“顶固集创IPO背后：过半子企业亏损”

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网络是定制家庭领域的“四巨头”索菲亚( 002572，股票吧)、好莱客( 603898，股票吧)、尚品快递、欧派家庭上市后，顶固集创(全名“广东顶固集创家庭股份有限企业”) 这也是去年登陆新三板后，顶固集创再次冲刺资本市场。

但是，顶级创举是否会再次引起家庭的发售热潮，需要打破以下瓶颈。

根据招商引资书，近年来运营资金压力、高库存是经营中存在的问题，因此，顶固集创面临应收账款周转率和库存周转率等指标远远低于领域平均水平，如何消化新的生产能力等问题。

值得注意的是，高层不能创造如下许多子公司损失的局面。 上个月末，被否定先发申请的时代院线，由于过半的企业出现赤字，整体利润下降的经营困境，最终结果是短期登陆a股的可能性很低。

顶固集新发布的年报显示，该企业每年在全国有7家子公司，分别在成都、昆山、三河、北京、广州、佛山和中山。 根据职能的定位，这7家子公司分别承担着不同地区的生产制造和地区市场的营销开拓和宣传功能。

但是财务报告显示，高层建立了多家子公司，有不同程度的损失。 年，只有位于华南地区的佛山顶固、中山顶固净资产和净利润两项为正，其中佛山顶固净利润50.33万元，中山顶固净利润124.24万元。 剩下的5个子企业中，成都顶固、昆山顶固和三河顶固的年净利润为负，分别为-101.77万元、-127.65万元和-457.31万元。 北京顶固和广州顶固净资产为负，其中北京顶固净资产为-457.99万元，广州顶固净资产为-1537.59万元，其总资产仅为120.09万元。

从业界的观点来看，公司的净资产是负的，第一是历年的累积损失，出现在财务报表中，虽然当年的净利润是正的，但是无法弥补历年的累积损失，净资产有可能是负的。 子公司的损失在一定程度上影响母公司的收益状况，最终反映在公司的合并报表数据中。

对于子企业的损失，顶固集创方面说原因是外部因素，去年的一部分原材料价格上涨，各子企业的制造运营价格增加了。 成都顶固新增14400平方米现场，受折旧、前期管理费用等因素的影响，子企业毛利下降，导致子企业损失。

有兴趣的是，迄今为止有媒体根据工商注册地址实地访问了位于北京市朝阳区朝阳北路11号楼的北京顶固，但那里只有一个办公室。 北京顶固住宅板块负责人汝延新表示企业年底注销了三河顶固，目前顶固集在华北已经没有生产基地。

顶集创面指出，产能分散结构不利于提高企业产能效率和规模效应，容易增加原材料等材料的储备和占有，降低企业库存和资产周转速度。 定制家庭生产的技术和流程多而复杂，对生产基地的现场面积、人员配置、价格控制等有一定的要求，如果不利于集约化的快速发展，企业将慎重考虑生产订单的调动和转移。

实际上，在资本市场注册的定制住宅领域“四巨头”- -索菲亚、好莱客、尚品快递、欧派家庭以外，很多企业品牌公司也在定制住宅行业磨拳。 年以来，钢琴、黄金厨房、志邦厨房、私乐住宅等竞相发售。

对顶固集创来说，这些公司的上市使企业可以分的蛋糕越来越小。 上述公司的产能扩张计划基本上在今后2~3年内正式生产。 规模效应形成后，将来会是红海之争。 这是因为产能消化问题对顶固集创来说也不能忽视。