“907亿应付款和54.5天账期，被曲解的“京东数据””

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日前，神舟电脑起诉京东拖欠货款一事引起了轩然大波。

但是，随着神舟电脑明确此事，有人恶意炒作此事，与京东相比进行了不真实的报道，这次的战火彻底熄灭了。

但随之而来的问题是，京东真的拖欠供应商的钱吗？

而且，新媒体在京东账上出现了907亿元的应付账款！ 有一次，关于京东压帐的说法非常吵闹。

但是，根据金融投资新闻记者的调查，事实并非如此。

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我吓了一跳！ 苏宁应付款周转天数

是京东的1.3倍！

说到京东，大家的印象是“正品商场的老板”。 定位是有与蚂蚁不同的平台服务中介和很多集团社会的交流。

根据资料，京东在交易的基础上，将业务扩展到仓库、配送、售后服务、市场营销等其他环节。

根据这项研究，在同行中，与京东最有目标的是苏宁，和同一只美股上市的亚马逊。

先看看苏宁。

据2019年上半年的报纸报道，苏宁应付账款周转天数为30.72天。

乍一看还很低，金融投资报的记者在半年的新闻中观察到，苏宁仍是应付票据的周转天数——40.38天。

这是什么意思？

不透露姓名的分析师表示:“从会计角度来看，应付票据和应付账款是流动负债，苏宁财务报告分别统计了应付账款的周转天数和应付票据的周转天数。 表面上应付账款很低，但实际上两者的计算标准不同，京东财务报告公开的应付账款周转天数等于苏宁财务报告中应付账款周转天数与应付票据周转天数之和。 也就是说，两者加起来，实际上达到了71.1天( 30.72天+40.38天)。 ”。

京东又是什么状况？

根据2019年的财务报告，京东的应付款周转天数为54.5天。 只看数字，明显比苏宁快。

另外，这个指标比去年的60.2日减少了9.4%！

也就是说，虽然稳定在国内电商领域的次子，但京东没有店的大欺负，反而提高了结算速度。

另外，天风证券的数据显示，过去七季度京东每季度的应付账款周转天数不比苏宁高！

更重要的是，几乎在同一时间，苏宁71.1天的应付款周转天数是京东54.5天的1.3倍。

这样，两者哪个好一目了然。

那么，在美股上市的亚马逊怎么样呢

中泰证券面向亚马逊、costco、沃尔玛，而costco从现金流特征中受益，带来了33天的超短应付周期。 同步沃尔玛是45天，亚马逊是100天。

由此证实亚马逊的应付账款周期至少在90天以上。

实际上，根据格隆汇的研究，亚马逊的应付款周转天数在过去10年中平均为95天左右。

也就是说，亚马逊作为世界上最大的EC平台，平均每三个月给他的供应商赚一次钱。

看这里，如果说京东喜欢抑制货款的话，那好像有点“不礼貌”。

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907亿元的应付账款怎么样了？

应付款的周转天数受到关注，京东在2019年提到了907亿的应付款。

这个金额不大吗？ 据财务相关人士说，不能轻易看到绝对值。

根据公开的数据，2019年京东纯收入为5768.9亿元。 根据计算，应付账款只占收益的15%，同时这个数值在下降。

数据显示，年-年，应付账款在当年收入中所占比例分别为17.8%、20.5%、17.35%。

京东过去四年应付账款对收入的占有率

上述分析人士表示，年京东处于快速发展期，因为这笔应付账款的占有率暂时提高了。 但是，2019年，通过内部优化，这一金额全部下降，证明京东进入了良性迅速的发展状态。

“你必须知道亚马逊的黄金法则证明现金流远比利润重要，应付账款比例下降，京东负债压力不大，资金流动性ok。 ”这位分析师说。

实际上，在很多财务人员看来，仅用应付账款的绝对值和应付账款的周期来得出武断的结论是不可取的。 另外，在零售领域，根据商品不同，应付账款的天数也不太一样。

无论是在线平台还是物理销售渠道，比较不同供应商提供的会计期天数都不完全一致，会计期的长度取决于供应商所在领域的状况和合同双方是否都更有发言权。

金融投资新闻记者表示，通常带电物品类的会计期有点短，大多在30日到50日左右。 非带电物品类的会计期一般稍长，多为50日到60日左右。

根据国信证券( 002736，股票吧)研究报告，在京东过去一季度，以数字家电为代表的3c业务收入增长了18%，通常的商品收入增长了37%。

换句话说，如果京东通常商品收入的增加速度比3c业务快，那么对于50日到60日左右的支付，可以推测到目前为止的神舟电脑的货款期限应该低于这个平均值。

这样，无论是从907亿的应付账款还是应付账款的周转天数来看，京东在领域都可以说是良心公司。

最后，金妹子还警告说，3月2日的京东预测，年第一季度的净利润至少将比上年增加10%。 这个数据明显比华尔街预想的要高5%。

众所周知，今年第一季度是非常特别的时间，作为国内的大型电商，许多国内的大型电商表示压力很大，蚂蚁也预计第一季度会出现负增长。

因此，京东这10%的增长多么自信！

在解体者看来，随着下沉战术效果明显，京东的新利益点形成，商业价值的扩大领域也在扩大。 另外，由于今年第一季度疫情的发生，更多的新顾客涌入京东平台购物，有望迎来进一步的顾客成长。

国际投票者们进一步给予购买评级，提高标价。 其中，高盛将京东目标价从47美元提高到52美元，瑞士信用继去年四季度之后再次将京东股价提高到48美元，摩根大通将京东目标价从50美元提高到52美元。

|陈美审查|贾秋红

本文是|金融投资报jrtzb028 (微信号)副本|

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