““三驾马车”发力 安徽国企改革全面提速”

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7月13日，铜陵有色( 000630，股票吧)定增预案(二次修改稿)将提交股东大会审议。 这次定增的一个亮点是员工持股计划的参与，参加对象是铜陵有色及下属公司的1.1万名员工，共计出资约9亿元购买3.25亿股，预计占定增后企业总股的2.88%。

作为国资大省，安徽省积极推进国资改革。 今年5月末，安徽发表了《关于深化国资国企改革的实施意见》，确定到明年必须在省国资国企改革的重要行业和重要环节取得决定性成果。 其中，整体上市、员工持股和战争投入成为推动安徽国企改革的“三驾马车”。

具体为安徽省现有省属公司27家，江淮汽车( 600418，股票吧)、安徽水利( 600502，股票吧)、铜陵有色、皖能电力( 000543，股票吧)、海螺水泥( 600585，股票吧)、皖通高速( 600，

整体上市提高证券化率

安徽五年后以省属国资资产证券化率达到60%为目标，着力公司整体上市无疑是重要的手段。 江汽集团、建工集团整体上市只是开始，马钢集团、海螺集团、铜陵有色等将跟进

安徽国资现在的资产证券化率约为40%，根据省政府的计划，今后5年将达到60%，但为了实现这个目标，整个公司上市无疑是重要的方向。

皖版国企改革实施意见中，七项重要措施之一是“积极迅速发展混合制经济，提高国有资本配置和运行效率。 以推进整体上市为重点迅速发展混合全制经济”。 在快速发展和混合的所有制经济中，以“整体市场投入、推进快速发展基金”等为首要路径。

作为安徽国资改革的排头兵，江汽集团整体上市方案很好地体现了这些。 江淮汽车以向江汽集团全体股东发行股票的方式吸收合并江汽集团，交易对价约64.12亿元。 与江汽集团所有资产、负债、业务及业务、资产直接相关的员工合并到江淮汽车中，江汽集团注销，江汽集团持有的江淮汽车股份也相应注销。

整体上市后，安徽省国资委江汽控股依然是江淮汽车的第一大股东，拥有30.47%的股份。

江汽集团整体上市后，安徽水利控股股东安徽建工集团跟进。 今年5月，安徽水利宣布将通过发行股票的方式吸收合并建设集团。 这次交易后，建设集团的资产和负债全部纳入上市企业，实现了整体上市。

建筑集团是安徽省内规模最大、最早具有房屋建筑工程施工总承包特级资格的大型综合性建筑公司集团，是安徽省国资委旗下的省属重点国资公司。 根据草案，建设集团估计值为31.36亿元，估计附加值率约为210.07%。 整体上市后，安徽省国资委依然是上市企业的实际管理者，持有安徽水利约31.63%的股份。

江汽集团，整个建工集团上市是开始，以后会有越来越多的公司跟进。 马钢集团、海螺集团和铜陵有色是安徽国资改革的重点企业，也是已经要求整体上市的三家企业。

铜陵有色集团企业“十三五”的计划是，年营业收入2000亿元，资产总额1000亿元，铜陵有色市场价格1000亿元，利润总额50亿元，目标进入世界500强，集团企业确定实现整体上市，

铜陵有色董事长杨军表示，改革计划分两个阶段实施:第一阶段通过定向增发满足上市公司快速发展的资金要求，在上市公司一级直接引进战术投资者和员工持股，促进产权多样性和混合的所有制改革 第二阶段是在将来条件成熟时，将集团企业的其他资产注入上市企业，最终完成集团企业整体的上市。

职工持股激励方面很广

职工持股计划是安徽本轮国企业改革的另一亮点，从国元证券( 000728，股票吧)等企业发布的方案来看，安徽国企业职工持股计划激励面很广，如铜陵有色几乎全员参与

职工持股计划是安徽本轮国企业改革的另一亮点，皖版国企业改革实施意见提出“多次试行先行，安全有序地推进混合全制公司职工持股”。

江淮汽车将员工持股计划纳入方案，江汽集团整体上市后，实勤投资持有2%的上市公司股票。 实勤投资由江汽车集团及其下属企业的主要管理者和技术骨干等出资设立，其主要合作伙伴安进了江淮汽车董事长。

从全国实施的职工持股计划来看，铜陵有色现在推进的计划规模相当大。 根据铜陵有色定增预案，此次员工持股计划购买定增股的资金总额在9亿元以下，对应认购股份数约在3.25亿股以下。 参与此次员工持股计划的董事、监事和高级管理者共计8人，其他员工10992人，预约份额占员工持股计划总份额的比例分别为2.78%和97.22%。

这次职工持股计划的参加对象是与上市企业及其合并报告范围内的子公司(包括全部资金和控股)签订正式劳动合同的职工，除了一部分新职工，铜陵有色几乎所有人都参加了这次职工持股计划。

铜陵有色理事长杨军说，实施职工持股计划是安徽省积极推进混合全制改革、鼓励整体上市、加强资本运营等多项改革要求做出的战术决定，对企业改革的迅速发展具有重要意义。 今后，企业经营的快速发展状况将通过二级市场股价趋势与员工个人利益密切相关，更好地推进公司改革和管理、技术创新，巩固企业长期可持续快速发展的基础。

另外，安徽水利上个月公布的吸收合并方案中也包括员工持股计划。 参加员工持股计划的员工总数为2695人，约占重组完成后企业员工总数的22%，其中董事、监事、高级管理者27人。 此次职工持股认股金额为6.08亿元，拟认股约9296.64万股，在此次交易完成后，约占企业总股东股的6.21%。

安徽省证券公司的人民币证券也于7月9日公布了员工持股计划，计划以14.57元向员工增发合计2956.15万股以下的股票，股票来源是从年9月到年3月企业回购的股票，占企业总股的比例在1.51%以下。 这次职工持股计划的参加范围是人民币证券及下属子企业的全部职工，共计约4.3万人，是目前安徽国企中参加职工人数最多的。

安徽省政府快速发展研究中心的一位专家认为员工持股计划不仅能实现国有上市公司股票的多样性，而且能使管理层和股东利益一致，实现利益绑定。 安徽国企很多，有成功的样本，然后越来越多的公司公布员工持股计划。

但是，员工的一贯主张也不顺利。 安徽省齐心协力( 600761，应该是股票吧)年1月公告，其大股东叉车集团计划在集团层面实施管理层和技术骨干持股，实现产权多样性。 但是，由于股票结构、名额、定价等诸多问题，即使过了一年多，企业还没有发表实施方案。

引进实力战优化股东结构

年，安徽省内竞争性国企基本采用一切混合制，积极引进外资和民间资本参与国企改革重组，增加库存优化，提高资产证券化率

皖国企改革实施意见中，以“完善现代公司制度，构建独立的市场主体”为重要措施，“积极引进各类资本参与国有公司股份制改革。 健全协调运转，比较有效地平衡企业法人的管理结构”。

比如江汽集团整体上市时，引进了建设投资。 建设投资是国家直属国有投资企业，母公司为中国建设银投资有限企业，主要从事直接股权投资、股权基金投资及基金管理业务。 江汽集团整体上市后，作为战术投资者，建设投资直接持有江淮汽车10.83%的股份，是企业的第二大股东。

江淮汽车负责人认为从汽车产业外引进战术投资者的建设投资，不仅优化了企业级股票结构，而且给予了江淮汽车资金和管理的支持。

记者观察到安徽省总督李锦斌在铜陵有色调查时要求“积极引进战术投资者和伙伴”。 铜陵有色此次定增对象不仅有资本大佬刘益谦的重要投资平台国华生命体，也有老牌中央企业中国铁建和北方工业。

安徽水利定增方案中，除职工持股计划和私募外，其余认购者都是国企，如安徽盐业、铁路基金、中安资本、金通安益等，他们背后的实际管理者是安徽省国资委。

值得注意的是，与通常的定增锁定期不同，引进的战术投资者长期着眼，购买的股票锁定期均为3年。 “很明显，他们看到了国企改革释放的红利，看到了企业未来的迅速发展。 ”。 业界人士说。

根据安徽省的要求，截至2009年安徽省内竞争性国企基本全部采用混合全制，积极引进外资和民间资本参与国企改组重组，增量促进库存优化，实现双向效益，提高资产证券化率。

铜陵市政府于今年6月1日发表了《关于供给方结构改革最近要点任务的通知》，确定了以下事业。 “推进铜化集团(六国化学工业( 600470，应该是股票)和安娜达( 002136，应该是股票)的控股股东)的混合全制改革”、“整合港口线码头资源，积极引进和吸引宁波舟山港等战术合作者。

去年6月，铜陵市政府与浙江国贸东方投资管理有限企业签订了《战术合作意向协议》。 铜陵市华盛化工投资有限企业(持有铜化集团55.07%股份)被授权剥离铜化集团部分关联子企业所有权，与华盛化工名称相关资产进行最佳重组，成立瑞达集团(暂定名称)。 战术投资者分别购买或增资不良资产和相关子企业所有权后)铜化集团和瑞达集团计划购买或增资各35%到40%的所有权，两组实际管理者依然是华盛顿化学工业。

安徽省国资委负责人表示，在“十三五”期间，深化国资国企业改革，组建优秀的国有公司，目标是1~2家公司进入世界500强的行列。 其中，海螺集团和铜陵有色在省属公司中首次成为“世界500强”的可能性很高。