“山鹰纸业(600567.SH)：预计将在年内完成北欧纸业分拆上市”

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格？ 隆汇2月25日龟山鹰纸业( 600567，应该是股票吧) ( 600567.sh )投资者关系活动记录表，具体如下。

参加公司名称和人员名称:国盛证券、九泰基金、新华资产、和远基金、建信基金、康德曼资本等

时间:年2月25日17:00-18:30

上市公司接待人员姓名:董事长兼总裁吴明武、财务负责人石春茂、副社长兼董事会秘书吴星宇

投资者关系活动的第一份副本介绍:

企业概况介绍环节:

山鹰纸业是一家集再生纤维回收、工业及特种纸生产、包装印刷、能源环境保护、产业互联平台等业务为一体的国际化公司。 企业致力于通过产业生态构建和商业模式的创新，使山鹰成为以顾客为中心的全球绿色包装服务提供商。 到2019年6月底，企业国内外共有9家造纸公司(安徽鞍山、浙江嘉兴、湖北荆州、福建漳州、北欧瑞典/挪威、美国肯塔基州)、23家包装印刷设计、销售和生产公司、20家国际贸易公司、5家陆路物流、港口 企业国内箱纸板目前落地生产能力近600万吨，位居领域前三。 企业在北欧地区特种纸浆生产能力共计50万吨，市场占有率居欧洲第一。 企业在国内包装市场占有率上居领域第二位。

二、会议问答环节:

1、企业国内造纸产业原纸库存情况怎么样？ 废纸的库存状况怎么样？ 现在造纸基地的启动情况怎么样？ 受疫情影响，企业2月减产了多少吨？ 全领域的情况怎么样？ 现在纸箱纸板的销售情况怎么样？

a :现在企业纸箱库存约29万吨，库存天数约21天。 国家废弃库存4万吨，外面废弃库存3.5万吨，处于比较低的水平。

企业内五个造纸基地(安徽鞍山、浙江海盐、湖北荆州、广东肇庆、福建漳州)目前启动率约为25%。

由于疫情持续的时间长，企业的一部分造纸机将停止工作，企业预计2月减产约30万吨。 据我们了解，区域内的大型造纸公司也有相当的停止率，许多中小造纸公司还在等待恢复，预计整个区域2月的产量将比同期大幅减少。

随着下游包装公司复工率的提高，企业的纸板销售逐渐恢复，订单足够，但由于物流限制，出货量还没有恢复到平均水平。

请告诉我原纸、废纸最近的涨价情况和将来的价格评价。

答: 2月，领域诉求逐渐恢复，但产能受到限制，出现了一定的原纸供应不足，短期内纸箱价格上涨了300余元，价格现在持续上涨。

另外，二月份国家的废原料受疫情的影响供给紧张，价格预计累计上涨200元到300元，将继续上涨。 国家废原料的供给状况随着疫情的稳定逐步处理。

总体来说，我国纸箱纸板造纸公司集中度相对较高，纸箱纸板造纸公司具有一定的定价特征，可以把国废原料价格上涨的幅度转移到下游客户手中。

请介绍企业包装产业的原纸库存情况。

答:企业包装板块原纸库存5.4万吨，库存天数约20天，现在人员出港率约70%，公司复工率90%，复工率位居领域前列。

4、请告诉我废纸纸浆减税对企业的影响企业废纸纸浆的布局怎么样？ 企业在北美建设新生产能力的融资方法是什么？ 你属于收购基金的项目吗？

答:企业北美凤凰纸业基地进行了12万吨废纸纸浆线技术改革，预计年内生产。 根据《国务院关税税则委员会关于第二批美国加征关税商品第一次排除清单的公告》(税委员会公告〔〕3号)，从年2月28日至2021年2月27日( 1年)，废纸纸浆不加20%关税，返还增加的关税税金。 废纸纸浆的关税排除对企业未来的生产经营有积极的影响。

企业在东南亚合作的废纸纸浆生产能力有30万吨，企业在东南亚建设100万吨废纸纸浆的生产能力，目标是年内建设生产。

企业开始在北美建设废纸纸浆项目的可行性研究。 美国是米废的发生地，没有废除的风险，也没有二次物流的价格，企业积极进行研究。

企业参加的收购基金不向海外投资。

疫情结束后，大工厂对小工厂进行国废收购的特征是什么？

答:近年来，外废额下降明显，导致原料短缺，山鹰已经在大型城市建设了打包站，集中收购当地国废，提高了采购国废的效率。

6、外废额的减少从年开始，为什么影响国废价格是从今年开始的？ 今年的废纸不能回收。 领域正在生产新的项目。 如果下半年废纸回收正常，产品纸的价格能传导价格压力吗？

a :从年到现在，外废额下降了2000万吨。 年和年，国内废纸回收率上升，在一定程度上弥补了外废额减少的影响，但现在国内废纸回收率已经很高，外废额的差距导致了国废的上升。

今年的领域投入了新的生产能力，但领域内的延迟生产能力也在加速，现在的延迟生产能力的出清量比新的量多。

7、在cpi的上行压力下，政策端对外废额的控制有没有松动？

a :从国家政策来看，今年的外废额下降了50%左右，相关政策也确定明年为零。 但是，领域内的公司反应了原料不足的问题，试图保存配额的一部分，但是这个政策不会缓和，很少被评价。

8、你好，米废排除增税关税对企业的影响吗？ 企业预计今年有多少外废配额？ 今年的配额主要购买米废吗？

答:企业2019年进口废纸143万吨，其中大米报废约59.2万吨。 根据《国务院关税税务处理标准委员会关于开展美国加征关税商品市场化购买排除事业的公告》(税委员会公告〔〕2号)，美国进口的废纸可以申请排除加征关税商品清单，企业根据要求迅速提交申报资料，申请排除关税 与废纸纸浆不同，我们知道对废纸征收的关税税金不能退款。 由于企业进口废纸配额位居全国第三，例如废纸关税排除申请被批准，对企业今年的生产经营产生积极影响。

企业的外废配额是国家相关部门明确的，今年预计比去年减少40%到50%。 由于米废的长纤维含量高，是制造我国高端纸箱纸板的主要原料。 因为今年企业及所有领域的外废配额主要用于购买米废。 根据国家相关政策的规定，我国将于2021年基本实现外国零废纸进口。 这是因为预计明年以后将没有外废额。

对不起，企业湖北荆州造纸基地的127万吨预计什么时候生产？

答:企业华中基地的第一期工程基本完成，其中第一条造纸机pm21于2019年12月生产，pm21年的设计生产能力为42万吨，从1月底开始因疫情影响已经停止，3月恢复生产。 另外两条造纸机生产线pm22和pm23 (合计年设计产能85万吨)预计上半年陆续投产，预计受疫情影响延期1个月左右。

山鹰纸业(广东)有限企业100万吨高级箱纸板扩建项目的预定开工和生产开始时间是什么时候？

答:今天股东大会和债券持有人会议审议并通过了广东基地的建设计划，企业将按计划于今年上半年开始建设，计划在2021年底之前开始生产。

11、企业全资子公司山鹰资本参与设立的产业基金，该基金未来的第一投资计划是什么？

答:山鹰资本这次参与收购基金的设立，第一个目的是与外部资本联合整合纸业的上下游资源。 将来主要以股票投资的形式投入原始纸浆、再生纸浆、工业用纸、生活用纸、卫生用品、纸包装等造纸产业链的上下游行业，关注具有核心竞争力、重组整合和战术收购价值的高质量目标或项目。

12、禁令对企业未来业务的影响是什么？

答:年1月，国家快速发展改革委员会和生态环境部发表了《关于进一步加强塑料污染管理的意见》，进一步加强了塑料污染管理，健全了塑料制品的长期管理机制。 根据这个意见的规定，我国将逐渐禁止采用超薄塑料购物袋、不可分解塑料袋、一次不重复塑料餐具、一次塑料酒店用品、快递塑料包装等。 将来禁止采用的塑料袋和快递塑料包装被以再生纤维为原料生产的纸板和其纸制品取代，企业的纸板生产能力现在位居全国第三，禁令对企业将来的业务有积极影响。

13、区域产能过剩吗？ 近年来延迟生产能力明显怎么样？

答:中国纸箱的结构产能过剩，首先体现了高端产品的产能不足，低端产品的产能过剩。 随着国家在严格的环境保护等方面的监督管理能力的加强，落后产能逐渐被淘汰，根据领域相关统计数据，每年有200万吨到300万吨的落后产能停止。 今年的疫情也给落后产能公司带来了一定的冲击，进一步加快了落后产能的出清。

请介绍企业海外业务目前的销售额情况。

答:企业海外业务主要包括北欧纸业的特种纸业务、北美凤凰纸业的文化纸业务和环宇及wpt的再生纤维贸易业务，目前海外业务正常开展，未受疫情影响。

北欧纸业计划分期发售，现在进展怎么样？

答:企业关于相关中介机构和北欧的分割上市形成方案，向国外上市预定地的监督管理部门申报，预计在年内完成上市，具体取决于相关事业和上市地的审查情况。