“证券投资者索赔五大典型范例”

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从年315年到年315年，肯定是证券民事赔偿行业取得巨大进步的一年。 写中国证券民事赔偿的历史，这一年特别值得写几页纸。 上海市华荣律师事务所合作伙伴许峰律师根据过去一年投资者索赔的经验，于年315实际来到，总结出具有典型意义的五个证券投资者索赔的例子，供投资者参考。

例一、光大证券( 601788，算是股票吧)内幕交易民事赔偿案

年9月30日，投资者100%胜诉的中国第一份证券内幕交易责任纠纷判决书诞生，将继续对中国内幕交易民事赔偿制度的构建产生重要影响。

年8月16日，中国资本市场发生知名光大证券816乌龙董事，年11月，证监会对光大证券制作了《行政处罚决定书》，光大证券年8月16日下午1点到2点22分之间空股指期货等行为构成了内幕交易 经过大150名个人机构或投资者向法院提交的漫长等待，年9月30日，法院对投资者提出的内幕交易民事索赔作出判决，部分或全部符合条件的投资者胜诉。 之后，光大证券向上海高院上诉，年初，上海高院对部分案件作出二审判决，驳回上诉，维持原判。 至此，光大证券内幕交易民事赔偿载入了中国证券民事赔偿的历史。

光大内幕交易民事赔偿案在因果关系的认定、损失的计算等几个重要方面以判决的形式对市场给予了确定性的答案。 上海市华荣律师事务所的许峰律师认为，这些答案有多不准确，重要的是对内幕交易民事赔偿案件逐步给予明确的路径指导，为内幕交易民事赔偿案件提供落地可预测的基础，光大证券案包括后续证券法的修改、期货法的制定、证券民事司法

在投资者的索赔中，在年9月30日的判决后，诉讼时效截止到年11月16日，之后350名投资者提出索赔，加上迄今为止的150名投资者的诉讼，总人数超过500人，根据光大证券的年报，502名投资者

例二、佛山照明( 000541，是股票吧)虚假申报民事赔偿案

年3月，佛山照明( 000541 )因违反相关交易方面的报道披露而被证监会行政处罚，之后两年的诉讼期间，共计2755名投资者在广州市中级人民法院对佛山照明提起证券虚假陈述民事赔偿诉讼，佛山照明自己的公告和一点市场公开尼

佛山照明虚假申报民事赔偿案无论从人数还是规模，还是从最后的判决结果来看，都是近10年来非常引人注目的数一二的投资者索赔事件，对提出投资者索赔的信心起到了重要的作用。

对于提出索赔的2700多个案件，法院以判决的形式结束，在判决过程中解决了重要性、损失计算方法、因果关系认定等这类案件中非常重要的问题，鉴于该案件的人数和目标的巨大规模，影响了将来其他案件的审理

上海市华荣律师事务所的许峰律师认为，考虑到广州中院在此案中采用的开庭模式、取证模式、投资者和上市企业的便利等，向其他法院显示了良好的表现率。 虽然在系统风险认定方面还有争议，但毕竟投资者的利益和上市公司的利益需要平衡的保护，广州中院耐心使用的移动权重计算的做法，显示了法官的审判专业度和耐心。

三、华鑫股份有限公司( 600621，是股票吧) ( 600621 )前大股东上海仪电集团虚假陈述案

违反上海仪电集团虚假陈述事件的信件披露，不是在普通民众想象的虚增利益、相关交易未公开等之前传达违反新闻披露的情况，而是持股达到法定标准而未及时披露，被证监会处罚。

根据证监会的处罚，2008年6月2日，仪电集团和敏特投资、华铭投资合计拥有“上海金陵”所有权的比例7.59% (其中仪电集团直接为0.43% )，超过上市企业总股本的5%，仪电集团必须公开 2008年6月3日，上海市国资委将持有的“上海金陵”所有权转移到仪电集团名下后，仪电集团和敏特投资、华铭投资合计持有的“上海金陵”所有权比例为24.95% (其中仪电集团直接持有股17.71% )，仪式

上海仪电集团被处罚两年内，一些投资者向上海仪电集团提出了虚假陈述索赔。 到年初为止，我们收到了法院送来的最后共计22名投资者向上海仪电集团虚假陈述民事赔偿案件的判决书。 仪电集团没有上诉，判决生效后，仪电集团把赔偿金送到了法院。

上海市华荣律师事务所的许峰律师认为，仪电集团虚假陈述方案的意义，如年股市变动大时，国家对股票减持达到5%等标准尚未公布的上市企业股东，已经进行了大量处罚，这种非法 实际上，除了仪电集团的虚假陈述案外，年徐峰律师团队还代理了投资者起诉某上市企业的两股东未披露卡案，并受到赔偿。 随着证监会陆续宣布对违规减持股东的行政处罚，越来越多的持股新闻没有及时披露的上市公司股东相信会受到公共投资者的索赔。

四、南纺织股份有限公司( 600250，是股票吧) ( 600250 )虚假陈述案

与佛山照明的虚假陈述方案相比，南纺织股份绝对没有支付其财务假的代价的情况下，佛山照明越来越违反了与相关交易相关的信羽织，南纺织股份是裸体的连续5年财务假。

根据证监会对南纺织股份有限公司的行政处罚，南纺织股份有限公司从2006年到去年连续5年累计虚增利润3.44亿元。 其中2006年度虚构利润为3109.15万元，占其披露利润的127.39%。 2007年度虚构利润为4223.33万元，占其披露利润151.22%的2008年度虚构利润为15199.83万元，占其披露利润962.40%的2009年度虚构利润为6053.18万元，其披露利润为382.82万元 完全疯狂的财务虚假数据。

根据南纺织股份有限公司的年度报告书，截止到年3月31日，上市企业的股东总数为16258户，现在索赔的股东还不到2007，实际本案是投资者从2007年3月31日到年3月27日购买南纺织股份，年3月27日以后

需要进一步提示的是，去年3月初，法院作出了投资者胜诉的判决。

许峰律师认为，几乎99%的投资者没有参与索赔的情况反应了如何处理投资者索赔中存在的新闻不对称问题的非常严重的问题吗？ 需要如何通知投资者有胜诉判决，然后提出索赔得到赔偿？ 让更多的投资者知道索赔胜诉可能是重要的投资者权益保护话题。

五、海润光电( 600401 )虚假陈述

海润光电( 600401 )投资者索赔案的典型意义在哪里？ 该事件可能是迄今为止虚假陈述时间最短的上市公司虚假陈述方案，但从现在可以评价的情况来看，投资者方和上市公司方面的律师在年1月23日至1月30日之间购买了海润光伏发电股票，同时在1月30日以后出售或持有股票

当然，海润光伏虚假陈述案并不是降低了索赔人数和索赔目标，因为只有6个交易日购买股票的投资者才能提出索赔。 根据上海市华荣律师事务所许峰律师的大致统计，到目前为止，海润光伏案大约400人左右，索赔目标在8，000万人到1亿人之间。 索赔人数和索赔目标的规模还反映了海润光在高传输过程中发表错误的公告给投资者带来的误解的严重性和损失的大小。

海润光伏事件还有两大看点。 一是在此案尚未受到正式处罚的情况下，上海市华荣律师所许峰律师代理的海润光伏索赔案已经得到法院的正式受理，突破了没有行政处罚就不能正式受理的前置程序的障碍。 此外，该事件年10月23日公告受到正式处罚，截至年3月初投资者通过和解途径得到赔偿，这表明投资者索赔后的赔偿速度之快和法官等相关主体重视该事件的处理，将来的投资者参加索赔，

我认为这五个案件对未来的证券民事赔偿有非常大的影响，整理与大家的信息交流。

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