“刘建位：巴菲特核心理念是价值投资不是长时间投资”

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网:看到巴菲特有深刻的认识，不会影响你今后的投资理念吗，你的投资理念根据这次和巴菲特的交流有新的变化吗？

刘建位:没有什么新的变化。 巴菲特对我的投资理念不会因为见到他而改变。 就像去听音乐会一样，我想用大成本买票去看音乐会。 我以前听过他的歌，所以喜欢。 你去。 听了现场看到的和你所在的电视和cd没什么区别，只是有现场的感觉，我喜欢他。 花大成本和精力去见巴菲特，很早就认识他，崇拜他，喜欢上他，见面后更喜欢他，他比你想象的要好。 如果你以前不喜欢，再见也没用。 像歌手一样，你本来就不喜欢他，但听了也不喜欢。

投资不是一言两语的事件，我们喜欢打篮球还是爱投资？ 我只是说我喜欢科比打篮球。 他的投资不是你想象的，你说的话，有几个你懂的。 在某些方面就像打篮球，每个人都有自己的能力，擅长电脑，擅长服装设计，或者擅长别的，这个能力要自己每天努力，不断提高。 大师教你不要绕道，尽快走上正确的路，但不能代替本人的实践。 科比教你怎么打篮球，乔丹教你怎么打篮球，你一回来就不是打篮球，而是回来练习。 巴菲特告诉了我如何投资。 你必须回来分解和研究。

网:很多人想学巴菲特，模仿巴菲特，但投资水平比不上巴菲特，损失频发。

刘建位:像模仿乔丹的篮球一样，模仿科比的篮球并不容易。 因为才能不同，所以从小接受的训练就不同。 投资模仿比较简单，巴菲特选择的股票和我们不同，他面对市场和我们不同，对市场的理解和我们不同，我们面对中国的股票市场，面对中国的经济，中国的股票，你模仿科比巴

为什么大家都错了？ 因为巴菲特投资后笑着不卖等，对股票的理解太简单了。 但是大家不知道，其实巴菲特说四股死了也不卖，其他股也卖。 有些股票他拿了几个月后卖得不好，有些股票卖了后他认为这家企业买得比他想象的好。 巴菲特的中心理念不是长期投资而是价值投资。

就像我们进超市买便宜的股票一样，巴菲特说买股票是买企业，不是买纸，而是同一家企业的收益性相似。 两家企业每年给自己的投资转化率是10%，20%，但两家企业的股价相当差。 收益能力相同的话，如果股价水平接近的话，一定会买收益水平高的东西。 巴菲特分析了这家企业每年的投资转化率不高，然后去看我投资这个股价不值得。 我们很多人都是巴菲特长期投资，买了企业，但很少人说这家企业的盈利能力怎么样，这家企业的产品怎么样，每年股东有多少投资转化率，大家都没有分解投资价值。 大家也做价值投资，也做长时间投资，但前提是不值得。

价值投资是这个价格支付的价值是不值得的，是否低于原来的价值是最重要的。 巴菲特正在进行价值投资。 你买了这家企业获利在成长。 股价增长内在价值增长不快，一直有啊。

网络:大家都怀疑中国和美国的市场环境不同，中国的市场比较不成熟，所以投机的气氛也很强。 我怀疑现在中国的市场现在不适合进行价值投资，有这个必要吗？

刘建位:我们必须随时进行价值投资。 巴菲特老师说价值投资就像我们买哪个日用品一样，东西几乎一样，什么便宜我买什么。 但是投机就像女孩追求时尚，什么流行买什么，什么流行买什么。 现在我们在投资。 大部分人像女孩买时尚一样流行买什么？ 股票市场上流行什么？ 大家去买的话，价格就会上涨。 如果这种货不流行，股票就会下跌。 所以，大部分人都是做趋势投资，追赶趋势。 就像女孩追时尚潮流一样。 巴菲特老师对巴菲特说，他走的这条路像我们平时去超市买家庭日用品一样有实用价值。 越便宜越好。

中国人进行价值投资，在以基金为代表的机构成为市场主导后，大家开始了解价值投资，并且随着2007年的大牛市，似乎没有人急剧增加很多企业，了解价值投资的理念，但经过2008年，价值投资和趋势投资都很严重 但是这次巴菲特确实回答了这个问题。 他说大部分人在股价上涨时加价购买，其实是错的。

很多人为什么开始怀疑价值投资？ 因为他买股票输了钱，大部分人股票大幅上涨，是大牛市买的。 这不是价值投资。 巴菲特主张的价值投资是熊市购买的，牛市提前销售，巴菲特赚了很多钱的股票往往是在下跌的时候购买的。 他买的华盛顿邮报是100万美元，之后是13亿美元，美国股市一天下跌126%后，88年买了13亿可口可乐，赚了34亿美元。 2007~2007年美国股票市场3年下降一半，巴菲特买了大牛市中国石油( 601857，股票吧)，买了不到5亿美元。 2007年全部销售时，上涨到40亿美元，4年内增长了8倍。 巴菲特买的股票都是在熊市买的，在中国重视价值投资。 你应该在上一波998点下跌的时候去买。 一到6000点就大赚一笔。 当然你不能买最低的股票，但你可以用最简单的股价收益率来衡量。 股票收益率低时买，股票收益率高时卖。 这就是价值投资。 回顾一下，如果我们早点使用价值投资，早就赚了很多。 赵丹阳当时在清仓，以为他高估了，但事后，他的清仓还对维持他过去数倍的利益起着很大的作用。