“中技系崩塌成清波非法集资被捕 曾空手套白狼”

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编者的话

从1996年创业到2005年，短短10年间，成清波从100万元到自己家创造了数十亿的财富神话，获得了在中国资本市场呼风唤雨的“中技系”。 在最辉煌的时候，成清波登上胡润富豪排行榜的第97位，管理资产达到200亿，据说坊间的说法是他管理着a股5股和香港的上市企业。

但是，一切都将成为往事。 从山顶滑落到谷底的时间更短，除了成清波自己在上海被捕外，他身后的中技系已经基本崩溃: st成城、*st国创、博元投资、*st国恒及恒立实业等上市企业相继被证监会调查，*st国恒、st成 许多其他非上市资产也忙于债务。

为了揭开清波及其中技系的神秘面纱，《第一财经日报》的专题报道小组花了半年多时间，从去年11月开始发表了“奇怪的资产管理产品”系列的报道，相关资产管理产品募集的近13亿美元的资金大部分流向中技系。 *st国恒、st成城、*st国创等上市企业的资金筹措、股票交易的深入调查也逐渐向幕后黑手中技系和成清波展现了原形。

画皮撕裂前，外部也有羡慕者，但对于成清波从离家到被警察逮捕的过程，外部无人知晓。 他如何依赖灰色手段挖出“第一桶金”，难以计数的实体和“空壳”，控制系列的上市企业，设计错综复杂的控制关系，中技系这一资本平台成型，小博大而金融机构的 本报专题报道小组通过长期的调查访问，整理了大量的资料，总结了清波的出世、“迷宫”的构筑、资金链的紧张、最终崩溃的“四部曲”，并向广大网民展示。

杨佶

“菊花残，地伤，你的笑容变黄了”。 作为“中技系”舵手的成清波，被固定在那张网上长期露出笑容的老照片上。 今年5月，成清波因涉嫌非法集资而在上海被捕。

在网上搜索清波，跳出了中年人的照片。 戴上眼镜，白脸，带着笑容，冷静下来。 入狱前，这几乎是成清波留下的最直观的印象。 除此之外，关于本人的直接新闻，几乎什么都没有。

成波成功:“空手套白狼”

成清波出生于1962年。 大学毕业后，在鹤峰县老家的乡村中学担任数学教师。 29岁时，在中南财经大学会计系报考了硕士研究生。 1994年进入深圳市水龙头招商局，随后担任深圳市金田实业股份有限公司的财务经理。

从乡村教师到亿万富翁，成清波仅10年。

他的事业始于1996年。 这一年，他成立了深圳中技实业(集团)有限企业(以下称“中技实业”)。 1998年成为国泰恒生投资管理(集团)企业(以下称为“国泰恒生”)的实际统治者。 以此为雏形，然后一下子膨胀，中技联最终成形。

中技类核心成城国际控股(以下称“成城国际”)在一份公开资料中，企业设立10年累计投资超过200亿元，项目遍及北京、上海、深圳、天津、重庆、武汉、长春等多个国内主要城市 成清波本人也在2005年前后多次登上各种富豪排行榜，在最辉煌的时候名列胡润富豪排行榜第97位。

1996年成立时，中技实业注册资本仅100万元，2001年8月增资1300万元，成清波40%，张红英60%持有，国泰92.31%，张红英7.69%。 1997年1月，中技实业注册资本再次增加到4700万元。 另外经过两次增资，2005年技术实业注册资本达到5.07亿元。 2003年国泰恒生的注册资本为6000万元。

在这个过程中，成清波是如何实现从乡村教师到巨大富豪的巨大飞跃的？

根据成清波2009年接受媒体采访时的故事，其《第一桶金》来自1996年的《中国房地产年鉴》。 之后，他向外部透露了他从1995年开始经营商业地产项目。 而且，对于上述矛盾的说法，外界总是怀疑其信用，实业+资本家等的说法也在坊间传播。

但是，在业界人士看来，上述说法是不可信的。 “他年轻的时候在深金田做财务经理，在这期间认识了很多金融行业的人。 最初的资金可能来自这里”一位市场相关人员在《第一财经日报》中分析，另一部分资金可能来自民间贷款，一部分可能来自“高利贷”。 之后，部分资金来自那里，包括管理多家上市公司。

成清波发家有典型的例子。 从2002年4月开始，中技实业分别以承接物华股份3家法人股东所持股份的方式进入第二大股东，持有股份达到2373万股，占21.57%。 2003年12月，中技术实业通过协议受让方法购买哈尔滨提供物资集团企业持有的物华股份法人股950.4万股，以28.77%的持股成为其第一大股东。 在股票变动期间，物华股份公司原第一大股东中国再生将1400万法人股转让给深圳晋鑫源计算机技术有限企业(以下称“晋鑫源”)，无法偿还借款，晋鑫源将其中1250万股转让给深圳红渠实业快速发展有限企业， 之后，发生了大波浪，成清波的收购资金开始受到市场的质疑。

据《南方周末》报道，中华供销总公司曾经接到通报。 中技实业、红旗渠、晋鑫源之间有密切的关系。 晋鑫源董事长王勇是中技实业办公室主任，背后控制所有人平均成为清波，收购资金主要来自物华股份有限公司的张玉琦理事长。 张玉琦2001年初同意向成清波的企业支付4000万元，每年返还800万元的资金占有费。

创造“迷宫”

和在“灰色地带”全部游走的各系资本集团一样，成清波操纵中技系的方法也极其隐蔽。 除了st成城，*st国恒、*st国创、博元投资( 600656，股票吧)、恒立实业( 000622，股票吧)等4家上市企业中，没有直接出现成清波及其中技联。 至今为止，外部也有质疑的声音，但一直否认。

业内人士认为，成清波能一直置身事外，多亏了他对旗下公司极其隐蔽的控制手段。 为了实现这一目标，设立了许多子公司，建设了错综复杂的中技资本“迷宫”。

在成清波控制的公司，有两大共同优势:一是所有权的代理，所有权变动极其频繁二是股票结构的设计多而复杂，通过层层持股掩人耳目。 这两种控制方法纵横交错，形成了许多杂株权结构的网络，外界往往很难认识庐山的真面目。

“很多融资活动是通过子公司进行的，对*st国恒来说，母公司没有太多业务，至今无法控制各子企业”的知情人士在《第一财经日报》中写道，在成清波控制数量较多的子企业中，“/ [/]

*st国恒是最好的例子。 根据ST国恒2009年的公开，深圳国恒最初由胡学军和向兴两人出资，分别持有60%和40%。 2004年，彭章才从胡学军手中接受了60%的股份，成为深圳国恒大股东，进而实际控制了*st国恒。 但并非如此。

根据《第一财经日报》获得的资料，2003年12月14日，国泰恒生按照“友好协议”的方法，将其90%上海国恒股权无偿转让给深圳国鑫泰企业。 上海国恒的前身是2003年1月成立的上海东盛投资集团，出资人是董事、丁光孟、上海东盛投资管理有限企业。 2003年5月，国泰恒生以2.7亿元的价格收购了上海国90%的所有权。 当时国泰恒生的股东也是3名自然人，成清波赫然，持股比例为40%，盘继顶、成清泉各为30%。 之后，成清波与上海国恒法定代表人担任董事，同年9月由李晓明代替。

深圳国恒原名国鑫泰实业迅速发展有限企业，2004年5月，该企业更出名，后来其法定代表人也由唐玉红变为李晓明。 表面上与国泰恒生、深圳国恒无关，但无偿转让上海国恒股权，深圳国恒收购上市公司*st国恒，在时间上得到了“天衣无缝”。 同年5月，深圳国恒通过受让人1.5亿股，成为*st国恒二股东。 一系列所有权转让后，成清波和中技系已经“置身事外”。

代替深圳国恒也体现了。 据《南方周末》2004年报道，2003年该企业法定代表人唐玉红当时是中技实业的卫生清洁员，不具备成为深圳国恒法定代表人的基本技能和资金实力。

这在成清波控制博元投资时也同样出现。 2009年，经过激烈的竞争，成清波最终获得了控制权，但在这个过程中，董事长的职务一直由馀蒂尼担任。 馀蒂妮名义上为珠海华信泰投资有限企业大股东，控制博元投资。 然后，馀蒂妮和李晓明被证实是夫妻关系。

另外，*接受ST国创股的几家企业也与成清波和中技实业有密切的关系。 ST成城在2009年发表定增方案时宣布，收购目标之一的中技术科技快速发展有限企业(以下称为“中技术科学技术”)在历代股东中，深圳益峰源暂时出现。 高达HSBC等在2003年成清波控制st成城、2004年和2007年*st国恒收购上海金芝置业、深圳利捷时出现红旗渠和越通恒。 深圳莱旭的股东走向开祥，曾经是晋鑫源企业的股东，在控制st成城时，晋鑫源也曾经与中技实业共同进退。

据知情人士透露，在明确中技系管理的上市企业资产的收购或增加对象时，一部分可能是成清波或中技系的代理保持或“陪同”。 或者用出中介费的方法，拉几个投资者购买，禁止销售期满后，释放一点好消息，不赔偿对方的包。 通过这种方式，成清波预约的股票锁定期间变短，到期后可以出售或抵押融资。 而且，本身用于购买的资金也是从其他地方借给的。

ST国恒和上海伊航科技新闻有限企业的债务纠纷使这种运作模式浮出水面。 据公开新闻报道，2009年5月，st国恒在增发前，与伊航新闻签订了《非公开发行股票市场推荐协议书》，后者向他人推荐其定增股，深圳国恒为伊航新闻支付了1215万元的推荐费。 但是，支付100万元后，st国从来不支付。

通过与世代重叠的自然人持股设计，抛售股票、注入资产、增资、挪用资金，似乎已经和中技系无关，成清波本人也脱离了关系。

资金链紧张。

年11月，上海优道投资管理有限企业(以下称“优道投资”)的理财产品出现了违约兑付，中技类资金链几乎开始断裂。

“大约7个月前警察在寻找成清波，虽然不知道是拘留还是协助调查，但可以确信警察是在限定时间内寻求资金。 ”。 一位理财产品投资者在《第一财经日报》上多次询问事件的进展，警察说资金去向多、杂乱无章，与事件的秘密有关。 这显然不能，但会全力搜查以保障投资者的权益。

控股st成为城堡后，成清波从各种渠道得到的资金的具体金额，外界都不知道。 但是，记者据公开发表新闻报道，仅减持持有的上市企业股票，成清波就获得了11.5亿元左右的资金，加上向*st国恒注入资产得到的9.23亿元，共计接近21亿元。

*计入ST国恒“失踪”9亿元募集资金，*st国创为深圳莱旭企业提供资金1.5亿元，转让湖南成城精密科技有限企业占有的2.1亿元，通过这些上市企业，成清波至少接近34亿元。

据深圳信用网消息，中技系目前立案执行的债务纠纷共计15件，金额为20.8亿元的今年5月，中技科技年3月在农行深圳分行逾期3.3亿元的贷款还没有返还，因此被银行告上法庭。

年以来，成清波通过联合国信托、中航信托等多家信托企业筹集了近23亿元资金。 st国恒和st成城公开的对外保证、债务纠纷也分别达到15亿元、10亿元左右。

也就是说，如果不考虑成员公司理发负债和优道投资募集的13亿元，重复计算的要素，成清波及其中技系近几年累计负债近120亿元。

这能理解曾经被认为资产超过200亿元的中技系无法支付数亿美元到期理财产品的真正原因。 但是巨额资金去哪儿了？

一个未经证实的说法是，上述巨额资金的相当一部分被成清波转移到了国外。

“如果是这样，为什么还不逃跑，在国内等着人来抓呢？ 》与上海中技系有接触的商界人士在接受记者采访时，关于“出国转移”的说法，这个人说“不太可靠”。

“钱可能首先是堵住洞。 摊子太大了，有些资金拿去高利贷了。 拆东墙补西墙，洞越来越大。 ”。 这些商界人士说，出现这种情况是因为成清波的资金链一直不健康。 “成清波的人品也可能不如外面想象的那样。 钱没有被他带走“花天酒地”。 ”。 他补充了。

事实上，2008年，成为清波的资金链出现了问题。 据深圳信用网消息，2008年7月中技实业债务由深圳中级人民法院起草执行，金额仅为418万元。 2009年，三个总额达到1.58亿元。

根据《第一财经日报》的调查，2008年11月9日和12月3日，由于合同、所有权转让纠纷，中技实业持有的st成城160万股和2080万股由湖南省常德市鼎城区法院、湖北恩州中院冻结，合计金额约4100万元 另外，由于拖欠工程款，中技术实业被武汉建工三企业、武汉中学生建工集团等四家公司起诉，但其不足的工程款最多的是896万元，四笔共计2576万元。

另外，中技系成员公司北京天桥建设集团也因债务纠纷，于2008年至少5次与债权人前往账本公堂，其中涉诉金额最少的是数千元，借款长达数年。 但是，上述各项债务加起来，总额不足3亿元。

某中技实业原职工向记者透露，由于债务大量违约，资本的挪用越来越困难，2009年前后成为清波资金链发生了问题，真正的危机发生在年以后。 2009年，*st国恒结束定增后，股价下跌，截至年解禁时股票市值不足2.2亿元，市值比3年前蒸发50亿元以上，不足以偿还债务。

据新闻报道，中技系大部分债务不履行也从年以后开始。 深圳信用网的资料显示，其债务违约最大为一年，最高达11.17亿元。

“股票市场不好，资本运营越难，从年开始他就应该迅速开始走下坡路”一位知情人士向记者透露。

2009年左右，他接受媒体采访时，曾经兴盛的“德隆系”是空中楼阁，他自己进入的行业如高速公路、商业地产等是现金流丰富的行业。

但是，成清波还没能摆脱“德隆系”的结局。 一方面市场人士分析，高速公路、商业房地产等业务没有提供持续的现金流。 最重要的是，中技类的大量资产是劣质资产，没有多少提供资金的能力。 在其控制下的几家上市企业中，st成城、*st国总是在赤字的边缘徘徊。 轻微劣质资产注入后，上市公司业绩更差，股价表现更不理想。

这些商界人士说，只能用高利贷的方法筹集资金，很多资金价格达到了40%。 *据ST国恒发布的消息，年4月，珠海华信泰投资有限企业向陈壮群借款1.85亿元，录用期限为60天，*st国恒、成清波、李晓明共同提供无限连带责任保证，月利达到2%。 该人士说:“最初借款的规模不大，但后来越来越大，填补不了漏洞。”

黄粱一梦

资金链不健康，成清波一直注意不到吗？

一位市场人士说，成清波早就意识到这个问题，10多年前就试图控制信托企业和证券公司。 但遗憾的是，这个过程不顺利，最终变成了“黄粱一梦”。

“即使之后几个上市公司的增发没有完成，只要控制金融机构，“象棋”整体就会一下子活下去，否则就输了”上述市场人表示。

市场确实给了清波般的机会。 2002年，信托领域开始大规模整顿，大量信托企业合并重组，证券公司领域也因挪用顾客保证金等问题进入了整顿的浪潮。

机会由此产生。 成清波最初瞄准的信托企业是四川信托、四川建信合并设立的华丰信托。 2003年12月，中技实业与四川方面协商，出资6亿元，拥有华丰信托51%的股权，但最终未能如愿以偿。 下个年末，中技实业将以6000万元的保证金，打算接受华侨城集团、深业持有的蔚深证券的40%的股份，但也没有得到证监会的批准。

成清波在金融业最后迈出了一步，试图控制原海协信托。 海协信托的前身是喀什信托，成立于2003年，注册资本为3亿1500万元，最早染上了资本鳄鱼“德隆系”。 2004年，“德隆系”崩溃，海协信托业务停滞，对成清波表现出希望。 2007年8月，成清波通过实际控制的四维控股公司，接受了山东海川集团控股企业、铁十八局各自持有的16.65%、21.45%的股权。

但是，由于海协信托业务停滞，转向重组，经过激烈争夺，其控制权落入上海陆家口( 600663，应该是股票吧)金融迅速发展有限企业手中，转移到上海改名为陆家口信托。 这样，成清波金融梦就彻底崩溃了。

成清波介入金融领域为什么失利，外界至今不知道。 上述市场相关人士在《第一财经日报》中表示，出现这种状况，可能是因为成清波“野心太大”，有时“德隆系”等资本系族崩溃，试图控制金融机构的方法引起了监督部门的警惕。 其次，到目前为止，成清波资本的运营中有很多“擦边球”和违反之处，监督管理部门已经注意到了。

海协信托收购失败后，成清波推动了他财技的另一个方面——统治下的上市企业重组。 “之前借的钱还没到，破坏了口碑，银行不能借钱，融资渠道基本关闭，最终只能期待定向增发”一位知情人士说。

2009年10月，经过多次波澜，*st国恒终于增发成功，非公开发行6.8亿股，募集资金21.13亿元，其中深圳国恒购买了1.01亿股。

但是，除了*st国有一定增加外，成清波还在努力推进st国创、st成城、博元投资、恒立实业等4家上市公司的重组、定增，至今没有成功。

2009年6月25日，st成城股东大会通过决议，计划以2.68元/股的价格向中技实业发行6.47亿股，筹集资金筹措17.33亿元，收购中技科技、成城达、成城园3家企业100%及成城发90%股。 但是，方案提出后，两次被证监会翻译。 年2月2日，st成城发布了新的定增预案，计划募集45亿元用于增资和收购贵州省盛鑫矿业的100%股权。 根据预案，这次增发，成清波独占5亿股，所需资金共计18.75亿元。 这个方案也无疾而终。 此后，去年5月21日，st成城再次制定修正案，向成清波、上海芮呐投资等增资3亿股，募集14.04亿元，其中成清波购买9000万股，收购资产成为页岩气。 但是，成清波忙于巨额债务，没有预约资格，定增最后被取消了。

同样的方法也用于恒立实业、博元投资、st国创等企业(对此，在本专集中后述)。 。 “如果定增成功的话，通过以高溢价注入资产，可以从中间赚取高额的差额。 如果解禁后股价上涨，抛售后不仅能获得债务，还能获得很大的收益，所有的问题都会得到解决。 ”。 长期关注中技系的市场相关人员对记者说。

但是机构太聪明了，失去了爵士的生命。 “我认为成清波以前对形势很乐观，但一条也做不到”上述市场相关人员说:“其实他没有多少钱，不是资本大的鳄鱼。 否则，不会像今天那样。 ”。

现在的成清波，显然山穷水尽。 随着他的逮捕，资本市场呼风唤雨的10余年中技系也将烟消云散。