的再平衡，配置型资金有可能流向蚂蚁集团等新上市高层，交易型资金有可能大幅度分流。 如果水龙头股重新平衡压力召回，适合低吸引芯片。

)科创板第二波大额解禁即将来临。 从10月末到11月初，科学创板迎来第二波大额解禁，科学创世50指数的部分权重股面临小非股东解禁，解禁前可能提前下跌。

4 )权重股解禁前可能会转让询价。 板块中的大公司事先策划询价转让时，询价转让价格为前20日收盘价平均价格的7-8折，部分配置型资金短期内抛出二级市场筹码，更换为询价转让芯片，二级市场股价迅速接近询价转让价格 对正在建设中的etf基金来说，一方面可以避免早期询价转让带来的股价大幅度调整风险，另一方面，在流动性管理合适的情况下，可以交接询价转让芯片，降低建设价格，提供极强的阿尔法。

5 )建仓期重视现金管理，把握新战略下的阿尔法。 现在，年的新收益率依然处于高水平，后续的巨大ipo会带来很多“肉牌”。

6 )关注巨大ipo登陆后指数成分的巨大变化。 12月第2个星期五科学创50指数被调整，蚂蚁集团等龙头企业届时有可能达到标准，对指数权重的影响很大，有必要避免出现大的跟踪误差。

综合来看，10月、11月芯片供给的增加给科学创板带来了很大的不明确性，12月以后，巨大ipo登陆市场，科学创板龙头企业的解禁减收结束，美国大选落地逐步缓和外部环境，“十四五”计划刺激政策