“西水股份“踩雷”增至127亿 “一篮子”都是新时代信托”

本篇文章2564字，读完约6分钟

证券时报记者胡飞军面包玉蓉

在上海证券交易所的询问函的催促下，西水株式会社( 600291，股票吧)将披露雷击信托产品的新进展。

8月11日，西水股票因下跌而开盘，盘大部分时间处于下跌状态，但到收盘为止收盘。 西水股价大起大落，显然与踩雷的大量信托产品有关。

西水股份有限公司表示，子企业预约天安财险的信托产品均来自新时期信托，截至今年6月底账面价值296.2亿元，其中11件信托产品逾期，共计126.5亿元。 经过初步验证，这些信托产品有重大减值迹象。

根据证券时报记者迄今为止的调查，新时期的信托蓝海计划该产品，涉嫌用保险企业保险资金购买信托企业产品，用于明天系其他企业的自融，信托企业有可能成为“暗度陈仓”的通道。

对天安财险来说，2019年通过出售投资资产，资产规模大幅缩小，需要年兑付的资产管理金额为16.44亿元，比2019年同期的兑付压力大幅度减少，但是否过了最困难的时期还不清楚。

过期的产品增加到了127亿

过去不到一个月，西水股份有限公司天安财险投资信托产品的逾期额几乎翻了一番。

据悉，西水股份作为投资控股型企业，主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务，西水股份的大部分资产投资于金融资产。 8月11日，根据西水股票恢复上海证券交易所的咨询函，6月30日现在的账面价值调整为296.2亿元，其中本金284.44亿元，利息11.76亿元，均为新时代的信托产品。

截至8月11日，天安财险带着新时代信托发行的《新时代信托蓝海信托计划》有11件信托产品到期，未收到本金和投资收益。 总额为126.5亿元。

值得注意的是，根据西水股份有限公司7月20日发布的消息，截至今年6月，过期信托产品的合计投资本金为60.4亿元。

这意味着西水股份通过天安财险持有新时代的信托逾期产品从6月末的60亿元增加到了现在的126.5亿元。 并通过初步验证，这些逾期信托产品有重大减值迹象，天安财险与新时期信托进行了信息表达协议，进行了减值测试。

西水股份表示，今年6月，天安财险购买的新时期信托发行的信托产品部分到期后，新时期信托与天安财险积极协商举办展览会，同时双方已经开始了展览会合同的相关手续。 由于处理过程细节多而杂，节奏慢，天安财险企业认为展览合同签署后业务正常，未逾期。 这是因为展览过程中没有按照构成信托产品的违约解决。

7月17日，西水股份看到天安财险和新时代的信托，向银保监会公告后，双方对不能签署展览合同进行评价，发表了接收公告，发表了信托产品过期的公告。

“清一色”新时期信托

作为投资控股型企业，天安财险将大部分资产投资于金融资产。

西水股份有限公司表示，自调查显示，2019年报告期末持有金融投资资产(包括信托产品)共计486.35亿元，其中天安财险金融投资资产461.49亿元，包括集体信托投资计划、房地产投资计划、银行资产管理、 其中，信托产品278.99亿元，占金融投资资产整体的57.36%。

在领域内，为了防范资产管理的风险，上市公司和保险企业购买信托产品和银行资产管理产品时，通常会寻找强大的信托企业，分别购买多个信托产品。

但是，天安财险选择“把鸡蛋放在一个篮子里”，到6月30日拥有信托产品账面价值296.2亿元，其中计入本金284.44亿元，利息11.76亿元，这些产品都是新时代的信托产品。

最终，天安财险购买的信托产品中，新时期信托蓝海计划1109号、1308号、1273号、1291号等11只信托产品逾期，逾期金额达到126.5亿元。

但是，数以百亿计的信托计划投入到了哪里？ 西水股份表示，天安财险持有的新时期信托产品都是新时期的集合资金信托计划，基础资产是非上市权益类资产，对应各自信托产品的有所有权担保等担保增信措施。 但从初步审计情况来看，基础资产担保物可能存在担保不足，其担保的有效性有待进一步验证。

证券时报记者在回函中发表的11个新时期的青海信托计划产品名在市场上没有太多痕迹，没有看到公开招募新闻，但迄今为止新时期的信托蓝海计划的多个产品明确了自我融合的嫌疑。

以新时期信托发行的“青海907号”集合资金信托计划为例，该产品于去年3月发行，规模约7600万元，信托资金在包商银行427.2万股股票持有在新时期。

据记者调查，包头实创经济的两个股东是明天控股有限企业和肖建华的表弟肖卫华，该产品以包商银行的所有权为质押，现在包商银行倒闭，明显有保证不足的情况。

接管集团托管天安财险

7月17日，包括天安财险在内的6个保险机构被银保监会接管。 集团委托在财保险业“老三家”之一的太平洋( 601099，应该是股票吧)的财险设立了托管集团，按照托管协议托管天安财险业务。

从交接之日开始，天安财险原股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关功能全部由交接小组承担。 根据规定，交接组行使被交接机构的经营管理权，交接组组长行使被交接机构法定代表人的职责。

交接后，交接的保险企业债权债务关系不会因交接而变化。 但是，天安财险仍有很多旧账要继续解决。 这次违约的60亿信托产品是其中重要的资产。

天安财险刚经历了“大瘦”。 天安财险从年开始销售理财保险，随着理财保险兑付的高峰，近年来企业资产一直在缩小。 根据西水股份和天安财险年报，天安财险2019年末总资产为611.39亿元，同比减少45%。 净资产为298亿3000万元(其中归属于母公司股东的净资产为160亿8400万元)，比上年同期减少7.5%。

2019年，天安财险通过出售投资资产，资产规模大幅缩小，其中包括清兴业银行( 601166，股票吧)的所有权，至少兑现了135亿元。 尽管如此，2019年的天安财险依然造成了40.68亿元的净亏损。 那一年，西水股票回答了上海证券交易所的咨询，说2019年需要兑付的理财保险为559亿元，全年兑付的金额只有16.44亿元。 随着财险兑付的完成，天安财险的压力会进一步减少。

天安财险最困难的时刻是否过去了，现在还不知道，但基本的兑付结束后，天安财险的偿还能力并不不足。 天安财险至今尚未发布年第二季度偿还能力新闻，但根据第一季度数据，截至年第一季度末，企业核心和综合偿还能力充足率分别为191.74%和237.24%，基本上与上季度相同，满足监管要求