“冠城大通不自然“掉队””

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本报记者张玉上海报道

在收到上海证券交易所年报的咨询函后不久，相关住宅企业冠城大通( 600067，应该是股票吧)股份有限公司( 600067.sh，以下简称“冠城大通”)再次提交了不自然的第一季度业绩报告。

公告显示，年初至年第一季度报告期末企业营业收入8.52亿元，比上年末减少49.27%。 归属于上市公司股东的净利润为-7565.07万元，比上年末减少185.47%。

在自然业绩的背后，冠城大通近年来在土地市场上表现出无力感。 数据显示，冠城大通目前正在建设中，销售项目和土地储备项目共只有13个项目。 另外，在年和2019年，冠城大通各只有一个土地收入。

不自然的销售业绩也加剧了企业现金流的紧张。 据季度报告，从今年年初到第一季度的报告期末，冠城大通经营活动产生的现金流净额为-5.05亿元。

关于业绩和公司快速发展相关的问题，6月22日，《中国经营报(博客、微博)》记者致电冠城大通股份有限公司( 600067.sh，以下简称“冠城大通”)进行了采访。 6月24日，冠城大通证券部相关负责人接受记者采访时表示，这是基于公开的消息。

房地产业收入下降

公开资料显示，冠城大通主营业务是房地产开发和特殊漆包线的制造和销售，进入新能源和健康养护行业。 其中，房地产业务是企业的支柱产业，目前主要是以大北京、大南京为重点迅速发展的地区，项目分布在北京、南京、苏州、南通、常熟、福州等经济发达地区。 另外根据天眼检查，冠城大通董事长是韩孝煌。

针对第一季度业绩大幅下跌，冠城大通在第一季度报告中解释说，受企业房地产业务结算周期的影响，本年度房地产项目将集中在下半年进行结算。 由此，由于第一季度企业房地产业务的结算金额较小，在此报告期间归属于上市公司股东的净利润将逐步损失。

记者观察到近年来冠城大通地产业务业绩不佳。

根据企业2019年度报告，冠城大通2019年的房地产业务收入比去年同期减少6.55%，毛利率减少56.96%，比去年同期减少7.91。

对此，冠城大通在上海证券交易所的咨询函中表示，企业房地产业务2019年度结算面积为19.38万平方米，比去年同期的22.26万平方米减少了12.94%，第一受企业房地产项目开发进度的影响 2019年度结算收入为39.81亿元，比去年同期减少42.60亿元，为6.55%，除了受到结算面积同比减少的影响外，还受到了结算产品类型和结算区域结构变化的影响。

数据显示，冠城大通目前在建设中，销售项目和土地储备项目共只有13个，分布在北京、南京、福州、南通、常熟5个城市。 另外，企业在土地市场的动向也很少。 年和2019年各只有一块土地收入。 2019年6月，冠城大通以4.97亿元获得高淳宝塔路以北、漳河路以西g07地块。 年8月，南京六合g32地块被冠城大通以4亿元占领。

据记者统计，~2019年，冠城大通主要建设中或销售项目和剩余土地储备的总建筑面积(单位:万平方米)分别为413.22、487.18及471.39，规模较小。

“土地没有入账，用什么来生产？ ”上海中原地产市场的拆除师鲁本塞坦率地说，房地产公司的分化越来越严重，不拿地就被边缘化。 “房地产是周期性的，和做面包不同，今天可以拿到面粉，下午卖面包。 房地产项目无论多快都要在8~9个月后生产。 所以今年不拿土地，明年就没有收获”卢文曦说。

“这证明了公司在土地投资、城市扩张等方面的力量很弱，但在这方面没有抓住机会也让公司错过了扩张的机会。 ”。 房地产拆除师的严跃进对记者说，冠城大通至今知名度很大，但这两年随着许多黑马型中小房企业的崛起，冠城大通房地产业务的表现很弱，不包括在现在主流的房地产公司中。

根据严跃进的提案，公司之后应该积极研究寻找新城市，“对一个城市的理解更深，投资的时候才更有潜力”。

资金压力急剧增加

持有地战术缓慢的背后与冠城大通紧张的现金状况密切相关。

第一季度报告显示，今年年初至第一季度报告期末企业经营活动产生的现金流净额为-5.05亿元。

据年报报道，2019年企业货币资金17.01亿元，同比减少50.89%，其中限制金额8398.96万元，主要是银行承兑汇票保证金5179.83万元。 筹资活动现金流为-17.21亿元，同比减少168.45%。 流动负债比上年同期增加51.73%，为142.23亿元，其中1年到期的非流动负债为42.38亿元，比上年同期增加451.66%。

对此，上海证券交易所要求冠城大通结合融资计划和资金录用安排等，证明货币资金、筹资现金流变动大的原因及其对企业经营的影响。

冠城大通方面解释说，2019年末，企业货币资金17.01亿元，比年初的34.64亿元减少17.63亿元，货币资金的减少受金融机构偿债、股票回购等因素的影响最大。

另外，上海证券交易所在询问函中表示，企业的利率资本化金额大幅增加。 冠城大通2019年年报显示，企业期末贷款额72.80亿元，利息资本化额39.32亿元，年上述金额分别为77.42亿元和1.36亿元。 企业报告期间利息资本化金额占净利润的735.04%，比上年大幅上升。

“在企业的2019年年报中，由于员工的错误，数据链接发生了错误，利息资本化项目的期末融资馀额错误地披露给本期利息资本化金额，给本期利息资本化金额的披露带来了错误。 》冠城大通方面订正称，企业2019年末融资额为72.80亿元，利息资本化额为2.00亿元，比去年同期利息资本化额的1.36亿元增加0.64亿元，第一是受本期房地产项目开发贷款资本化的影响。

鲁本塞说，这形成了恶性循环:“越没有资金越不拿土地，越不拿土地越不生产。”

5月29日，据上海证券交易所透露，中信证券( 600030，股票吧) -北京创富大厦资产支持专项计划已被上海证券交易所受理。 据消息，该债券发行金额4.4亿元，发行者为冠城大通股份有限公司，销售者、管理者为中信证券股份有限公司。

而且有趣的是，对冠城大通来说，一些项目的难产也加剧了公司资金的紧张。 据记者介绍，冠城大通从2009年开始推进太阳宫d区土地一级开发项目，目前项目还在收藏中。

对此，冠城大通方面根据询问函表示，企业多年来极为重视d区一级土地开发项目的进展，该项目涉及太阳宫乡整体拆迁、居民农业农业转换非农业改革事业等，北京市各级政府已经建立了d区

目前，这个项目存在以下第一个问题:由于太阳宫乡没有完成拆除集团公司的产业园建设，代征地上有一些公司的房屋没有完成拆除。 由于与项目相关的地铁等政府项目的利用境界还不明确，因此可用于上市的建设用地的具体境界还不明确。

新能源事业的赤字

以前房地产业务陷入收益不自然，冠城大通在新能源业务中的业绩也不乐观。

年度报告说，冠城大通方面为了实施战术变革，企业初步部署了新能源、金融、股票投资、医疗健康业务行业。 冠城大通的新能源事业以生产锂电池和电解液为主。 据年报报道，2019年企业锂电池业务实现了主要业务收入5597.19万元，同比增长466.83%，锂电池电解液添加剂业务实现了主要业务收入1488.80万元，两家企业仍处于亏损状态。

对此，冠城大通回应了上交所的询问函，说从现在的情况来看，企业的锂离子电气业务迅速发展，低于预期。 另一方面，企业对锂电池领域的竞争激烈程度不足，锂电池的销售单价近年急速下降，三元电池系统的市场单价从年的约2元/wh下降到2019年末的约1元/wh，减少速度比以前预测的每年10%的减少幅度快 另外，由于本公司品牌、顾客谈判能力等方面有限制，企业2019年生产的动力电池销售产品的单价低于市场价格。

另一方面，开拓下游客户出乎意料，由于生产能力的利用率低，生产价格比其他大型企业高，比企业前期的预期高，锂电池业务近年来持续亏损。

在电解液方面，企业于去年8月通过收购成为福建创鑫科技开发有限企业的大股东，获得邵武创鑫的控制权。 近年来，由于产品产业化过程中与研发团队脱节，工业化生产过程中技术不稳定，产品收率低，生产周期长，产品大量供应不及时，持续损失达不到企业的预期。 从2019年底开始企业进一步加强经营管理，采取各种措施处理问题，取得了初步效果。

记者观察到冠城大通主营业务之一的电磁波业务也业绩下降。 据年报报道，2019年冠城大通电磁波业务营业收入为34.43亿元，比上年减少2.76%。

值得注意的是，根据4月20日冠城大通公告，企业计划将所属子公司的大通新材料分割在上海证券交易所的主板上发售。