“全球救市行动失败如何办？大摩给出3条备用指南”

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如果“拯救市场的行动”只是暂时喘着市场，将来可能有更大的风险，投资者该怎么办？

本文来自金十数据

随着疫情的迅速蔓延，昨天早上世界中央银行、政治家相继表现出来。 其中，澳大利亚联储率先鸣放降息第一炮，意外地使利率从0.75%下降到25个基点0.50%，创下了新低。 中央银行还说，这次决定是新冠对肺炎疫情的应对措施，准备进一步放宽货币政策。

现在的“拯救市场”措施不仅范围广，力量也不容忽视。 但是，如果风险持续，这些措施只能让市场暂时喘口气，将来可能会有更大的风险。 那时，投资者该怎么办？

摩根士丹利量化衍生品战略师团的队列列举了能够应对经济增长进一步下行的三种价格最低的套利方法。

最近各大市场的波动率主要有三个优点。

第一，许多指数的隐含波动率比上年增加了5个标准偏差。 第二，通过高位修正，S&P500种指数隐含波动率的相关性已经上升到去年2月以来的最高位。 第三，隐含波动率的变化符合最近成交量异常上升的情况。

相比之下，亚洲和欧洲股票市场的变动更温和，价格更便宜。

在迄今为止的分析中，对冲基金最近的杠杆交易规模达到创纪录的高位，预计世界经济的增长会进一步下降，股票的利润受到冲击，有大量多头英寸平仓的风险。

在这种情况下，大摩认为投资某板块和股票的风险比大盘指数低。

上周，大市崩溃，防御性股票战胜大市，而且抑制变动率也维持在低位。 但是，大摩认为，如果不明确升级，与疫情高度相关的股票有可能会继续被出售，防御性的股票价格也有可能下降。

如上所述，大摩与不同投资者比较提出了建议。

与考虑用S&P500种指数对冲的投资者相比，大摩在spx 2900/2700 4月看到了价格差距，提出了销售3125期权可以完全抵消价格。 这是以基准出现2.6%-6.7%的下跌幅度时可以提供对冲，但需要放弃超过5%的上升空之间为前提的。

作为对冲基金的工具，黄金上周进展不顺利，但上行趋势依然陡峭，有很大的上升利差，因此黄金在高变动率的环境下也保持着很强的魅力。

比较喜欢美国资产的投资者，大摩建议使用比较便宜的纳指、纳指etf对冲、防御性板块股票对冲，而不是现在变动率最大的周期股票和金融股。