“国家电网将接一亿千瓦风电 概念股解析”

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最近频繁出现的烟雾响起了重污染警报。 作为低碳经济时代的能源基础设施，配电网的规划和建设如何与城市化低碳的快速发展相融合是业界普遍关注的课题。 在日前召开的“新型城市化和一流配电网”主题传达活动(山东站)会议上，山东省发展改革委员会、国家可再生能源中心、供电公司、部分科学研究院等200多人共同努力促进配电网服务低碳的快速发展和城市化的快速发展 业内人士表示，将来中国配电网的规划和建设必须更能体现城市低碳的快速发展要素。

低碳城市呼唤配电网

由英大媒体集团和山东省电力企业共同主办，广州南方电力集团科技快速发展有限企业合作的“新型城市化与一流配电网”主题传达活动，以“低碳城市呼唤配电网”为主题，进行主旨报告、实例共享、圆桌论坛等

英大媒体投资集团社长石玉东在会议上表示，我们通过主题传达活动构建的平台更准确地理解了中国配电网在低碳快速发展和低碳城市建设中的功能定位，更实用地促进了中国配电网服务的低碳快速发展和城市化

一亿千瓦的风力发电“补电”

记者表示，国家电网企业致力于服务城市低碳的快速发展，通过开展一流配电网建设，以及风景储存与输电联合运行、大规模风力发电/光伏发电电力预测与运行控制等强智能电网工程建设，城市 此外，客户将太阳能和风力等分散型电源作为家庭用电的补充形式，发挥一个分散型电源的残馀作用，帮助减少城市温室气体的排放。

据国家电网企业快速发展规划部规划二处长黄震介绍，截至去年9月底，国家电网企业经营区分布式电源合并网项目累计4244个，总容量312万千瓦，其中光伏和资源综合利用发电最多，分别为189万公里 根据计划，年底前国家电网供应区内将接收风力发电能源1亿千瓦，接收太阳能发电能源3500万千瓦。

另外，国家电网企业加快智能交通、智能城市等行业的新技术应用，鼓励最终用户转变能源模式。 开展大楼、园区等能效管理，为客户提供节能建议和方案。 支持包括公司、专业化服务能源企业和个人在内的各种电力客户，利用场所和附近建设分布式电源项目。 实现分布式电源发电量的所有互联网、所有自使用或自愿自使用的剩馀电量的互联网，支持多种技术类型的分布式电源访问。

新能源有助于社会公司居民三者共赢

青海省电力企业快速发展规划部副主任李红霞在这次活动中设置的供电公司和消费电力客户代表参与的对话环节中说，青海省在集中并网光迅速发展的强烈背景下迅速发展分散光，站在经济、电网、客户三个立场上可以理解。 这主要表现在提高清洁能源的占有率，改善我国能源结构，服务美丽的中国建设。 当场消化分散能源，可以同时提高城市地区太阳能资源的开发利用度，最终实现社会、公司和居民三者之间的共赢。

中国家庭太阳能发电站的第一人青岛市民徐鹏飞想起了他第一次和供电企业结算电费的情景，“当时太阳能发电站运行半年的时候，我拿到了400多元。 按这个进度计算，两年可以赚2000多元。 可以说家用光伏电站的投资前景非常有魅力。 ”。

配电网要体现城市低碳的快速发展要素。

我们知道，作为智能配电网的高级阶段和技术形态，主动配电网的计划、技术开发和应用试验正在积极展开。 国网北京经济技术研究院副院长韩丰表示，随着积极的配电网技术的迅速发展，将来的配电网将比较有效地整合分散型电源，支持最多100%的分散型电源渗透率，具有良好的自我治愈能力，电力供应质量显着提高，面向特殊客户

华鑫证券:举行海上风力发电或宴会

加快年上半年风电容量的提高。 年上半年，全国风力发电新增合并网容量632万千瓦，累计合并网容量8277万千瓦比去年同期增加23%，今年的增加趋势继续保持在20%以上的增长率。

上半年发电小时数比上年同期下降。 年上半年，装机容量增长率依然很高，放弃率继续大幅下降，但上半年的风比去年差，因此平均利用时间数明显减少。 上半年风电平均利用时间为979小时，比上年下降113小时。 其结果是，设置容量大幅度提高，网络电力的增加有限，上半年风力发电的网络电力为767亿千瓦时，比上年增加了8.8%。

全年保持高速增长，成为海上风力发电和预想以外的要素。 在年初的全国能源事业会议上，年风力发电的新装机容量目标为1800万千瓦( 18gw )，相对年增长率达到11.88%，低于去年的24.14%的增长率。 我们认为这个目标的提出是保底数，风电领域现在应该迅速发展环境相对好转，最终超过这个目标。 另外，随着海上风电基准的电费登场，海上风电装机的容量急速上升的话，每年风电新装机的容量会大幅增加，我们对增速或20%以上进行评价。

投资机会。 随着产业结构的改善、新的特高压等因素改善并网消纳瓶颈和海上风电宴会的开放，今后2-3年内风电领域将保持稳定增加的趋势。 我们建议关注风力发电设备制造商，特别是海上风力发电具有先发特征的制造商，关注金风科学技术( 002202，股票吧)、华仪电气( 600290，股票吧)、湘电股票( 600416，股票吧)。 由于今年的风资源不如往年，发电时间下降，影响风力发电厂的收益能力，建立风力发电下游风力发电厂的运营股。

风险提示:政策风险产能过剩风险指标降低电价的风险等。 (华鑫证券)

风电领域概念车投资价值分析

天奇股份:业绩有点惊讶，变革要求变革

-08-11研究机构:华安证券分析师:杨宗星

投资重点:企业上半年实现归母净利润4237.54万，同比增长8.6%。 营业收入7亿9100万，比上年同期增加4.96%。 eps为0.13元。第二季度净利润2883.86万元，同比增长41.49%，收益4.48亿元，同比增长8.35%。

长期以来，趋势良好的第一个原因是: (1)风电业务的要点是迅速发展结构产品业务，不增加对复合材料产品的投入，增加特征资源的配置比例，预计将来风电整体业务板块的收益性会持续提高。 (2)企业核心汽车物流运输装备业务，主要是顾客是国内中高级汽车市场的顾客，上半年获得东风郑州新工厂总装输送线的主线、华晨宝马铸造工厂项目等项目，企业技术力量得到国内外中高级顾客的同意 (3)作为企业自动化装备业务之一的批量运输业务，随着新客户的成功开发，订单量增加，去年1-6月签订了14741万元(中标但未签订合同项目的金额除外)的订单，表明企业具有较强的业务拓展能力。 (4)企业建立的再生资源回收利用全产业链首次成形，有望将来成为国内汽车报废汽车拆卸、再生资源回收利用业务领域的领导者(5)企业货币资金丰富(货币资金9亿元，新业务、新市场开拓阶段足够的资金， 技术研究开发(产品技术领先行业，有利于储备项目产业化转换)，业务拓展方向市场空之间巨大，符合国家产业政策的支持。

海外合作:年6月16日，企业公告和swisslog中国企业在瑞士签订了《战术合作协议》，就中国大陆的电子商务物流及其相关的第三方物流签订了合作协议:双方合作自动化物流系统项目、项目设计和旺斯 的工业流程处理方案，完成合同，提供维护服务，在提供系统运营服务和客户支持服务方面开展。 swisslog是世界物流自动化运输设备的领导者、发明者和创新者，在物流储藏业务方面拥有丰富的经验，与之合作有利于企业借鉴其技术、管理、市场等方面的经验打开物流仓库业务等市场空之间，

国内合作:年07月11日企业与深基地、中元国际签订战术合作框架协议:在汽车循环经济、物流装备和系统方面开展合作。

再生资源的回收利用全产业链有望成为未来第一利润的增长点。

完成全产业链的初步战术布局:1-与德国alba合作，依靠德国技术，实现新行业的拓展。 成立安徽欧保天奇再生资源科技有限企业，专业从事废旧汽车精细分解、再生资源回收利用业务2-参加北京永正嘉盈科技，加强市场和营销布局。 开始参与中国资源再生交易网和中国汽车二手货交易网两个平台的运营。 3-将来控股苏州物资再生有限企业，获得稳定的报废汽车回收解体资源，企业也积极执行越来越多的地区布点事业，获得越来越多的回收资源。

通过德国对alba的技术引进，与废旧汽车解体业务行业的技术特征和先进业务开展能力、利用技术管理特征的永正嘉盈、苏州物资再生等国内细分行业的特征平台合作，完善废旧汽车的回收、破碎、解体、筛选和销售

与西门子的合作为汽车装备后的市场服务行业奠定了基础。

企业于年5月14日承诺将西门子和状态监视系统应用于汽车领域的数据驱动业务中进行战术合作。 计划在年底完成设备数据收集和拆卸的研究开发、数据平台的构建，年在汽车领域宣传该设备的智能监视和维护业务服务模式。 这项业务的开展改变了现在汽车制造设备的维护模式，处理了领域内设备维护的技术瓶颈和备件价格高的课题。 我们认为这种合作将促进企业装备后服务市场的升级构建，为企业在汽车装备后的市场服务行业奠定基础。

企业收益预测和投资建议。

我们预测-年收益将比去年同期增加4.5%、15.75%和24.78%。 归母净利润比上年同期为224.25%、19.51%、23.82%； eps分别为0.43/0.52/0.64元，是现在股价pe的32.87/27.51/22.21倍。 考虑到新业务的长期成长性及其在企业业务中的市场拓展能力我们第一次给企业“增收”的评价。

第一风险:企业自动装备业务市场下跌新的商业市场可望而不可及。

吉鑫科技:中报业绩如预期，维持增收等级

研究机构:申银万国证券解体师:孔凌飞，武夏，馀文俊创建日期:-08-15

投资重点:企业发表年度报告:营业收入7.5亿元，同比增长24.81%。 净利润3385万元，同比增长505.06%，对应eps0.03元，在企业业绩预告区间内，符合预期。 年上半年企业实现扣除后净利润3704万元，比上年同期增加863.97%，经营活动产生的现金流净利润3052万元，比上年同期大幅转正。

主要收入增加、费用管理良好是中报业绩大幅增加的首要原因。 企业年上半年营业收入比上年同期增加24.81%，主要营业利润比上年同期增加。 销售费比上年同期增加17.27%，管理费同比减少5.61%，财务费同比减少51.46%，三个费用率下降到不同程度，企业整体收益水平进一步提高。 由于领域整体良好，企业的现金流状况明显好转，为财务费用的降低做出积极贡献。

本业复兴业绩大幅逆转，三季报、年报继续被验证。 在首次涵盖的深入报告中，我们已经提出企业是在风电领域复苏的大背景下，对产业链具有较强业绩弹性的投资目标，我们保持了此前的预测。 年企业铸件产量比上年增加40%左右，大大逆转企业业绩。 企业中报扣除后的净利润超过去年同期800%，高于净利润去年同期增加。 其中，报告业绩的高增长是主业的恢复，不是因为不重复损益。 因为该企业今年业绩的逆转可以通过未来第三季度的报告书、年报继续验证。 历史经验表明，企业业务具有一定的季节性，下半年是交货和收入确认的高峰，年企业业绩增长可能会超过中报。

维持利润预测，维持增收评价。 我们预计-年企业实现每股利润0.17元、0.23元和0.29元。 -年复合增长率约为143%，-年复合增长率为32%。 现在支持每年42倍、每年31倍的pe。 企业是风机铸件的世界性领导公司，通过风力发电领域整体的复苏迎来了业绩逆转的契机，维持了增收评价。

天顺风能:经营状况良好，预期海上风塔下半年释放量

类别:企业研究机构:东北证券株式会社企业研究员:潘喜峰日期:-06-24

最近，我们对企业进行了现场调查。 据企业介绍，目前风力发电领域的诉求比较好，特别是国内市场。 企业的生产线几乎以全生产的状态生产。 从现场的现实情况来看，企业的生产线比较忙，产品和产品明显比年初多。 另外企业表示，丹麦工厂收购表面解决工程后，盈利能力明显提高，现在正在消除赤字。

年，国内新风力发电机容量达到16.09gw，同比增长24.1%。 累计装机容量比上年同期增加21.4%，为91.41gw。 新装机和累计装机两个数据均居世界第一。 年，国内新风力发电机容量在19gw左右，增速预计仍将达到20%。 风电领域的基本面继续变好，企业的现状与国内风电领域的快速发展状况比较一致。

受各种因素的影响，国内海上风力发电的迅速发展缓慢。 年，只有东汽、远景和联合动力3家公司在滩涂项目中有装机。 附加容量只有39mw。 截止到年底，国内建设的海上风力发电项目合计只有428.6mw。 最近，发改委发布海上风电网费，宣布排除影响海上风电快速发展的最大阻力，预计国内海上风电将迎来高速发展的拐点。

企业是目前国内唯一拥有维斯塔、ge、西门子、日立等风机大型海上风塔合格供应商资格的公司。 企业海上风塔已经处于试运行订单的交货阶段，预计真正的排放量将在今年下半年。 鉴于海上风电的迅速发展潜力和企业在领域内的领导作用，我们继续看好企业的海上风塔业务。

企业的发电厂业务也在慢慢展开，相关风电场的建设进度比我们预计的要慢一些，但预计今年下半年将建设400兆瓦的废气发电厂。 企业的电站业务每年真的会为业绩做贡献。 另外，企业零部件供应链平台的建设也取得了一定的进展，后续前景依然光明。

利润预测和评价分析:企业、年eps分别为0.52、0.74、0.97元，预计将保持对企业购买的评价。

风险:市场系统性风险企业海上风塔产能的释放低于预期。

华仪电气:跨境新兵-环境保护业务布局更是下一个城市，河道管理和农村分散点管理空之间更广

研究机构:东兴证券分析师:侯建峰，弓永峰创建日期:-07-25

投资重点:北京佳润、北京博汇授权华仪将其核心技术和技术环保地在浙江省范围内进行市场化开发。 华仪环境保护在浙江省外获得的同类项目资源可以优先选择两家企业的技术和技术。 北京佳润在河道、湖等地表水和农村分散点源管理方面拥有世界领先的专利和专有技术，包括但不限于biocomb和bagband技术。 北京博汇在污水解决和污泥处理方面拥有世界领先的专利和专有技术，包括但不限于biodopp和biochar技术。 第一个观点:

1、华仪环保有限企业平台的作用进一步落实，这是布局延年益寿，还没有结束。

企业于12月成立了“华仪环境保护有限企业”，作为平台企业首先用于环境保护技术和环境保护项目的投资。 之后，逐步进入污水解决、土壤管理、大气管理等环境保护行业。

年1月23日，企业环保投资第一落地，控股华仪环保有限企业和北京和驰投资管理有限企业以及法国vivirad企业成立合资企业“浙江巍华仪环保科技有限企业”，将法国vivirad的电子束技术 我们预计到年底法国vivirad技术在中国的落地将成为现实。

此次企业还宣布与北京佳润滑环保技术有限企业、北京博汇特环保科技有限企业分别签订了《战术合作协议》，进入河道、胡泊管理和农村分散点管理。

本公司从企业成立华仪环保有限企业当时定位为平台企业的最初目的出发，认为企业现在两个业务方面的配置只是企业环保业务产业配置的开始，在未来产业进一步扩大的想象空之间值得期待

2、合作的两家企业技术力量强，工程经验丰富，基于浙江“五水共治”的高速推进以及企业在浙江的良好政府关系，我们评价三者合作基于现有的可以直接参与的项目。

从三方合作的方法来看，北京佳润、北京博汇授权华仪将其核心技术和技术环保地在浙江省范围内进行市场化开发。 华仪环境保护在浙江省外获得的同类项目资源可以优先选择两家企业的技术和技术。 三方合作互补性很强，在浙江省“五水共治加速推进的背景下，考虑到企业在浙江省的良好政府关系，三方合作立足现有直接参与的项目的概率很大。

(备注:“五水共治，污染对策先行”。 治污第一是“清三河，两覆盖，两变革”。 “清三河”是消灭垃圾河，整治黑河、臭河。 “两展望盖”是实现城市污水处理管和农村污水处理、生活垃圾集中解决两个基本展望盖“两变革”是加速工业和农业变革，污染于水中，根源于海岸，治疗更治本，变革污染， 另外，对污水解决场的建设等有一系列要求。

然后省确定了“十百几十万治水大行动”的事业生涯。 “十”是“十枢”，全省共排放10多个蓄水·调水·排水骨干型枢纽工程，今年开始建设9个。 “百”是“百固”，全省每年除险加固100座水库，加固500公里的池塘堤坝。 “千”是“千治”，全省每年以优质的高标准管理1000公里的黑河、臭河、垃圾河，整治疏浚2000公里的河道。 “万”为“万通”，全省每年疏导1万公里的给排水管道，增加100万立方米/小时的入海强排(机排)能力，增加10万立方米/小时的城市内湿应急强排(机排)能力，每年为农村污水处理增加100多万户农家。

“五水共治”分三步进行，年取得重大突破，总体投资规模巨大，部署治水项目125项，合计投资达4680亿(污水处理投资最大，达1721亿)，其中年计划投资达650亿。 ）

企业手风电总包订单超过40亿元，手风电总包订单超过11亿元，成为国内风电业务弹性最大的企业之一，企业手风电资源548万千瓦，比较有效地支持企业后续风电总包业务、风电业务的开展。

企业去年风力发电事业的收入只有6亿多元，随着现在风力发电领域的变暖，企业估计下半年可以获得超过10亿元的风力发电订单，这次超过11亿元的风电场总包及其有可能继续推进的风电场

根据企业最近发表的债券分解报告，企业的手风电资源超过548万千瓦，这些手资源可以推动企业获得“资源交换市场”的粉丝项目，此外最重要的是扩张企业产业链形成新的商业模式 我们估计随着企业这次获得超过11亿元的总包项目，企业随后将扩大风电场总包和风力发电厂运营业务的开拓，成为企业未来持续增长最重要的贡献力量。

4 .在高压电气事业年完成产品线的整理和营销布局，开拓两个网络市场和释放生产能力将提高企业未来的利润空之间

年是企业高压电气业务产品线的整理和营销布局年，特别是去年企业取得了国家电网6种产品的资格认证，进入了国家电网b类供应商名单，为企业继续在国家电网和南方电网中标奠定了基础 根据企业参与国家电网今年第一次农配网招标，企业一次没有中标近2亿元，远远超出市场预期。

5、企业现在的评价值合理，风电领域的变暖确认、后续风电支持政策的颁布以及业绩的大幅反转执行是企业股价的重要推动因素，企业环保业务的落地和订单的获得比较有效地提高企业的评价值。

企业是典型的逆转+转型企业，年第一季度业绩的10倍以上的大幅度初步增加和中报预期的15倍以上的增长为企业年业绩逆转奠定了基础。 之后，随着风电订单和收入的进一步开放量和企业高压电气业务的大幅增加，企业业绩有望增加数倍。 年是企业环境保护工作的部署年和落地年，企业年依靠vivirad的技术平台、北京佳润洁环境保护技术有限企业和北京博汇特环境保护技术有限企业的战术合作和后续可能的外延扩展，通过浙江“五水共治”实施环境保护工作 综合估算企业-年eps分别为0.44、0.77，对应的PE为20.8、12.7倍，维持企业的“强烈推荐”评级，标价为15-18元。

金风科技:国内风场模式成功复制到海外

研究机构:中信建投证券分析师:徐伟创建日期:-07-14

投资重点:企业旨在~年在国内探索风电场开发和销售的商业模式，在国内市场调整期间推进风机设备的销售，以获得项目开发和工程建设的附加值。 随着风场项目的规模化开发建设，销售锁定投资收益的模式逐渐成熟，企业曾经从中受益匪浅，帮助企业顺利度过领域的下跌期，完成逆势扩张。 目前，随着企业风场开发力度的增强，国内商业模式已经全面转向风场长期运营，享受更高的收益率。

这次海外风电场转让的成功表明，国内曾经大获成功的商业模式再次复制到了海外市场。 另一方面，获得了海外市场的历史业绩和运营数据，获得了海外权威认证，加快了鼓风机出口销售的推进速度。 另一方面，也可以继续获得大量的投资收益。 因为对企业来说，这是一种已经成熟的商业模式，不能把这次转让收益看作是非定型性的，应该看作是企业主要商业的一部分。

预计，15、16年eps分别为0.59、0.89、1.13元，对应pe分别为16、11、8倍，维持购买评价，标价为15元。