“紧急！盾安集团曝450亿债务危机，暴风将至！”

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债务危机再现了，又有一家大型民营企业出事了！ 在现在的资本市场，不知道什么时候在哪里，爆炸雷会爆炸。 这次轮到了以“精耕实业”闻名的大规模民营企业浙江屏蔽集团。

一份危机文件

连续16年被评为“中国民营公司500强”。 去年排在浙江百强公司的第27位。 屏蔽集团用财务大气的粗糙表现也不为过。

但上周，该集团发现利息负债超过450亿元。 目前债务融资困难，陷入流动性困境。

家里的大业很大，陷入债务危机，从这一切中，到底是怎么发生的？

时间返回到4月末，市场报道，5月9日到期的“17屏蔽scp008”超短期融资债券可能面临兑付危机，销售盘充斥，其中有9%的高位offer。

5月3日，上海清算所宣布，神盾局年度第三期超短期融资券突然停止发行。 据企业介绍，由于最近的市场变动很大，盾构控股集团与主要销售商协商，决定取消本期预定的6亿超短期融资券的发行，在其他时机重新发行。

旧债务到期，新债务发行不顺利，流动性危机就是这样来的。

当天，网络上流传着屏蔽集团向浙江省政府请求紧急援助的报告。

据报告，自年下半年开始杠杆作用以来，市场资金紧张，屏蔽集团等利用大规模债券融资的公司发生了发行困难、融资价格上涨等问题，公司消耗了大量的自有资金，产生了严重的流动性困难。

盾牌打算充分利用库存资产，激活现金流，浙江省金融机构和有关部门、金融机构已经表示支持。

神盾局于5月2日追加了江南化学工业的所有权。 江南化工暗示了风险，屏蔽集团能否妥善处理债务偿还问题还存在很大的不明确性，上市公司的控制权可能会变更，企业的股票继续停止，控股股东面临的流动性风险是我们的新融资环境

9点半，省金融召集的协商会议于5月2日下午召开，以浙江商业银行为首的金融机构知道不透支，继续贷款。 另外，浙江省由浙江商业银行主导，成立了包括国开行在内的多个银行一起从事的集团，协助屏蔽集团处理债务。

回顾集团的历史，神盾局完美地讲述了改革开放后乡镇小研讨会开始的民营公司的故事。

2001年，屏蔽集团将总部从偏远城镇转移到杭州，在两年的业务范围内扩大到民爆化学工业。

兴盛和衰退，事情总是违背愿望。 屏蔽集团是资本的东风，在期待中没有实现以前传来的业务的巨大快速发展。 反而使自己陷入了困境。

缺乏核心竞争力，以这些生产加工和简单组装业为中心的制造公司在新的环境下出现业绩急速下降的危险局面。 特别是屏蔽集团这样的重资产企业，一旦不反转就会晚一点，面临更大的挑战吧。

当然，面对困境，屏蔽组并不平凡。

据有关方面介绍，集团理事长姚新义对集团未来快速发展的销售额构想达到了2000亿元的规模。 为了达成这个构想，集团一直在寻找领域中的新产业增长点。 这个时候可能为危机埋下了灾难。

之后，屏蔽集团走上了迅速扩大事业的道路，陆续进入新能源、新材料、节能服务的3千亿产业板块。 2009年，屏蔽环境越过22亿元边境时，赌上了热光伏产业。 之后，光伏产业持续冬天，13年，屏蔽环境廉价出售。 年，屏蔽环境也着眼于机器人( 300024，股票吧)的业务板块。

激进而持续的商业扩张和上市等行为，导致了集团面临越来越大的资金链压力和债务风险，最终公司资产的负债率越来越高。

而且神盾局大幅度布局了不动产、东北不动产。

到年底，屏蔽集团的投资性房地产按价格分别为31.73亿元、42.34亿元和37.84亿元。

盾构集团目前参与的沈阳盾安新一城、青岛蓝山湾和沈阳新一尚品三个房地产项目，尚未兑换的总投资额接近100亿。

令人担心的是，房地产是中高级商业和住宅项目，现在东北的形势下，回收不容易啊……。

去杠杆进行

盾牌不是案例，只是债务问题的冰山一角。

不信，来看看这套数据。 中国的总宏观负债比率接近250%，公司负债为160%。 这是什么概念？ 现在我们的gdp大约是80兆元，公司负债130兆元以上。

如果不降低高杠杆，明斯基总有一天会给我们打开血盆。

明斯基时刻是什么？

一般来说，最初，经济好的时候，投资者愿意承担越来越多的风险，借钱。

但是随着风险的增加，投资者终于害怕了，不得不收回慌张借来的钱。

于是，市场从很多钱变成了钱少的东西，流动性大幅下降，有一天，市场资产的价格突然崩溃了。

东南亚金融危机、次级贷款危机、欧洲债务危机。 一次血的现实让我们知道那有多可怕！

幸运的是，去年国家成立了金融稳定发展委员会，要求推进经济杠杆，坚定执行稳健的货币政策，解决稳定增长、结构调整、总量限制的关系。

如果高杠杆是毒品，去杠杆就像戒毒，必然会引起锥心骨的阵痛。 这是一支刮骨头治毒的痛苦行军。

但是短痛比不上长痛！ 雨后是彩虹。

本论文首次在微信公共平台上发表: 9点半财经。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。