“利德曼：逆势亏损令人费解”

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上下游溢价能力的减少往往表明企业的产品竞争力减弱了，但是没有钱的企业计划增加日元。

本刊记者启凡/文

年上半年，利德曼( 300289，股票吧) ( 300289.sz )实现收入1.76亿元，比去年同期减少29.98%%。 归属于上市公司股东的净利润为-596万元，比上年减少172.92%。 归属于上市公司股东的扣除非净利润为-345万元，比上年同期减少150.64%。

关于这次业绩大幅下跌，里德曼的解释是:“在报告期间，受新型冠状病毒疫情的影响，国内医疗机构的常规门诊检查量比上年同期减少，国内疫情逐渐得到抑制，第二季度各级医疗机构和体检中心的检查量比第一季度恢复。” 生化类检测量还没有达到去年同期水平，企业生化诊断试剂销售量减少，整体营业收入比去年同期减少，属于上市企业股东的净利润损失。 ”

不仅是半年的报纸，迄今为止的季度的报纸，企业的业绩也大幅下降。 年第一季度，企业收入5583万元，比去年同期减少52.21%。 归属于上市公司股东的净利润为-1547万元，比上年减少360.58%。 归属于上市公司股东的扣除非净利润为-1492万元，比上年同期减少367.52%。

错过瘟疫的机会

古德曼是生产销售体外诊断试剂、诊断仪器、生化原料的企业，产品涵盖生化、免疫、血液凝固等检查行业的诊断试剂和诊断仪器、生化原料等。

其中，体外诊断试剂产品包括生化诊断试剂、免疫诊断试剂、凝血系统诊断试剂系列产品。 诊断仪器产品包括生化分析仪、全自动化学发光免疫分析仪、凝血分析仪和POT检查系统的生化原料包括生物酶、辅酶、抗原、抗体、缓冲剂、酶基质、培养基等。

2019年，利德曼实现收入5.15亿元，其中体外诊断试剂收入4.54亿元，占88.11%。 诊断仪器业务收入2104万元，占4.08%； 生化原料收入2296万元，占4.46%； 住宅租赁业务收入1495万元，占2.9%； 技术咨询业务收入229万元，占0.44%。

从收入结构可以看出，利德曼以体外诊断试剂业务为中心。

年上半年，爆发了新型冠状病毒流行病。 作为以体外诊断试剂业务为中心的企业，应该是疫情的受益者，但古德曼的业绩反而大幅下降。

针对疫情，许多同领域的上市公司率先开发了新型冠状病毒流行病相关的产品，实现了业绩的重大突破。

疫情初期，硕世生物( 688399.sh )第一时间成功开发了新型冠状病毒2019-ncovPCR检测试剂，克服了新型冠状病毒流行病期间的再生产、原材料限制、生产能力提高等课题，迅速提高了生产能力

年上半年，硕世生物实现营业收入5.73亿元，比去年同期增加36.8 %。 归属于母公司的净利润比上年同期增加923.30%，达到3亿8000万元。

明德生物( 002932，应该是股票吧) ( 002932.sz )也是如此。 年上半年，明德生物立即推出新冠检测试剂盒，在全国许多省市中标，取得了良好的销售业绩。 另外，明德生物新冠检测试剂盒取得了欧洲ce、澳大利亚tga、巴西anvisa的认证，销售到海外，提高了出口业务量。 年上半年，明德生物实现营业收入3.61亿元，同比增长253.98%。 归属于母公司的净利润比上年同期增加39.7 %至2亿元。

疫情初期，东方生物( 688298.sh )第一时间成功研制了新型冠状病毒igg/igm抗体检测试剂、新型冠状病毒2019-ncov核酸检测试剂、新型冠状病毒抗原快速检测试纸(胶体金法)，企业在新冠疫情期间重新生产、限制原材料、提高生产能力 目前东方生物新冠产品销售60多个国家和地区。 年上半年，东方生物实现营业收入8.28亿元，同比增长388.05%。 归属于母公司的净利润比上年同期增加1477.45%，为5亿2400万元。

疫情期间，许多同领域的企业通过及时推出符合新型冠状病毒大爆发检测需要的新产品在业绩方面取得了重大突破，反观利德曼没有这样做。 这不仅使企业错过了疫情带来的增长机会，而且企业的业务因疫情原因受到了严重的不利影响。

核心产品的竞争力不断减弱

从过去来看，古德曼产品的竞争力非常令人担忧，而且对企业上下游的话语权越来越弱。 -2019年，古德曼的营业收入分别为6.82亿元、5.33亿元、5.76亿元、6.55亿元、5.15亿元，期末应收账款分别为3.4亿元、3.92亿元、2.84亿元、2.9亿元、2.94亿元，占应收账款收入。

过去五年，古德曼在应收账款收入中所占的比例平均在50%以上。 不仅如此，-2019年末，企业的定金分别为1269万元、896万元、604万元、1083万元、983万元，年上半年的合同负债(定金)为989万元。 各种迹象表明古德曼对下游顾客的发言权在减弱。

对于上游供应商也是如此。

-2019年末，古德曼的应付账款和应付票据分别为7764万元、8134万元、7229万元、6744万元和3840万元。 5年来，古德曼的收入减少了24.49%，期末应付账款减少了50.54%，企业应付账款的减少速度远远超过了收入的减少速度，企业对上游供应商的溢价能力也减弱了。

截至2009年6月30日，古德曼应收票据、应收账款和应收贷款总额为2.75元，占流动资产的比重达到37.57%，占同期收入的比重达到156.25%。 同期，上市公司应付账款和应付票据降至3015万元。

由此可知，古德曼在面对下游顾客和上游供应商时，发言权变弱了。 这表明上市公司整个产品的竞争力在减弱。

定用途令人费解

年6月15日，利德曼公布了非公开发行股票的预案。 非公开发行股票的募集资金不超过人民币5.57亿元，用于扣除发行费用补充流动资金。

古德曼用所有的募集资金来补充流动性，真令人费解。

根据预案，到2019年为止，上市公司财务费用分别为675万元、465万元、211万元，占企业归母净利润的比例分别为9.24%、11.48%、33.40%。 从占有率来看，古德曼的财务费用似乎在上升，但实际上由于企业的盈利能力下降，财务费用越来越高。

从2019年到2019年，古德曼的收入分别为5.76亿元、6.55亿元、5.15亿元，同期企业的财务费用分别为675万元、465万元、211万元，占企业营业收入的比例分别为1.17%、0.71%、0.41% 以收入进行比较，企业财务费的比例正在下降。

从最新的中报数据来看，古德曼没有太大的资金压力。 年上半年末，上市公司货币资金为. 05亿元，短期贷款为5600万元，1年内到期的流动负债为830万元，即1年内内需偿还的负债共计6430万元，完全可以覆盖企业的现有资金。 而且，古德曼没有长期的借款和支付债券。

-2019年末，里德曼的资产负债率分别为18.74%、16.87%和15.41%。 上半年末，企业资产负债率为15.35%。 现在企业不仅资产负债率低，而且没有资金压力。

研究开发的成果令人怀疑

相对于药品平均10-15年的研发周期，诊断试剂的研发周期通常为3-5年，诊断试剂领域的技术更新换代快，产品更新换代周期相对短。 为了维持诊断试剂产品行业的领导地位，研究开发的投资是必不可少的。

-2019年，利德曼的营业收入分别为5.76亿元、6.55亿元、5.15亿元，研发费用(利德曼将所有研发投入费用化解决)分别为3678万元、3997万元、4831万元，占营业收入的比例各为6 同期，古德曼的净利润分别为1.01亿元、6216万元、2797万元，研究开发费用占净利润的比例分别为36.42%、64.30%、172.72%。

同期，同行竞争对手硕世生物营业收入分别为1.87亿元、2.31亿元、2.88亿元，研发费用分别为2141万元、2638万元、3856万元，占营业收入的比例分别为11.45%、11.42%、13.39%；； 竞争对手明德生物的营业收入分别为1.65亿元、1.76亿元、1.81亿元，研发费用分别为2561万元、2710万元、3696万元，占营业收入的比例分别为15.52%、15.4%、21.93%。

-从-2019年看，基德曼的研究开发费在收入中所占的比例远远低于硕世生物和明德生物。 而且，与竞争对手相比，古德曼的研发投入并没有迅速增加企业的收益和净利润，反而出现了一定程度的下降，企业的研发投入力量和研发成果有待于进一步提高。

关于商业成长下降的理由、产品竞争力等问题，证券市场周刊的记者已经向里德曼进行了采访，新闻企业没有任何回答。

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