“智能交通产业前景广阔 受益概念股解析”

本篇文章7619字，读完约19分钟

预计全国性的智能交通系统计划将出台

根据10月28日召开的第五届中国国际物品网络大会“中国国际车网络与智能交通论坛”的报道，智能交通产业得到了政府政策到公司投资等多方面的推进，特别是全国性的智能交通系统计划被期待制定和公布

随着我国知识产业的推进，智能交通这一细分行业的迅速发展也在加快，许多地方已经制定和公布了各类智能交通的快速发展计划，预计国家级宏观计划也将制定。 行业认为智能交通领域市场广泛，技术相对成熟，领域模型已经成型，领域有望迅速发展。

政策支持细分化

中国智能交通协会理事长吴忠泽估计，中国智能交通产业预计到1000亿元规模。

据资料显示，截至年底，全国公路总里程达到424万公里，其中高速公路达到10.44万公里。 全国铁路营业距离为10.3万公里，其中高铁运行距离达到1.1万公里，建设规模达到1.2万公里。 被认为是智能交通产业迅速发展的“肥沃土壤”。

智能交通的背后是完善的产业链。 中国科学院院士何积丰介绍说，智能交通涉及新闻技术、数据通信传输技术、电子控制技术、计算机解决技术等高新技术。 这个知识产业的细分行业涉及硬件设备、定位和通信服务、增值业务和服务等产业环节。

区域已经变成了热土

与政策支援上有序细分的推进不同，资本已经把智能交通产业变成了热土。 仅上市企业，荣联( 002642，股票吧)、启明新闻( 002232，股票吧)、四维图新( 002405，股票吧)、万达新闻( 300168，股票吧)、千方科学技术( 002373，股票吧)等智能交流。

9月30日，据千方科学技术发表，企业和国家开发银行北京分行签订了新型战术合作伙伴关系，从年到2019年，双方各种金融产品中的合作融资总量为30亿元。 双方有意与综合智能交通投融资、建设和运营、车联网投融资、建设和运营、智能交通云报服务平台投融资、建设和运营、国外相关投融资业务等行业合作。

智能交通产业前景广阔的三线掘金受益股

今年4月末，交通运输部发布了《关于推进城市公共交通智能化应用示范工程建设若干事项的通知》。 根据《通知》，综合研究表明，太原、石家庄、青岛、武汉、株洲、贵阳、苏州、乌鲁木齐、杭州、保定、银川、兰州、昆明、宁波、合肥、南昌

专家指出，由于城市化进程与交通基础设施扩张的步伐不一致，交通运输业的迅速发展面临瓶颈，这些问题引起了严重的资源浪费，也进一步制约了城市化建设。 国内综合交通运输系统建设迫在眉睫，智能交通系统的迅速发展势头良好。

在后市布局中，市场人士建议关注以下三种股票的投资机会:第一类，智能交通系统的总包运营商。 智能交通系统平台的建设直接受益于政府对智能城市、智能交通行业的大规模投资，如大项目、能获得大合同的智能交通系统总包运营商:航天科技、易华录( 300212，股票吧)等。

第二，导航定位服务提供商。 由于我国的智能交通还处于引进阶段，目前为客户提供的复印服务以电子地图和导航定位为主。 比如我国大型导航定位服务提供商:海格通信( 002465，股票吧)、四维图新等。

第三，感知设备的供应商。 适应我国现阶段智能交通应用阶段，目前的设备供应商集中在声音/视频监控行业。 比如中国视频监控行业前、后市场的领袖:海康威视( 002415，股票吧)，大华股票( 002236，股票吧)。 。

智能交通板块的概念车价值分析

四维图新:图新快速发展增资评价

-10-27类别:企业研究机构:宏观源证券( 000562，股票吧)研究者:易欢欢冯达

投资重点:根据四维图新发布的年第三季度报告，企业实现营业收入7.15亿元，比上年同期增加30.98%，实现归属于上市企业股东的净利润7，7，178.14万元，比上年同期增加25.60%，上市企业股票 全年净利润变动区间为11，585.92万元- 14，745.71万元，预计同比增长10%-40%。

报告书摘要:经营好转的趋势现在可以期待年度业绩。 报告期间，企业通过产品结构优化，毛利率提高了2.5个百分点，达到83.1%。 汽车导航行业导航电子地图业务积极开展，使企业经营好转，实现了同比增长30.98%的收入。 根据地图业务以前传下来的特点，辅助汽车前装市场长时间的业务积累，企业将来有望构建基于移动端的位置服务生态环。

引进腾讯战术投资，合作进入实质性阶段。 继腾讯出资11.7亿元的入股企业之后，双方将在汽车网络化方面产生深入的合作。 今年9月，企业与腾讯共同推出了车载网络整体处理方案，驾驶wedrive，双方合作已经进入实质性落地阶段。 这次wedrive的发售，结合企业预装市场定制系统的经验，腾讯的丰富应用和网络资源，企业将客户移动端的完美体验继续在驾驶场景中，真正实现汽车网络化的及时效果

以地图为入口布局位置服务，期待着共享产业链的盛宴。 开放的合作共赢思想期待着企业和腾讯将来打兴趣的wedrive，提供一个能够为各大型车厂提供定制的处理方案的核心平台。 腾讯灵活的管理体质一方面可以提高企业的经营效率，另一方面丰富企业车网络行业的盈利模式，不断形成位置服务的核心竞争力。 车联网高质量技术与娱乐社会交流的结合期望企业共享车联网青海市场的产业链宴会。

预计企业14/15年的eps为0.19/0.25元，标价为27元，将维持“增收”的评级。

千方科技:继续推荐各方面布局评价

-10-14类别:企业研究机构:长江证券( 000783，是股票吧)研究员:马先文

报告重点:千方科技公告三项投资事项:一、固定资产和无形资产共计991.05万元计划增资北京掌行新闻技术有限企业，另外掌行通别股东北京怡和嘉科技快速发展有限企业也以同样比例增资，增资完成后掌行通注册 二、北大千方拟与王雄豹合资500万元成立北京千航信通，进入民航空行业新闻化处理方案。 三、企业出资1000万元取得江苏本能科技40%的所有权，计划进入物品网络和智能交通系列产品和处理方案市场。

事情回顾掌行通是企业2c端业务的布局，行人导航提供了新的数据观察价值。 1、千方百计现在的业务主要集中在政企方面，对大量的旅行者来说，公共交通换乘和旅行路线的计划市场的诉求很大，但现在的网络地图制造商的服务主要以车网络为中心展开。 因为这个步行者的旅行市场有望成为千方百计进入2c端市场的重要战术布局。 2、掌行通业务主要分为两个部分，一是智能交通云平台，以出租车、公共汽车、客车、各类ugc等丰富的数据源为基础，通过数据解决提供产品，为客户提供综合交通新闻服务。 二是行人导航产品，基于行人导航地图、专题poi数据、公共汽车地铁数据、实时运行数据等大量动静数据，自主开发公共交通动态换乘系统、一体化旅行导航系统、公共汽车 公共旅行以巴士(包括轨道)换乘查询指南为主线，提供步行引导、实时巴士站、站内设施详细信息、站周边标志poi指南及poi新闻的综合复印件3 .与以前传达的交通量数据不同， 行人导航产生大量网络顾客搜索移动的热点数据，根据现在网络地图制造商的o2o构想进行分析，掌行通也具备o2o入口的价值。

设立千航空通讯切入空管行业，业绩对赌博实现的概率很大。 1、中国国内空管技术起步较晚。 这是因为现在空管理系统采用的主要工厂及后台管理系统基本上是从海外引进的，所以随着国内技术的进步，将来的国产化替代是粗略的。 2、合资成立千航信通后，王雄豹承诺15~17年企业净利润在3000万元以上，如果实际净利润在3000万元以上则收购持有的千航股，如果在3000万元以下则无偿转让其股票和千方。 3、企业现在的主要业务集中在道路交通上，一直没有作为交通行业的重要航运市场参与。 我们评价企业通过合资企业进入航空空市场，给企业带来新的增长空之间。

江苏入股本能科技，储备技术布局车网络。 1、江苏本能科学技术是世界领先的物品互联网和智能交通系列产品和处理方案的提供者，有顶尖的射频和微波技术研究团队，产品主要是各种汽车电子牌照读写设备、天线设备、汽车专用 2 .电子牌照作为车辆新闻的载体，便于管理机构随时用rfid工具读取车辆的详细消息，比现在用照相机读取车牌的准确率和经济性特征更明显。 3、本能科学技术是公安部“汽车电子标识”国家标准的参加者，电子牌照目前处于市场宣传的前期，随着渗透率的不断提高，电子牌照将成为车联网的载体，智能停车、路桥收款、车辆检查

投资建议:千方科技是目前a股上市企业中交通行业产业布局中最完整的投资目标，随着北大千方、掌城科技及掌城媒体收入比重的扩大，企业利润水平有望逐步提高。 我们企业14~16年的净利润分别为2.65、3.51和4.56亿元，对应eps分别为0.52、0.69和0.90元，维持推荐评价。

万达新闻:为智能城市的快速发展开辟新花推荐评价

-10-27类别:企业研究机构:平安证券研究者:符健

投资重点:企业发布的年前第三季度报告:营业收入8.12亿元，同比增长34.89%。 净利润6463万元，比上年同期增加31.26%。 每股利润0.18元(用最新股票稀释)每股净资产2.97元。 企业业绩在至今为止的业绩预告的下限。

平安观点的收入和净利润均实现高速增长，第四季度业绩预计将进一步加快企业营业收入的8.12亿元，同比增长34.89%。 其中，第三季度的收益比去年同期增加了25.29%。 企业收入高增长的第一个原因是全国迅速扩大，与西藏华波美和、四川浩特合并。 企业库存比上年增加191.71%，第一与相关项目的未收入确认和结算节点有关。 考虑到今年领域整体检查延迟的情况和政府结算本身的特征，第四季度企业有望迎来收入新高。

企业纯利率为7.50%，与去年同期基本持平。 考虑到今年项目制型企业的费用和收入不一致性会变大，我们对企业的盈利能力进行了评价，还在增强。 企业的费用率也和去年同期差不多。 目前，企业正在加速开拓全国市场、公共服务在线运营、包括离线实体服务在内的创新业务模式，预计费用率将略有上升。

开放了智能城市快速发展的新花，医疗创新服务是未来最大的看点企业加快战术布局，建设国内最全面的智能城市综合制造商。 首先，在扩大企业业务深度，巩固社会保障、卫生医疗等以前传来的特色业务的基础上，开拓以物流、在线教育为代表的创新业务。 其次，扩大企业业务范围，在上海模板工程中，在华中、西南实现快速复制和扩展。 最后，企业摆脱了以前流传下来的智能城市领域的企业“班级工程”的特征，以公共服务的在线运营的方法，从tog向tob/c积极转型。

基于智能城市的医疗创新业务服务是企业未来最大的看点。 企业以10亿元收购上海复高和宁波金唐，已经实现了知识医疗行业的全产业链布局。 这个布局一方面实现了知识医疗行业的o2o闭环，另一方面，年底建设的上海云基地实现了顾客资料的大数据观察，另一方面，11月末在上海启用全程健康服务门诊，实现了知识医疗的在线落地， 其二，拉动各地智慧城市的辅助项目，包括智慧教育、智慧文化等。

首次给出“推荐”的评价，标价33元不考虑角色扩张的影响，预计企业14-16年的eps预测分别为0.46、0.65、0.90元。 认为企业股价还在上升空之间，给予“推荐”评价，以定价33元为目标，对应的pe约是15年的51倍。

风险提示:新产品推广风险、主要产品降价风险、人才短缺风险。

荣之联:角色扩展有望进行推荐评级

-10-27类别:企业研究机构:平安证券研究员:慕健

投资重点:企业发布年第三季度报告:营业收入9.52亿元，同比增长30.8%。 净利润7238万元，比上年同期增长7.5%。 每股利润0.20元(用最新股票稀释)每股净资产3.62元。 另外，据企业公布的年度预测，年净利润为13812-16265万元，预计比上年增加20%-50%。

平安观点的收入纯利润稳定增加，毛利率有望继续提高企业主营业务的稳定增长，第三季度收入同比增长30.7%。 收入的增加首先是技术服务收入比上年大幅增加。 预计新增加的车网络平台开发业务将给企业带来持续稳定的收入。 另外，预计企业购买泰国和佳通100%的股权完成资产转移，第四季度合并部分业绩，实现年净利润预期是很粗略的。

企业第三季度粗利润率与去年同期几乎相同，随着未来企业深布局车的网络化、云计算、智能城市等业务行业，高附加值业务的比例将逐渐提高，粗利润率预计将长期处于上升之路

企业第三季度的销售和管理费用率分别上升了1.04和7.8个百分点。 期间汇率的上升受企业合并报告的影响最大。 另外，研究开发投资、募集投资项目的结算、无形资产的摊销、新出资比例的激励费用的增加也使管理费用大幅上升。 随着企业合并表的完成和企业的微型化、自动化管理的推进，预计将来企业期间的费用将大幅减少。

内生外延双驱动，业绩高的可成长期企业继承内生外延双措施迅速发展战术，外延动作频繁。 12年上市以来，已经实施了9起并购。 另一方面，通过收购垂直领域的龙头公司，一方面完善企业产业链的布局，另一方面继续寻找新兴领域的特征公司，积极配置青海市场。 前者以最近收购的泰和佳通为例，企业业务扩展到移动通信行业，与企业现有业务形成协同效果的后者以控股公司的网络互联为代表，打开汽车网络的新兴增长空之间。

企业下游领域包括电信、金融、生物等6个领域，更开拓了汽车网络化、智能城市、云计算等新行业。 上半年，企业车载新闻终端业务开始盈利，预计将来会带动企业整体毛利率的大幅提高。 而且企业智能城市的业务进展顺利，今年与四平市签订了战术合作协议，预计将来订单会继续落地。 业绩有望高速增长。

维持“推荐”的评价，标价36元不考虑外延扩张的影响，预计企业14-16年的eps分别为0.43、0.62、0.94元。 企业前瞻布局车网络、智能城市、云计算等新兴行业，业绩增长空之间很广。 另外，未来进一步的外延整合有可能成为企业股价的重要催化剂，预计企业股价会进一步上升空。 因此，维持“推荐”的评级，以定价36元为目标。

风险提示:技术转型风险、并购整合风险、人才流失风险。

皖通科技:形成物流新闻服务新增长模式的增资评价

-09-29类别:企业研究机构:国泰君安研究员:范国华袁世明熊昕

本报告的领导:跨境电子商兴起，对外贸易领域的结构有望重建。 企业是港口新闻化的领导者，拥有海运物流新闻大数据的海运新闻平台的利润空之间达到了11.4亿元。

投资重点:首次涵盖给予增资评价，标价25元。 跨境电子商兴起，海运物流新闻帮助提高了跨境电子商的管理效率。 全资子企业华东电子是港口新闻化的龙头，具有物流新闻化的大数据，建设物流新闻服务平台。 企业-15年的eps预计分别为0.32/0.43元。 考虑到企业物流新闻平台市场前景良好，给予一定的评价溢价，给予25元标价，对应年份的pe和ps为78倍和6倍(比企业的平均pe和ps高6.6倍和7倍)。

跨境电子商兴起，海运物流新闻整合比较有效地提高跨境电子商的物流效率。

年8月，国务院正式发布了《国六条》，有力地支持了跨境电商的迅速发展。 商务部预计跨境电子商务进出口总额将增加到6.5万亿元，年均增长率将达到28%。 干线海运是跨境电子商的第一物流模式。

港口新闻化的领导有物流新闻的大数据。 1 )全资子公司华东电子是国内最全面的香港航空公司新闻系统处理方案的提供者，预计国内港口顾客超过100家，市场份额超过50%。 2 )华东电子旗下的中国港口网有9万物流公司的详细消息，100多家主要船企业的船期数据。 企业已经和10个港口签订了合作协定，可以直接获得港口集装箱数据的采用许可。

海运新闻平台利润空间达到11.4亿元。 企业定增项目建设物流新闻服务平台整合的物流新闻可以与一达通、大龙物流等对外贸易综合服务平台和速卖通等跨境电子商合作分享利润。 我们简单估计海运物流新闻平台的利润空之间将达到11.4亿元。 从长期来看，企业也可以期待将来迁移到第三方物流服务提供商。

风险因素:物流新闻服务平台建设进度低于预期，高速公路业务下降的风险。

延华智能:外延展进一步加强评级

-10-09类别:企业研究机构:国金证券( 600109，是股票吧)研究员:孙鹏贺国文

事10月10日，延华智能( 002178，股票吧)由公告和英飞尼迪(上海)创业投资管理有限企业签署《延华英飞智慧城市产业合并基金合作框架协议》，与上海英飞延华创业投资管理有限企业共同设立上海延华英飞创业投资中心

评论合作者英飞尼迪是以色列著名投资企业: 1、英飞尼迪管理以色列最早的风险投资基金和最大的创业孵化器，也是世界领先的中国市场的跨境投资集团，从03年开始进入中国市场。 2、在核心投资者看来，有中国国家开发银行、以色列最大投资企业idb、以色列先进投资企业clal工业和投资集团、苏州元禾控股有限企业、美国access工业集团和glenrock集团，具备较强的资金和技术能力 3、从合作伙伴来看，有agt、中国中芯、北大荒集团、首次股票( 600008，股票吧)、京东方、中国宇宙科学工集团、中粮集团、丰富集团、浙江大网新( 600797，股票吧)等企业，英飞尼迪专业 4、现在英飞尼迪管理了近100亿人民币的资本，近100笔投资和30多笔成功退出，包括神州数字、神州新闻( 000555，股票吧)、中国中芯、中国安防技术等。

合作推进企业业务开展: 1、英飞尼迪使用“引进创新技术+跨境资本投资”的投资模式，投资行业采用科技媒体与通信、生命科学与医疗、节能环保与新材料、安防、教育与文化产业、先进装备制造、现代农业 2、企业迄今为止制定了合并外延开拓了快速发展路线，英飞尼迪在智慧城市行业具有较强的技术、经验和项目资源，有助于企业合并，进行产业整合，进一步完善产业链。 英飞尼迪在中国与许多当地政府设立了合资基金，与政府部门有良好的合作关系，与企业全国推广的智城模式形成了比较好的地方政府资源。

战术逐渐落地: 1、区域展开方面，智城模式不断复制，现在已经签署城市四个，新签署的遵义智城，项目已经开始逐步落地，签订的智城都在逐步执行，未来企业依然是新的 2、在业务结构调整方面，今年医疗业务上升比较快，源于企业长时间战术的考虑和在医疗行业的长时间部署，随着这项业务逐渐释放量，有助于提高企业的体量和收益能力。 3、在合并外延的快速发展方面，企业去年年报确定提出合并外延的快速发展模式，这次与英飞尼迪合资设立了合并基金，为未来合并奠定了良好的基础，再次证明企业战术正在逐步落地。

投资提案企业-年eps分别为0.16、0.21、0.29元，分别对应74、53、40倍的评价水平，考虑到短期政府投资停滞对领域及企业业务进展有一定的影响，维持“增收”的评价。