“苏州高新企业跟踪报告：收购东菱振动 转型高新产业迈出坚实步伐”

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事:年3月23日，根据企业公告，企业计划用现金收购苏州三菱振动试验仪器有限企业73.53%的股权，采购价格暂定为26，470.80万元。 这次收购的一些事项还需要得到国家国防科技工业管理部门的审查同意，等待批准通过，再次提交企业董事会审议批准后，与交易对方签订正式的股票收购协议。 企业计划发行苏州三菱振动试验机有限企业的控制股，为了尽快完成目标企业的合并整合，经过客户友好协商，中止了这次发行股的购买资产计划后，用现金方法发行王孝忠、吴国雄、吴斌、金林生、陈冬良、江运泰 目标企业股东的所有资本价值估计约为36，000万元。 年3月23日，根据企业公告，企业第8届董事会第32次会议审议并通过了《关于终止股票购买资产发行计划的议案》。

企业中止了股票收购的发行，用现金收购了三菱振动73.53%的股票，积极向先进制造业转型。 三菱振动是具有核心技术能力的试验设备的研究开发和测试运营商，军民融合在迅速发展空期间巨大。 三菱振动注册资本2100万元，是力学环境和试验设备的研发人员和测试服务商，主要提供试验装备的研究开发、制造、销售、服务和测试，产品和服务为航空空，宇宙、武器、船舶等军事领域和轨道，以及 交易对方承诺，三菱振动扣除未来年、年及2019年三个完善会计年度的非经常性损益后，母公司的净利润在3000万元以上、3600万元和4200万元以上。 以判断价格3.6亿元推算，三菱振动年的动态pe是12倍。 收购三菱振动是企业向“高科技”产业战术转变的重要一步。

投资建议:积极转型先进制造和环境保护等“高新技术”产业，业绩有保障，维持“购买”的评级。 目前企业主要在苏高新技术产业开发区和徐州从事旅游房地产开发，业务参与房地产开发、环境保护、旅游业和产业投资。 近年来，企业积极转型先进的制造和环境保护等“高新技术”产业，此次现金收购三菱振动73.53%的股份是企业向“高”、“新”产业战术转变的重要一步。 我们预计企业、年eps分别为0.34元和0.45元，对应rnav的为6.60元。 企业房地产开发业务与万科合作，积极部署股票投资，多家公司实现上市，积极转型高新技术产业。 我们参考创新转型类园区目标的年平均动态42xpe，给企业每年40xpe，对应眼睛价格13.6元，维持“购买”的评价。

风险提示:领域面临增收和政策管制两大风险。 (涂力磊/谢盐海通证券株式会社)